Le G7 lance la "bataille pour faire baisser les prix du pétrole" ! La libération de 100 millions de barils de réserves stratégiques, combinée à la levée de l'embargo par Trump, offre une soupape de décompression clé face à l'inflation mondiale.

Selon les informations de l’application financière Zhihui Finance (智通财经APP), le président américain Donald Trump a déclaré qu’il n’annoncerait pas de manière unilatérale l’interdiction d’exporter du diesel américain, après que le G7 et ses partenaires ont accepté de libérer une partie de leurs réserves stratégiques afin de freiner la hausse des prix.

La libération urgente et à grande échelle des réserves par le G7 combinée au maintien de la fluidité des échanges contribue conjointement à atténuer la pénurie de diesel, ce qui pourrait réduire les pressions sur les coûts du transport, de l’agriculture et de l’industrie manufacturière. La libération des réserves soulage la tension immédiate de l’offre, tandis que l’abandon de l’embargo réduit le risque de fragmentation du marché ; les deux mesures améliorent conjointement les perspectives d’approvisionnement en carburant. Bien que les mesures d’urgence sur l’énergie prises par les pays occidentaux aient déjà commencé, entraînant un court répit sur l’inflation énergétique, la question de savoir si cette tendance à la baisse se poursuivra reste une inconnue majeure. L’attention des investisseurs se déplace du nombre de barils de brut vers la livraison des produits raffinés, le taux d’utilisation des grandes raffineries et l’efficacité du transport énergétique ; l’efficacité des politiques dépendra de la concrétisation de l’offre réelle.

La coordination de la libération des réserves par le G7, promue par le président français Emmanuel Macron, est passée du stade de la discussion à celui de l’engagement ; Trump a par la suite déclaré clairement que les États-Unis n’imposeraient pas d’interdiction sur les exportations de diesel. Ce dispositif de politique de l'offre de pétrole cible en réalité deux pressions majeures sur l’inflation énergétique : atténuer la tension immédiate sur l’offre par la libération de stocks et éviter une nouvelle fragmentation des prix du diesel entre l’Europe et les États-Unis en maintenant les échanges transfrontaliers. Le G7 et ses partenaires prévoient de coordonner la libération d’un maximum de 100 millions de barils de réserves sur quatre mois, avec une distribution massive de diesel concentrée sur les 20 premiers jours, tout en coordonnant les maintenances des raffineries et en augmentant le taux d’utilisation lorsque possible.

Cependant, pour les investisseurs, il est important de distinguer que la dernière évolution concerne l’organisation du stockage de brut et de produits raffinés, et non une augmentation de la capacité de production du brut ; la répartition finale des produits n’a pas encore été officiellement clarifiée.

« L’Europe dispose d’un grand volume de diesel, elle va apporter une contribution énergétique majeure à l’approvisionnement mondial – nous aussi, » a déclaré Trump vendredi à la Maison-Blanche. « Par conséquent, nous n'appliquerons pas d’interdiction sur les exportations. »

Ce groupe composé des principales économies d’Europe, d’Amérique du Nord et d’Asie, a accepté, après des pressions intenses du gouvernement Trump, de libérer jusqu’à 100 millions de barils de réserves d’urgence en brut et diesel vendredi.

« J’ai effectivement présenté cette demande, et nous allons recevoir un volume important de pétrole, » a ajouté Trump. « Ils se sont très bien débrouillés. »

Cette déclaration de Trump intervient alors que les prix de nombreux produits raffinés, dont le diesel, connaissent une flambée record. Le diesel est une énergie essentielle pour de nombreuses activités de l’économie moderne, notamment l’alimentation des machines agricoles, le soutien au vaste secteur du transport américain, et l’alimentation en chauffage et électricité des communautés rurales.

Le diesel peut être considéré comme la bouée de sauvetage du transport et des activités commerciales ; son rôle pivot signifie que la hausse des prix s'est transmise à l’ensemble de l’économie, augmentant le coût de nombreux biens de consommation — alors que les élections de mi-mandat aux États-Unis approchent en novembre.

Cette décision présidentielle marque un recul par rapport à la position antérieure qui envisageait de limiter les exportations de diesel et, en même temps, un refus de répondre aux demandes de certains Républicains des zones rurales et du Midwest en difficulté dans la campagne électorale, qui réclamaient des restrictions sur les exportations d’énergie pour alléger la pression sur les prix des carburants avant les élections.

Trump a affirmé vendredi que l’interdiction de l’exportation de diesel n’a jamais été une option sérieusement envisagée. « Nous n’avons jamais eu l’intention de le faire, » a-t-il dit aux journalistes. « Je ne pense pas que nous l’ayons eue. » Toutefois, le mois précédent, le président américain avait déclaré qu’il avait encouragé ses conseillers à soutenir une telle mesure.

La démarche actuelle de Trump consiste également à opérer un équilibre subtil entre deux groupes de soutien clés : d’un côté, les communautés agricoles du cœur des États-Unis, dont certains membres du Congrès Républicains affrontent des élections difficiles ; de l’autre, les groupes d’intérêts pétroliers, tels que ExxonMobil et Chevron, deux des géants mondiaux de l’énergie qui bénéficient des politiques pro-combustibles fossiles du président.

