Le rendement des obligations américaines atteint un sommet inédit depuis 19 ans, analyse de la pression sur le marché boursier indien

⑴ La hausse des rendements des obligations américaines suscite une attention mondiale et engendre des réactions en chaîne sur les principaux marchés boursiers. ⑵ Le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans a dépassé 5,2 %, atteignant son plus haut niveau depuis 2007, et cette tendance a également touché la Bourse indienne, le Nifty 50 ayant chuté mardi à son plus bas niveau depuis six mois, passant sous la barre des 22 600 points. ⑶ Certains analystes expliquent que les prix élevés de l’énergie, la persistance des inquiétudes liées à l’inflation et l’importante dette publique maintiennent les rendements à des niveaux élevés. ⑷ Lorsque le rendement des bons du Trésor à 10 ans s’élève à un niveau aussi important que 5,25 %, l’investissement obligataire devient attrayant, ce qui pourrait inciter des milliards de dollars à revenir aux États-Unis via des investisseurs institutionnels étrangers ; leurs ventes exercent également une pression sur la Bourse indienne. ⑸ Des rendements obligataires plus élevés augmentent l’attrait des actifs à revenu fixe, ce qui pourrait également maintenir la pression sur les flux de capitaux des investisseurs institutionnels étrangers. ⑹ Certains estiment que des rendements domestiques plus élevés augmenteraient le coût du capital pour les entreprises et pourraient peser sur les bénéfices et les valorisations. Les secteurs sensibles aux taux tels que les banques, les sociétés financières non bancaires, les technologies de l’information et les métaux pourraient continuer de subir des pressions, car les investisseurs réévaluent les valorisations et leur tolérance au risque. ⑺ Les rendements des bons du Trésor américain à des niveaux record en font l’une des options de substitution les plus attractives pour les investisseurs mondiaux recherchant des actifs sans risque. ⑻ Certains analystes de marché expliquent que ce changement entraîne des ventes nettes continues de la part des investisseurs institutionnels étrangers, qui retirent leurs capitaux des actions des marchés émergents afin de sécuriser des rendements plus sûrs à l’étranger. Cette sortie de capitaux étrangers exerce une pression sur la monnaie nationale, entraînant une baisse de la roupie indienne face au dollar américain, et la demande dépasse la capacité d’achat des fonds locaux. ⑼ La première partie de la séance boursière indienne de mardi a connu d’importantes ventes, le Nifty 50 passant sous les 22 600 points, les valeurs technologiques à forte pondération telles que Wipro, Infosys, Titan et HCL Tech figurant parmi les principaux freins. ⑽ Toutefois, l’indice de référence s’est fortement redressé dans la seconde partie de la séance, rebondissant après son point bas, le Nifty 50 reculant de 0,46 % à 22 674,70 points, tandis que le BSE Sensex perdait 351 points à 72 420,34 points. ⑾ Globalement, le sentiment du marché reste sous pression en raison des rendements élevés des bons du Trésor américain et de la fuite des capitaux étrangers. L’attention reste portée sur le potentiel de la trajectoire des taux d’intérêt américains et des prix du pétrole à atténuer la pression sur les sorties de capitaux des marchés émergents.