Avant l’explosion des agents intelligents Muse, Trump était déjà entré sur le marché ! En août, les transactions ont visé avec précision le rebond de Meta et SpaceX. Avant la nouvelle politique spatiale, entrée dans les obligations SpaceX.

Selon Synapse Finance APP, alors que le débat sur l’“éclatement de la bulle de l’IA” s’intensifie, les derniers détails des transactions boursières révélés dans les documents de divulgation financière du président américain Trump ont attiré l’attention du marché sur la relation de plus en plus complexe entre le soutien politique, l’allocation des actifs liés à l’IA et le coût du financement. Les documents financiers publiés le 8 octobre sur le site de l’Office de l’éthique du gouvernement américain (OGE) montrent que le compte de Trump a réalisé 517 transactions sur des titres en août, pour un montant total compris entre 74,3 millions et 273,3 millions de dollars, incluant l’achat de 5 à 25 millions de dollars d’actions Meta, ainsi que l’acquisition de 1 à 5 millions de dollars d’obligations SpaceX deux jours avant la signature de la politique nationale américaine sur le transport spatial. Ces paris se sont révélés particulièrement opportuns, les actions et obligations SpaceX ayant fortement rebondi depuis la fin août sous l’effet de la demande massive en puissance de calcul IA et du soutien des politiques spatiales.

Il est à noter que les documents financiers du président américain Trump ont été rendus publics le 8 octobre 2026 par l’Office de l’éthique du gouvernement américain (OGE). Ce type de document gouvernemental relève du « Rapport de transactions périodiques » (OGE Form 278-T). La dernière divulgation financière comporte 18 pages, couvrant les 517 transactions de titres réalisées par le compte de Trump en août, listant essentiellement le nom des titres, le type de transaction (achat, vente ou échange), la date de transaction et la fourchette de montant, avec des informations de déclaration et de revue ; il convient de souligner que ce document détaille les transactions passées, et ne constitue pas un relevé temps réel des positions ou un rapport sur les profits et pertes de l’investissement.

En outre, la divulgation financière des responsables américains repose sur un système de “tranches de montants”, exigeant seulement la déclaration de la fourchette de valeur de la transaction, sans divulguer le montant exact. Par exemple, l’achat d’actions Meta indiqué dans la dernière déclaration de Trump est classé dans la tranche “5 000 001 à 25 000 000 dollars”, 25 millions de dollars représentant simplement le plafond de la tranche et non la valeur réelle achetée. Ainsi, cette nouvelle liste de Trump présente une réallocation trans-sectorielle, actions comme obligations, et ne doit pas être interprétée comme un renforcement massif de son exposition à l’IA, encore moins comme une intervention immédiate visant à "soutenir" les actions technologiques lors de leur récente correction.

Trump vise Meta juste avant l’explosion des agents IA Muse, et achète pour 5 millions de dollars d’obligations SpaceX deux jours avant la signature de la politique spatiale américaine

Un document financier publié jeudi révèle que le président américain Donald Trump a acheté, le 18 août, des obligations SpaceX (SPCX.US) d’une valeur comprise entre 1 et 5 millions de dollars. Deux jours plus tard, le gouvernement américain qu’il dirigeait signait une politique visant à renforcer le transport spatial commercial américain.

Ces obligations sont des billets seniors non garantis, offrant un taux d’intérêt de 5,35 % et arrivant à échéance en juillet 2031.

La « Politique nationale sur le transport spatial » publiée le 20 août vise à accélérer les procédures d’approbation et à augmenter les opportunités pour les entreprises commerciales d’utiliser les installations de lancement fédérales, afin de permettre plus de 1 000 lancements et rentrées dans l’atmosphère par an aux États-Unis d’ici 2030.

SpaceX (SPCX.US), fondée par le milliardaire américain et PDG de Tesla, Elon Musk, est le principal fournisseur de services de lancement pour la NASA et l’un des grands sous-traitants du gouvernement américain.

Cependant, certains analystes estiment que la chronologie de ces achats ne prouve pas nécessairement que Trump ait eu connaissance à l’avance de cette politique. Le document financier de Trump pour août couvre jusqu’à 517 transactions titanesques, comprenant notamment l’achat, le 21 août, d’actions Meta Platforms (META.US), maison-mère de Facebook, pour un montant compris entre 5 et 25 millions de dollars.

Le 21 août, le compte de Trump achetait Meta, alors que l’agent IA Muse, dont le lancement mondial sur les segments B2B et B2C a embrasé la planète, a été dévoilé peu après par Meta, le 8 septembre. Le cours de Meta a augmenté d’environ 31 % entre la date d’achat et le 7 octobre.

