Le rendement des obligations italiennes à 10 ans dépasse 4,70 %, atteignant un plus haut de trois ans

⑴ Le rendement des obligations d'État italiennes à 10 ans a dépassé 4,70 %, atteignant un plus haut de trois ans. Cette hausse résulte de l’aggravation du choc énergétique, qui a renforcé les anticipations du marché concernant de nouvelles hausses de taux de la Banque centrale européenne. ⑵ Après une inflation supérieure aux attentes dans les principales économies de la zone euro, le marché s'attend à ce que la Banque centrale européenne procède à une troisième hausse des taux d'ici la fin de l'année et augmente au moins trois fois d'ici 2027, ce qui fait grimper le coût des emprunts. ⑶ Les inquiétudes concernant la soutenabilité de la dette des pays fortement endettés comme l'Italie résonnent également, l'écart de rendement entre les obligations italiennes et allemandes atteignant son plus haut niveau depuis mai 2025. ⑷ La Première ministre Meloni prévoit de demander à l'Union européenne plus de flexibilité budgétaire, car la flambée des prix de l'énergie exerce une pression sur l'inflation et les dépenses publiques. Le déficit italien pour 2025 a été confirmé à 3,1 % du PIB, au-dessus du plafond de 3 % prévu par la procédure de déficit excessif de l’UE, et supérieur aux prévisions révisées à la baisse de 2,9 %. ⑸ Toutefois, dans un contexte de marge de manœuvre budgétaire restreinte avant les élections l’an prochain, le fait que les géants de l’énergie opérant en Italie prennent volontairement des mesures pour baisser les prix du carburant pourrait apporter un certain soulagement.