La première stratégie haussière de Goldman Sachs : Les résultats des 4 grandes banques approchent

Selon Woofun AI, l’équipe de stratégie de Goldman Sachs (GS.US) (Goldman Sachs) a officiellement recommandé à ses clients d’augmenter leur exposition aux actions, cette position optimiste devant être testée pour la première fois lors de la séance de demain matin. Quatre grandes banques, dont Goldman Sachs, devront publier leurs résultats avant l’ouverture mardi, la performance de Goldman Sachs servant de test direct pour l’efficacité de sa stratégie d’investissement.

Le stratège Christian Mueller-Glissmann suggère d’augmenter la pondération des actions à un niveau "surpondéré" (Overweight) au cours des trois prochains mois et d’appliquer la même réévaluation aux obligations dans les douze mois à venir. Cette démarche repose sur le constat que, malgré la hausse des prix du pétrole et des rendements obligataires, les bénéfices des entreprises n’ont pas été affectés par la baisse des cours. Goldman Sachs prévoit que les résultats des entreprises dépasseront les prévisions de croissance bénéficiaire de 25 % pour les composantes de l’indice S&P 500 ce trimestre, et estime que l’amélioration des valorisations, la solidité des bénéfices et l’atténuation de l’inflation soutiendront le marché jusqu’en 2027.

Selon les données compilées par Woofun AI, bien que l’indice S&P 500 reste proche de ses plus hauts historiques, Barclays (BCS.US) (Barclays) pointe que plus de la moitié de ses composants affichent une baisse d’au moins 20 % par rapport à leurs sommets ; 84 % des actions de l’indice restent en retrait d’au moins 10 %. Par secteur, l’immobilier enregistre le plus fort recul, avec 97 % des titres en baisse de plus de 10 %, suivi des matériaux (96 %), des services publics (94 %) et des biens de consommation discrétionnaire (92 %), tandis que l’énergie affiche de meilleures performances.

Concernant les prévisions de résultats des quatre grandes banques, Citigroup (C.US) (Citigroup) et JPMorgan Chase (JPM.US) (JPMorgan Chase) sont particulièrement attendues, les analystes anticipant respectivement une croissance des bénéfices par action de 19 % et 17 % sur un an. À l’inverse, le consensus de Nasdaq (NDAQ.US) montre des attentes plus modestes pour Wells Fargo (WFC.US) (Wells Fargo) et Goldman Sachs, à 7 % et 5 %. Steve Weiss, investisseur, a déclaré sur CNBC que les résultats pour ce trimestre risquent de ne pas être parfaits ; bien que les banques accueillent les nouvelles introductions, elles restent prudentes sur les opérations de fusion-acquisition du fait du coût élevé du crédit. Pour sa part, Jeanne Harrington, gestionnaire de fonds, souligne que le comportement du marché est plus révélateur que les données brutes, la réaction des investisseurs étant la variable clé.

En ce qui concerne les risques potentiels, la pression des taux d’intérêt demeure. Tom Michaud de KBW note que les rendements obligataires évoluent à un plus haut en 24 ans, ce qui maintient la pression sur les valeurs bancaires tant que les taux ne se stabilisent pas. Les États-Unis publieront l’indice d’inflation mercredi, ce qui devrait encore influencer le sentiment de marché et la direction à venir.