L'introduction en bourse d'Anthropic stimule les actions des fabricants de puces, une estimation à 2 mille milliards de dollars provoque des divergences

Selon Woofun AI, la soumission de la demande d’introduction en bourse (IPO) par Anthropic a immédiatement stimulé l’enthousiasme du secteur technologique, faisant grimper le cours de NVIDIA (NVDA.US) de 2,4 % lundi, tandis que l’indice Nasdaq Composite gagnait 0,8 %. Broadcom (AVGO.US) et Micron Technology (MU.US) ont également suivi la tendance à la hausse.

Bien que certains investisseurs aient précédemment estimé sa valorisation à seulement 1 500 milliards de dollars américains en raison du ralentissement attendu de sa croissance des revenus, le projet d’être coté au Nasdaq sous le code « ANT » a néanmoins provoqué une forte spéculation sur une valorisation potentielle post-IPO de 2 000 milliards de dollars américains.

D’après les données compilées par Woofun AI, le chiffre d’affaires d’Anthropic a atteint 16,3 milliards de dollars américains au premier semestre, soit plus de trois fois les 4,6 milliards de dollars attendus pour l’ensemble de 2025. Cependant, au 30 juin, sa perte nette s’élevait à 8,07 milliards de dollars, dont 7,24 milliards provenaient de dépenses non monétaires liées à des obligations convertibles. Gill Luria, responsable de la recherche technologique chez DA Davidson, estime que, même en tenant compte de la rémunération à base d’actions, le niveau de pertes demeure maîtrisable et que Amazon (AMZN.US), Alphabet (GOOGL.US) et Broadcom en bénéficieront. Raj Joshi, vice-président senior chez Moody’s, souligne qu’une amélioration du résultat opérationnel constitue un signal positif pour le secteur.

Cependant, Paul Meeks, responsable de la recherche technologique chez Freedom Capital, se montre prudent quant à une marge opérationnelle ajustée d’environ 10 % (soit 1,62 milliard de dollars de profit opérationnel ajusté au premier semestre pour 16,286 milliards de dollars de revenus). Nigel Green, PDG du cabinet de conseil financier deVere Group, avertit que si les dépenses continuent de dépasser les revenus, les actionnaires publics assumeront les risques liés aux normes minimales de dépenses des contrats de cloud.

Il est à noter que le panel de discussion CNBC a souligné que « ANT » offre aux investisseurs particuliers une opportunité d’investissement dans l’IA différente des actions liées aux semi-conducteurs. Il a également été mentionné que près de 12 000 clients institutionnels dépensent au moins 100 000 dollars par an, contre moins de 1 000 il y a un an. Cependant, selon les données de Goldman Sachs, la part du volume des transactions des investisseurs particuliers sur le marché boursier américain est passée de 15 % l’an dernier à 9 % actuellement.

Alors que la Fed annoncera sa décision le 28 octobre en soirée (dans la nuit du 29 octobre, heure de Pékin) et que Google, Microsoft (MSFT.US) et Amazon publieront leurs résultats, le marché portera son attention sur l’effet de résonance entre la macroéconomie et les performances des géants. D’après le Wall Street Journal, Anthropic prévoit de lever jusqu’à 100 milliards de dollars, avec une valorisation comprise entre 1 500 et 2 000 milliards de dollars. L’entreprise pourrait commencer à être cotée dès le 16 novembre, cette fenêtre de fixation des prix testera directement le véritable enthousiasme de Wall Street pour l’industrie de l’IA. À titre de comparaison, OpenAI effectue actuellement un financement relais avant son IPO sur une base de valorisation préalable de 1 250 milliards de dollars avec un montant maximal de 30 milliards de dollars, une introduction en bourse possible au premier semestre 2027 ; l’évolution de ce dossier pourrait devenir un autre indicateur clé pour jauger l’ampleur de la bulle des actifs liés à l’IA.