La hausse mondiale des rendements obligataires accentue les doutes sur la progression des marchés boursiers européens.

Les rendements des obligations mondiales continuent d’augmenter, amenant les investisseurs à s’interroger sur la capacité des marchés boursiers européens à poursuivre leur progression. Le marché s’inquiète du fait que les risques budgétaires et les pressions inflationnistes commencent à fragiliser une économie européenne qui s’était montrée résiliente jusque-là. L’indice Stoxx Europe 600 a progressé de 8 % depuis le début de l’année, une performance inférieure à la hausse de 13 % enregistrée par le S&P 500. Avec les rendements obligataires atteignant des niveaux inédits depuis plus de vingt ans, l’écart entre les deux indices s’est récemment accru. Simon Wiersma, stratégiste en chef de l’investissement chez ING Group, estime que la question clé est de savoir si la hausse des rendements est alimentée par une croissance économique vigoureuse, ou si les investisseurs exigent une prime supplémentaire pour compenser l’inflation et les risques budgétaires. Si la première explication prévaut, les marchés boursiers pourraient rester résilients ; mais si la seconde l’emporte, la hausse des rendements pourrait peser sur la valorisation des actions.