Quelques semaines après ces transactions, le 29 septembre, Trump recevait à la Maison-Blanche Elon Musk, Mark Zuckerberg, PDG de Meta, et d’autres figures majeures de la tech et de l’IA lors d’un sommet. Au cours de la réunion, Trump s’est opposé aux appels à un renforcement de la régulation sur la sécurité de l’IA, privilégiant une approche plus souple.

Richard Painter, ancien conseiller juridique à la Maison-Blanche sous le président George W. Bush, a déclaré aux médias : « Il y a un conflit d’intérêts ici. Je ne dis pas qu’il y a eu infraction à la loi, mais cela donne une impression de corruption. »

Dans un communiqué exclusif adressé aux médias, le porte-parole de la Maison-Blanche, Davis Ingle, a déclaré : « Le portefeuille d’actions et d’obligations du président Trump est géré de façon indépendante par une institution financière tierce. Toutes les positions sont détenues dans des comptes mandatés totalement gérés, avec des investissements suivis par des modèles informatiques et des algorithmes d’intelligence artificielle, ces portefeuilles reproduisent automatiquement des indices de référence reconnus, comme le Schwab 1000. »

517 transactions dévoilent la nouvelle cartographie des actifs de Trump : un soutien significatif au marché haussier de l’IA ?

Dans les transactions déclarées d’août, les achats totalisent au moins 44,2 millions de dollars et les ventes au moins 30,1 millions, le nombre de transactions étant inférieur aux plus de 1 000 réalisées en juin et juillet. En août, les actifs technologiques, énergétiques, médicaux, télécoms et à revenu fixe étaient représentés simultanément. La plus grosse transaction individuelle date du 21 août : achat de Meta ; ce jour-là, Trump a aussi acheté pour 1 à 5 millions de dollars d’actions AT&T, ConocoPhillips, Abbott, Netflix et Chevron, tout en vendant pour 1 à 5 millions de dollars d’actions AMD et Church & Dwight, et diminué des positions plus modestes sur Boeing, Home Depot, T-Mobile, Datadog, Dell, Palo Alto Networks et Nvidia.

Pour la très suivie position sur le “superleader des puces IA”, Nvidia (NVDA.US), selon les calculs des médias, Trump a acheté en août jusqu’à 1,6 million de dollars d’actions et vendu jusqu’à 1 million de dollars, indiquant des transactions dans les deux sens. Ces chiffres ne suffisent donc pas à déterminer clairement si Trump a augmenté ou diminué sa position nette sur Nvidia en août.

L’investissement dans SpaceX concerne essentiellement la classe d’actifs : le compte a acquis une obligation senior non garantie à 5,35 %, échéance juillet 2031, dont le rendement provient principalement des intérêts contractuels et de l’évolution du crédit, plutôt que d’une participation directe à la croissance des bénéfices, comme les actions. Néanmoins, cet investissement a aussi bénéficié en grande partie du spectaculaire rebond, proche de 50 %, du cours SpaceX depuis ses plus bas de début août, alors que cette entreprise "leader IA et exploration spatiale" fondée par Musk reste en pleine expansion.

La politique spatiale signée le 20 août vise à accélérer les licences, faciliter l'accès des entreprises privées aux installations de lancement fédérales, et encourager l'investissement privé et les partenariats publics-privés pour permettre plus de 1 000 missions annuelles d’ici 2030. Ce soutien réduit considérablement les contraintes administratives et d'infrastructure pour le développement spatial commercial, améliorant ainsi l'environnement opérationnel de sociétés comme SpaceX.

L’acquisition d’obligations quelques jours avant la signature de la politique soulève bien sûr des interrogations sur les conflits d’intérêts et la transparence des transactions, mais aucun élément public n’atteste que Trump ait lui-même donné des instructions ou que le gestionnaire du compte ait agi en utilisant des informations non publiques importantes.

Il est important de souligner que les transactions complétées par Trump en août ne signifient pas automatiquement qu’une nouvelle demande d’achat émergerait en octobre en cas de correction sur les semi-conducteurs. Ce qui compte réellement pour la chaîne industrielle de l’IA, c’est la concrétisation des commandes et du financement : par exemple, SpaceX négocie actuellement un financement de 40 milliards de dollars, destiné à l’achat de puces Nvidia. Si cette opération aboutit, elle soutiendrait l’essor de l’infrastructure matérielle IA ; mais un tel endettement massif attirerait également l’attention sur la capacité de financement et la solvabilité. Le soutien politique peut améliorer les conditions de croissance, mais la pérennité dépend avant tout du cash-flow réel et des capacités à lever des fonds.