Au cours des dernières semaines, plusieurs Républicains influents, dont le sénateur de l’Iowa Chuck Grassley et le sénateur de l’Alaska Dan Sullivan, actuellement en campagne pour leur réélection, ont plaidé pour une limitation des exportations.

Cependant, les dirigeants du secteur pétrolier et des experts en énergie mettent en garde, une nouvelle fois, que restreindre les ventes de diesel à l'étranger n’apporterait qu’un soulagement temporaire des prix ; ensuite, la constitution de stocks domestiques inciterait rapidement les producteurs et les raffineurs américains à réduire leur production, entraînant une nouvelle remontée des coûts.

Certains membres du gouvernement, dont le ministre de l’Énergie Chris Wright et le ministre de l’Intérieur Doug Burgum, ont également exprimé des préoccupations similaires en interne.

À l’approche des élections de mi-mandat, le coût du carburant et d’autres biens de consommation demeure l’une des principales sources de mécontentement pour les électeurs. La hausse du prix du diesel est particulièrement marquée, la guerre en Russie et au Moyen-Orient ayant provoqué la fermeture de certaines raffineries et perturbé le transport énergétique.

Selon les données de l’American Automobile Association, vendredi, le prix moyen du diesel au détail aux États-Unis était de 6,37 dollars le gallon.

La libération des réserves pétrolières coordonnée par l’Agence internationale de l’énergie, annoncée vendredi, n’apportera qu’un soulagement temporaire. Le président français Emmanuel Macron a précisé vendredi que l’approvisionnement serait injecté progressivement dans les quatre prochains mois, avec une priorité initiale donnée au diesel.

L’Europe dépend fortement des exportations de diesel américaines, et cette opération de libération de stocks est perçue comme un moyen d’éviter que les États-Unis ne restreignent leurs exportations de carburant. Les pays du G7 ont réaffirmé leur engagement à ne pas imposer de restrictions sur les exportations d’énergie ou de produits énergétiques au sein de leurs membres.

Aux États-Unis, les dirigeants de l’industrie pétrolière exhortent depuis longtemps les responsables de l’administration Trump à envisager d’autres solutions et avertissent qu’une limitation, même temporaire, des exportations provoquerait une baisse de la production intérieure et nuirait aux alliés américains en Europe et en Amérique latine.

Selon une proposition sérieusement examinée par l’administration Trump, le gouvernement lèverait les restrictions sur les ventes de diesel rouge ou teinté ; ce carburant est généralement utilisé hors route et bénéficie d’une exonération fiscale. La proposition permettrait aux détaillants de vendre ce diesel, exempté de la taxe fédérale de 24 cents par gallon, pour une utilisation par les camions et autres véhicules routiers.

D’une manière générale, l’administration Trump envisage sérieusement d’assouplir les restrictions de vente et d’utilisation du diesel teinté. Ce carburant, habituellement rouge, est destiné aux activités hors route et bénéficie d’une exonération fiscale. Si la proposition aboutit, les détaillants pourront vendre ce diesel aux camions et autres véhicules routiers tout en maintenant l’exonération de la taxe fédérale de 24 cents par gallon.

Un démarrage de 100 millions de barils pour la "guerre du refroidissement du diesel", la menace d’embargo s’efface, les prix du pétrole chutent puis rebondissent pendant la séance

Le G7 et ses partenaires prévoient de libérer de façon coordonnée jusqu’à 100 millions de barils de réserves en quatre mois, en concentrant la distribution de diesel sur les 20 premiers jours et en coordonnant la maintenance des raffineries et l’augmentation du taux d’utilisation dans la mesure du possible.

Sous l’effet de cette annonce, les prix du pétrole ont connu vendredi un fort repli, bien que cette description ne s’applique qu’à la séance intraday, l’ajustement final ayant vu les prix rebondir vigoureusement après une chute marquée. L’annonce coordonnée du G7 a provoqué une baisse du Brent sous les 100 dollars le baril, avant un net rattrapage ; au final, le Brent a terminé quasi stable, tandis que le WTI a accusé un repli notable. Comparés au dernier jour de cotation avant la guerre du 28 février — soit le 27 février —, les prix de l’énergie restent nettement supérieurs à leur niveau d’avant la guerre.

Au 2 octobre, le prix de clôture international du Brent s’établissait à 102,25 dollars par baril, en baisse finale de 0,06 %, après avoir chuté sous les 100 dollars en séance puis rebondi ; le WTI a terminé à 91,11 dollars, en baisse de 1,90 %. Par rapport au dernier jour de cotation avant la guerre Irak-Iran, les contrats à terme sur le Brent et le WTI ont grimpé respectivement de 41 % et 36 %.

