Le FMI alerte : la zone euro pourrait connaître une croissance lente à moyen terme

⑴ Le Fonds monétaire international a publié le rapport sur les perspectives économiques régionales de l'Europe, relevant la prévision de croissance du PIB de la zone euro à 1,0 % en 2026. Selon le rapport, la zone euro a réussi à résister aux chocs géopolitiques, mais la croissance potentielle de l'économie reste faible, et le rythme de croissance sera modéré à moyen et long terme. ⑵ Les performances économiques au sein de la zone euro sont nettement contrastées : la prévision de croissance du PIB de l'Espagne pour 2026 est relevée à 2,4 %, nettement supérieure à celle des principaux pays comme l'Allemagne, la France et l'Italie, dont les prévisions s'élèvent respectivement à 1,2 % pour l'Allemagne, 0,3 % pour la France et 0,7 % pour l'Italie. ⑶ Le rapport souligne que la zone euro pâtit d'une amélioration de la productivité lente, d'une efficacité insuffisante du marché unique et d'un rythme lent de réformes structurelles, ce qui limite la croissance potentielle de la région à seulement 1,0 %. Les chocs externes amplifient la pression sur la croissance, et la volatilité de l'énergie et des chaînes d’approvisionnement risque de faire baisser les perspectives. ⑷ L'inflation a rebondi sous l'effet des conflits au Moyen-Orient et des phénomènes climatiques extrêmes de l'été. Le FMI a relevé ses prévisions d'inflation globale de la zone euro à 3,0 % pour 2026 et à 2,7 % pour 2027, estimant que l'inflation ne sera proche de l'objectif de la Banque centrale européenne qu'en 2028. L'inflation sous-jacente demeure relativement stable. ⑸ Les faiblesses de la croissance européenne découlent d'une transition insuffisante vers la numérisation et l’intelligence artificielle, d'une difficulté des entreprises à atteindre l'échelle, de la fragmentation des marchés de capitaux, auxquelles s'ajoutent des coûts énergétiques élevés et un vieillissement de la population. Au cours des prochaines décennies, la progression continue des dépenses de retraite, de défense et de transition verte réduira l’espace budgétaire consacré à l'investissement stratégique dans les différents pays.