Les cours du pétrole s’enflamment, la pression sur les rendements des obligations long terme s’accentue, et les thèses pessimistes sur l’“éclatement de la bulle IA” font leur retour

Alors que les rendements des Treasuries américains à 10 ans et plus enregistrent des records inédits depuis 2002, que ceux de plusieurs autres grands pays (Royaume-Uni, Japon, etc.) atteignent des sommets sur plus de vingt ans, et avec la crainte croissante que cette flambée des taux ne fasse exploser le coût du financement à long terme, voilà qu’on doute de la capacité des géants du cloud computing à financer la hausse continue des dépenses en puissance de calcul IA. De surcroît, le segment des puces mémoire, pilier du thème IA, recule avec la perspective d’une montée en charge de la capacité HDD de Toshiba, ravivant ainsi les scénarios baissiers d’un “éclatement imminent de la bulle IA”.

À l’échelle mondiale, débats et doutes entre investisseurs institutionnels et particuliers ne portent plus seulement sur la valorisation de leaders tels que Nvidia ou AMD : le cœur de la question est devenu la suivante – alors que le coût du capital grimpe pour le long terme, les entreprises du cloud nouvelle génération (NeoCloud), de développement de grands modèles ou de cloud traditionnel pourront-elles générer des cash-flows suffisamment réels et durables pour soutenir des investissements massifs en puissance de calcul IA ?

Jeudi 8 octobre, la Bourse américaine a connu une nette divergence : le Nasdaq Composite a reculé de 1,25 %, le S&P 500 de 0,47 %, le Dow Jones progressant légèrement de 0,10 %. L’indice des semi-conducteurs de Philadelphie a chuté de 3,39 %, les leaders de la chaîne industrial IA ont vu leurs cours baisser fortement, Nvidia, Broadcom et Micron reculant respectivement de 2,94 %, 4,35 % et 4,79 %. Aux lourdes pressions du pétrole et des taux d’intérêt s’est ajoutée l’évolution des revenus d’OpenAI : d’après certains médias, le revenu annualisé fin septembre approche 5 milliards de dollars, contre 7 milliards évoqués précédemment ; cette différence tiendrait à l’inclusion ou non des partenaires et à l’extrapolation des investisseurs. Cela ne signifie pas qu’OpenAI a perdu d’un coup 2 milliards de dollars de chiffre d’affaires, mais cela a poussé les investisseurs à s’interroger plus rigoureusement : quelle part du revenu lié à l’IA, prise en compte dans la valorisation par anticipation du marché, a une réelle capacité à se transformer en cash durable et disponible ?

La pression exercée sur la valorisation des valeurs techno par le marché de l’énergie vient des risques de transport non résolus. Le cumul de l’attaque d’un pétrolier dans le détroit d’Ormuz et de la suspension de la production offshore américaine par un ouragan dans le golfe du Mexique a fait bondir jeudi le Brent de 4,1 % à 104,28 dollars le baril, le WTI de 3,6 % à 91,49 dollars. Comparé aux cours juste avant le déclenchement de la guerre, le 27 février (72,48 dollars pour le Brent, 67,02 dollars pour le WTI), ces contrats ont bondi respectivement de 43,9 % et 36,5 %. Trump a ensuite cherché à calmer l’envolée du pétrole, rappelant qu’aucune attaque contre l’Iran n’aurait lieu avant les élections de mi-mandat du 3 novembre ; de son côté, l’Iran examine toujours les propositions américaines de réouverture du détroit, sans accord concret sur la navigation. Ces propos apaisants ont temporairement fait refluer les cours : à 12h50 (heure de Pékin), le Brent cotait 102,91 dollars et le WTI 90,40 dollars.

Le marché obligataire long terme (10 ans et plus) a déjà relevé le seuil d’accès des entreprises au financement à longue échéance. Le rendement du Treasury US à 10 ans a atteint en séance 5,364 % le 7 octobre, un sommet depuis 2002, alors que l’échéance 30 ans marquait un record de 24 ans. Le 8 octobre, le Gilt britannique à 10 ans atteignait 5,527 %, au plus haut depuis 2007, et à 30 ans 6,05 %, du jamais vu depuis 1998. Cependant, jeudi, la demande lors de l’adjudication US à 30 ans a été forte, ramenant les rendements à 5,227 % pour le 10 ans et 5,602 % pour le 30 ans dans l’après-midi à New York.