Du côté de l’offre, l’Arabie saoudite accélère la restauration de sa capacité de livraison énergétique contournant le détroit d’Ormuz. Selon des sources médiatiques, le débit du pipeline est-ouest du royaume atteint près de 6 millions de barils par jour, soit environ 86 % de sa capacité nominale de 7 millions ; après déduction de la demande des raffineries de la côte ouest, environ 4,5 millions de barils sont disponibles pour l’exportation. Ici, la restauration porte sur la capacité de transport, le volume exportable ne correspondant pas nécessairement au volume déjà chargé sur les navires. Le port de Yanbu vers le nord stimule les exportations vers l’Europe via Suez, tandis que les expéditions vers l’Asie passent généralement par Bab el-Mandeb ; ainsi, éviter Ormuz n’élimine pas toutes les contraintes de sécurité sur la chaîne logistique.

La situation au Moyen-Orient reste dans un état « reprise du transport énergétique, mais risques militaires persistants » : le trafic via Ormuz augmente partiellement, mais certains navires continuent à naviguer sans signal d'identification ; les États-Unis poursuivent le déploiement d’un troisième porte-avions et de troupes supplémentaires, tandis que l’Iran, tout en maintenant un contact indirect via le Qatar, se prépare à riposter en cas de frappes massives supplémentaires.

Alors qu’au détroit d’Ormuz, le transport énergétique fait toujours face à la menace d’attaques militaires et de blocus, du côté du détroit de Bab el-Mandeb, certains médias révèlent que l’Arabie Saoudite prépare une opération pour soutenir les forces yéménites contre les Houthis afin de sécuriser la route maritime de la mer Rouge, mais cette opération n’a pas encore été lancée. Par ailleurs, selon une source médiatique, un grand tanker pétrolier a été touché par un projectile inconnu à environ 4 milles à l’est d’Oman vendredi soir, sans que l’équipage ne soit blessé.

La libération des réserves ouvre la soupape de décompression du coût de l’énergie, mais les marchés obligataires à long terme continuent de reconsidérer l’inflation et la pression fiscale

La libération coordonnée des réserves par le G7 et la décision américaine d’abandonner l’interdiction d’exportation de diesel apportent un double soutien à la modération des coûts énergétiques mondiaux : un soutien à l’offre à court terme et le maintien de la fluidité du commerce transfrontalier. Le diesel, largement utilisé dans le transport, la machinerie agricole et l’industrie, a un impact sur les profits des entreprises et les prix de consommation à travers les coûts de production et de logistique. L’Agence internationale de l’énergie note que si les exportations de brut du Moyen-Orient se sont nettement redressées, l’approvisionnement en produits raffinés reste très contraint, les attaques sur les raffineries russes aggravant la situation. Par conséquent, donner la priorité au diesel, coordonner la maintenance des raffineries et augmenter l’utilisation des capacités disponibles est une réponse ciblée aux goulots d’étranglement de l’approvisionnement actuel.

L’effet positif de cette politique coordonnée est de gagner du temps pour la remise en état des raffineries et des systèmes de transport. Jusqu’à 100 millions de barils de réserves seront libérés sur quatre mois, avec une grande partie du diesel injectée dans les 20 premiers jours. Toutefois, les traders de marché pourraient accorder davantage d’importance à la rapidité effective des livraisons énergétiques, à leur composition produit et à la capacité d’assurer la continuité de l’offre au Moyen-Orient comme à l’échelle mondiale, plutôt qu’à la seule quantité annoncée pour évaluer l’ampleur de la baisse des prix.

L’amélioration du côté de l’offre énergétique contribue à modérer la pression inflationniste, mais les taux des obligations d’État à long terme sur les marchés financiers mondiaux continuent d’être influencés par les anticipations sur les taux directeurs, l’offre d’obligations et la prime de maturité. Après la publication du rapport sur l’emploi non-agricole américain vendredi, le taux des Treasuries à 10 ans a temporairement reculé à environ 5,157 %, avant de remonter à 5,281 % en clôture à New York, progressant de 4,7 points de base sur la journée ; la dette à long terme britannique s’est légèrement redressée. Ces derniers signaux montrent tous que les marchés obligataires nationaux continuent de se fixer sur la base de leurs propres perspectives d’inflation, de politique budgétaire et monétaire.

Du point de vue de l’investissement, l’amélioration de l’offre de diesel profitera avant tout aux secteurs du transport, de l’agriculture et de l’industrie manufacturière pour le contrôle des coûts ; pour les entreprises phares de l’infrastructure IA et de la puissance de calcul en vogue dans la thématique semi-conducteurs et AI, l’effet positif pourrait se transmettre via l’atténuation des anticipations inflationnistes, l’amélioration des conditions de financement et la reprise de l’appétit pour le risque. Le recul du coût de l’énergie crée des conditions favorables à une reprise de la valorisation, mais l’ampleur réelle de la reprise dépendra de l’évolution des rendements sans risque à long terme (10 ans et plus), des spreads de crédit obligataire et de la trajectoire conjointe des anticipations de bénéfices pour les entreprises clés à forte pondération dans les indices liés à la puissance de calcul en IA.