Version mise à jour 3 - Alors que la pression de rachat des crédits privés diminue, les demandes de rachat du fonds Ares ont diminué.

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Reuters, 24 septembre - Un document réglementaire déposé jeudi indique que, lors de l'offre de rachat du troisième trimestre du principal fonds de crédit privé de Ares Management, ARES.N, le volume des demandes de rachat a légèrement diminué, reflétant une tendance générale à l'accalmie des rachats dans l'ensemble du secteur.

Les investisseurs du Ares Strategic Income Fund (ASIF), d'une taille de 22,7 milliards de dollars, ont demandé le rachat de 13,1 % de leurs parts au troisième trimestre, contre 14,4 % au trimestre précédent. Le fonds limite les rachats à 5 % des parts, seuil généralement appliqué par ce type de fonds.

Le fonds Ares a indiqué que les pressions sur les rachats provenaient principalement des demandes répétées par les investisseurs, ajoutant que la nouvelle demande nette de rachat représentait 3 % de la valeur nette d'inventaire.

Depuis le début de l'année, les principaux fonds de crédit privé ont tous appliqué la limite habituelle de 5 % pour les rachats. Les volumes de demandes de rachat demeurent élevés, car les investisseurs redéposent leurs demandes insatisfaites dans les offres suivantes.

« Un investisseur ayant initialement soumis une demande de rachat au premier trimestre 2026, puis renouvelé sa demande non satisfaite lors des deuxième et troisième trimestres, aurait récupéré près de 80 % du capital initialement demandé », selon ASIF.

Pour ces investisseurs, le fonds prévoit de satisfaire la quasi-totalité des demandes de rachat en attente d'ici la fin de l'année, sous réserve que le volume reste stable par rapport au troisième trimestre.

Alors que les sociétés de gestion d'actifs réduisent le nombre de demandes de rachat en attente et que le sentiment des investisseurs s'améliore après la récente volatilité, la pression sur les rachats dans les principaux fonds de crédit privé non cotés commence à diminuer.

Ces derniers mois, en raison des inquiétudes liées aux critères de prêt et aux doutes sur la capacité des sociétés de logiciels lourdement endettées auprès des direct lenders à résister à l'impact de l'intelligence artificielle, de nombreux investisseurs fortunés se sont retirés des fonds de crédit privé non cotés.

Plus tôt ce mois-ci, BlackRock (link) BLK.N et Apollo (link) APO.N ont également fait état d'une diminution des demandes de rachat dans leurs fonds de crédit privé.

Depuis sa création, la part de catégorie I de l'ASIF a affiché une performance annuelle totale de 9,97 %, soit 161 points de base au-dessus des prêts syndiqués plus larges.

Il est prévu que les données du fonds Blue Owl OWL.N soient publiées dans les semaines à venir.

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