L'écart de rendement entre les obligations d'État australiennes et américaines à 10 ans se resserre à 12 points de base et pourrait devenir négatif

Les rendements de référence des obligations d'État australiennes pourraient passer pour la première fois depuis plus d'un an en dessous de ceux des obligations américaines de même échéance, en raison de la divergence des attentes du marché concernant l'orientation des politiques monétaires des deux pays. À mesure que le marché mise de plus en plus sur une fin imminente du cycle de hausse des taux de la Reserve Bank of Australia, tandis que la Federal Reserve bénéficierait encore d'une marge de manœuvre importante pour relever ses taux, certains stratégistes estiment que la performance relative des obligations australiennes par rapport aux obligations américaines pourrait se prolonger jusqu'à la fin de l'année 2026. L'écart de rendement entre les obligations australiennes à 10 ans et les obligations américaines à 10 ans s'est déjà resserré à environ 12 points de base, soit le niveau le plus bas depuis septembre 2025. Barrenjoey Markets et Westpac prévoient que les rendements des deux pays devraient converger dans les mois à venir, tandis que National Australia Bank estime même que cet écart pourrait devenir négatif. Kenneth Crompton, responsable de la stratégie sur les taux à Sydney chez NAB, a déclaré : « Dans notre scénario de base, l'écart de rendement à 10 ans entre l'Australie et les États-Unis deviendra négatif en 2027, mais ce ne serait pas une surprise si cela se produisait dès maintenant. Si, d'ici la fin de l'année prochaine, les anticipations de politique monétaire entre l'Australie et la Federal Reserve divergent comme nous le prévoyons, il serait facile que cet écart touche à nouveau les -20 points de base. »