L'inquiétude face aux risques politiques et financiers en Europe s'accentue, l'euro tombe à son plus bas niveau depuis 17 mois
En raison des inquiétudes croissantes des investisseurs concernant les risques politiques et fiscaux en Europe, l'euro est tombé à son niveau le plus bas depuis mai 2025. Pendant la séance de trading asiatique, l'euro a chuté de 0,8 % pour atteindre 1 euro contre 1,1161 dollar américain.
Selon Jinse Finance, en raison de l'aggravation des inquiétudes des investisseurs concernant les risques politiques et fiscaux en Europe, l'euro est tombé à son niveau le plus bas depuis mai 2025. Lors de la séance de trading asiatique, l'euro a chuté jusqu'à 0,8 %, atteignant 1 euro pour 1,1161 dollar américain.
Vendredi dernier, la prime exigée par les investisseurs pour détenir des obligations françaises par rapport aux obligations allemandes de même maturité est montée à un niveau jamais vu depuis 2011. Selon certains médias, des responsables gouvernementaux espagnols se prépareraient à organiser des élections anticipées, ce qui accroît davantage la volatilité sur le marché des obligations françaises.
Parallèlement, la vente à découvert par les hedge funds est devenue une caractéristique majeure du marché. Selon des traders qui ont préféré rester anonymes, des fonds asiatiques dits « fast money » ont vendu des euros sur le marché spot tout en achetant des dollars américains. Ils précisent que cela a fait chuter la devise européenne à un niveau déclenchant des ventes supplémentaires liées à des options.
Homin Lee, stratégiste macroéconomique principal chez Lombard Odier Singapore Ltd., a déclaré : « Les marchés obligataires et des changes envoient clairement le signal que les investisseurs sont préoccupés par l’instabilité grandissante du gouvernement français et par l’affaiblissement de sa capacité à maintenir un ancrage fiscal d’ici les élections de 2027. »
Les investisseurs sont de plus en plus inquiets concernant la situation politique en France. À l’approche des élections de l’année prochaine, il semble que l’opposition n’ait que peu de volonté de parvenir à un compromis avec le gouvernement sortant du président Emmanuel Macron. Selon un sondage publié la semaine dernière, la candidate d’extrême droite Marine Le Pen et son concurrent d’extrême gauche Jean-Luc Mélenchon devraient accéder au second tour du scrutin.
Des stratégistes de JPMorgan, dont Meera Chandan, avaient précédemment souligné que l’euro ne reflétait pas encore les changements intervenus sur le marché obligataire français, affirmant que la devise restait vulnérable à de nouvelles ventes, notamment face au franc suisse et au yen. Ils expliquent : « L’euro n'intègre toujours pas l’écartement du rendement des OAT ni les risques extrêmes associés. » « Le taux de change euro/franc suisse est trop élevé et pourrait encore être amené à corriger à la baisse. »
Par ailleurs, la vigueur du dollar exerce également une pression sur l’euro. Le marché anticipe que, pour contenir l’inflation, la Fed devra peut-être procéder à trois relèvements supplémentaires d’ici juillet prochain. L’indice dollar spot a grimpé lundi à son plus haut niveau depuis fin juin. Fiona Lim, stratégiste senior forex chez Malayan Banking Berhad, déclare : « Le dollar semble avoir déjà encaissé le rapport sur l’emploi décevant de vendredi dernier, et le marché porte désormais son attention sur la zone euro, après l’élargissement marqué du spread CDS de la France la semaine dernière. » « Cette dynamique a éveillé des inquiétudes sur la santé financière d’autres économies périphériques très endettées de la zone euro, ce qui soutient davantage la vigueur du dollar. »
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