Ministère des Finances : D'ici la première moitié de 2026, 572 milliards de yuans d'obligations d'État spéciales à très long terme ont déjà été émises, ce qui représente 44% de l'objectif annuel.
智通财经2026/10/09 08:06Le ministère des Finances a publié le rapport sur l’exécution des politiques budgétaires de la Chine pour le premier semestre 2026, mentionnant un renforcement continu de la gestion de la dette d’État. Premièrement, l’émission des obligations d’État a été gérée activement. Au premier semestre, 7,75 billions de yuans de dettes d’État ont été émis, dont 7 565 milliards en obligations d’État comptabilisées et 189,7 milliards en obligations d’épargne. En avril de cette année, l’émission des obligations spéciales ultra-long terme 2026 a été lancée et, au premier semestre, 572 milliards de yuans ont déjà été émis, soit 44 % de l’objectif annuel, une progression globale plus rapide que l’an dernier, soutenant efficacement l’avancement des projets majeurs. Deuxièmement, l’émission des obligations souveraines 2026 a été lancée de manière ordonnée, avec une structuration raisonnable des devises, des échéances, des lieux d’émission et des types innovants. En mai, 6 milliards de yuans d’obligations souveraines vertes ont été émis avec succès à Hong Kong, atteignant le taux d’émission le plus bas jamais enregistré pour des obligations souveraines en RMB et un ratio de souscription de 10,4, établissant un record en volume d’ordres pour les émissions offshore en RMB et un niveau record en volume et en part de souscription par des investisseurs souverains. En juin, 5 milliards d’euros d’obligations souveraines ont été émises avec succès au Luxembourg, signant la plus grande émission historique de dettes en euros dans la région Asie-Pacifique et le plus faible spread jamais atteint. L’émission régulière des obligations d’État en RMB à Hong Kong a permis d’émettre un total de 50,5 milliards de yuans au premier semestre. Troisièmement, l’intégration des obligations d’épargne de l’État (version électronique) dans le cadre des produits de retraite individuel a progressé avec succès. En juin 2026, le service relatif aux obligations d’épargne pour la retraite individuelle (version électronique) a été officiellement lancé, soutenant le développement accéléré d’un système de retraite à plusieurs piliers et répondant aux besoins des investisseurs souhaitant acheter des obligations d’épargne avec leur compte retraite individuel. Quatrièmement, le renforcement continu du développement des canaux électroniques d’obligations d’épargne. Un nouveau canal via l’application mobile bancaire a été ajouté pour la vente ; désormais, les 40 membres du syndicat de placement d’obligations d’État peuvent tous vendre des obligations d’épargne de façon électronique via les applications bancaires, ce qui facilite encore davantage l’achat pour le grand public. Par ailleurs, le plafond d’achat individuel par période a été raisonnablement ajusté pour que davantage de personnes puissent en bénéficier. Cinquièmement, l’intégration des obligations d’État à la plateforme de dettes au comptoir sino-britannique a été accomplie avec la première transaction réalisée. Les institutions de dépôt, de comptabilité et de règlement nationales ont été guidées pour perfectionner leurs systèmes, permettant aux investisseurs étrangers d’ouvrir un compte nominatif en Chine, assurant ainsi un fonctionnement fluide et sécurisé des activités de dettes sino-britanniques au comptoir et consolidant la base de prévention des risques pour l’interconnexion transfrontalière. China Construction Bank a officiellement intégré les obligations d’État dans les produits de la plateforme au comptoir sino-britannique, réalisant la première transaction pour 100 millions de RMB avec HSBC le 1er juin.
Le ministère des Finances a publié le rapport sur l’exécution de la politique budgétaire chinoise pour le premier semestre 2026, dans lequel il est mentionné que la gestion de la dette souveraine ne cesse de se renforcer.
Premièrement, une attention active a été portée à l’émission des obligations d’État. Au premier semestre, 7,75 billions de yuans d’obligations d’État ont été émis, dont 7 565 milliards de yuans d’obligations d’État à inscription en compte et 189,7 milliards de yuans d’obligations d’épargne. En avril de cette année, l’émission à très long terme d’obligations spéciales pour 2026 a débuté, avec 572 milliards de yuans déjà émis au premier semestre, soit 44 % de la mission annuelle, le rythme global étant plus rapide que l’an dernier, garantissant efficacement la progression des projets majeurs.
Deuxièmement, la procédure d’émission des obligations souveraines pour 2026 a été lancée de manière ordonnée. La structure de monnaies, les échéances, le lieu d’émission et les innovations ont été conçus de manière raisonnable. En mai de cette année, 6 milliards de yuans d’obligations souveraines vertes ont été émis avec succès à Hong Kong ; le taux de rendement d’émission a atteint le niveau le plus bas jamais enregistré pour des obligations souveraines en yuans par placement accéléré, avec un taux de sursouscription de 10,4 fois ; le volume des commandes a établi un nouveau record pour les obligations en yuans émises hors Chine, la taille et la part des investissements souverains ont atteint un niveau historique. En juin, 5 milliards d’euros d’obligations souveraines ont été émis avec succès au Luxembourg, établissant plusieurs records dans la région Asie-Pacifique en matière de taille et d’écart d’émission d’obligations en euros. Par ailleurs, l’émission régulière des obligations d’État en yuans à Hong Kong s’est poursuivie, avec un volume cumulé de 50,5 milliards de yuans au premier semestre.
Troisièmement, l’inclusion des obligations d’épargne d’État (électroniques) parmi les produits d’épargne-retraite individuelle a progressé sans heurts. En juin 2026, le service d’obligations d’épargne d’État (électroniques) lié à la pension individuelle a été lancé comme prévu, soutenant ainsi le développement accéléré du système de retraite multi-niveaux et multi-piliers, et répondant à la demande des investisseurs d’acquérir des obligations d’épargne d’État (électroniques) via l’épargne-retraite individuelle.
Quatrièmement, la construction des canaux électroniques pour les obligations d’épargne d’État a continué de s’améliorer. De nouveaux membres distributeurs via les applications bancaires ont été ajoutés, et à présent, les 40 membres du consortium de souscription peuvent tous vendre aux investisseurs des obligations d’épargne d’État (électroniques) via les applications bancaires mobiles, rendant l’accès à l’achat d’obligations plus pratique pour la population. Parallèlement, le plafond d’achat individuel sur une seule émission d’obligations a été ajusté de façon raisonnable pour que les avantages des obligations d’épargne d’État bénéficient à un plus grand nombre de citoyens.
Cinquièmement, l’intégration des obligations d’État au service obligataire au comptoir Chine-Royaume-Uni a été réalisée, avec la première transaction déjà conclue. Les institutions nationales responsables de la tenue de registre, de la garde et du règlement des obligations ont été guidées pour améliorer les systèmes concernés, permettant aux investisseurs étrangers d’ouvrir des comptes réels en Chine tout en assurant la fluidité et l’ordre du service obligataire au comptoir Chine-Royaume-Uni, consolidant ainsi la base de la gestion des risques pour l’interconnexion transfrontalière. La China Construction Bank a officiellement intégré les obligations d’État à l’offre de titres du service obligataire au comptoir Chine-Royaume-Uni, et le 1er juin, a réalisé avec HSBC la première transaction sur obligations souveraines pour 1 milliard de yuans.
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