La construction de la puissance de calcul IA passe de la « pénurie d’électricité » à la « pénurie de talents » : la montée de la modularité offre de nouvelles opportunités à Schneider, Vertiv et Eaton
Bernstein a récemment publié un rapport de recherche indiquant que, dans le contexte de l'expansion rapide des capacités de calcul de l’IA, la principale contrainte au développement des centres de données est en train de changer.
L'application financière Zhihu a appris que Bernstein a récemment publié un rapport de recherche indiquant qu'avec l'expansion rapide des infrastructures de puissance de calcul pour l'IA, la principale contrainte au développement des centres de données est en train de changer. Les problèmes de connexion au réseau électrique sont progressivement atténués grâce à des sources d'énergie autonomes post-reseau, mais le manque de main-d'œuvre sur les chantiers et pour les travaux d'ingénierie mécanique et électrique devient le nouvel obstacle au développement. Le rapport souligne que la construction modulaire permettra de résoudre le goulet d'étranglement de la puissance de calcul, de remodeler la dynamique du marché des équipements électriques et la logique de répartition des profits.
Itération des contraintes de construction : la pénurie de main-d'œuvre pousse vers la transformation modulaire
Au cours des dernières années, le principal problème des centres de données aux États-Unis était la longueur du cycle de raccordement au réseau électrique, le temps d'attente pour le raccordement dépassant désormais les 5 ans. Le secteur utilise généralement des piles à combustible, des moteurs à combustion interne et d'autres sources d'énergie autonomes post-reseau (BTM) pour contourner les limitations du réseau. Dans les projets du pipeline en cours de planification, 40 % des sources d'énergie sont déjà de ce type.
Une fois la contrainte énergétique assouplie, la maçonnerie sur site et la main-d'œuvre dans les domaines MEP (ingénierie mécanique, électrique et plomberie) deviennent la nouvelle contrainte dure. 70 % des projets de centres de données sont situés dans des zones où les ouvriers MEP sont rares, et l'architecture haute tension 800VDC complique davantage la construction, augmentant les heures d'installation sur site de 50 %. Aux États-Unis, la limite de construction pour les centres de données imposée par la main-d'œuvre ne sera que de 35 GW d'ici 2030, bien en deçà de la demande potentielle de 70 GW requise par la puissance de calcul GPU.
La modularisation transfère de nombreuses étapes de construction vers la préfabrication en usine, limitant le travail sur site à de simples assemblages, ce qui permet de réduire le cycle de déploiement de 30 à 60 %, de baisser les coûts de main-d'œuvre globaux d'environ 37 %, et de transférer la demande de travailleurs des chantiers ruraux vers les centres industriels de fabrication, levant ainsi le plafond d'approvisionnement en main-d'œuvre.
Révolution du modèle d’achat : l'intégration modulaire apporte des gains de part de marché
La modularisation ne représente pas seulement une évolution de processus d'ingénierie, mais bouleverse également toute la logique d'achat. Dans le modèle traditionnel, les opérateurs ou contractants généraux EPC découpent leurs achats en composants ; à l’ère de la modularisation, les clients préfèrent acquérir des modules préfabriqués Power+IT intégrés. Les fabricants OEM maîtrisent les spécifications produits, l'intégration système et la chaîne d'approvisionnement, tout en étant capables de fournir en interne 80 à 90 % des composants.
Les enquêtes montrent que 52 % des clients souhaitent acquérir à l'avenir, pour les projets IA, à la fois les modules d'alimentation électrique et les modules IT, et que la modularisation renforcera significativement la volonté des clients de procéder à des achats auprès d'une seule source. Les calculs montrent que la progression de la modularisation pourrait apporter un gain net de près de 3 points de pourcentage de part de marché pour les principaux fabricants ayant la capacité d'intégration verticale. En termes de taille de marché, le segment des modules d'alimentation représente 1,9 milliard de dollars par GW, tandis que celui des modules IT atteint 1,8 milliard de dollars par GW ; la réduction de moitié du délai de déploiement peut générer une valeur ajoutée de 900 millions de dollars par GW, dont 25 % pourraient revenir aux équipementiers.
À court terme, l'augmentation de la taille des commandes et l'accélération des délais de livraison améliorent la visibilité sur les commandes des entreprises, mais la montée en puissance des capacités de production et l'augmentation des frais de vente pèsent sur la rentabilité. À long terme, grâce à la standardisation et aux effets d'échelle des usines, les marges EBITA par mégawatt continueront de s'accroître.
Différenciation du secteur : les capacités modules IT déterminent la position compétitive des entreprises
La technologie des modules d'alimentation est relativement mature, la plupart des fabricants d'équipements électriques pouvant les fournir ; en revanche, les modules de calcul IT demeurent rares et constituent un critère central pour différencier les niveaux de compétition.
Schneider, Vertiv (VRT.US) et Eaton (ETN.US) forment le premier niveau, disposant de capacités complètes en modules d'alimentation et IT. Vertiv propose des produits haut de gamme, son architecture OneCore prenant en charge la construction de campus jusqu'à 1 GW ; Schneider dispose d'une riche expérience d’implémentation de projets, avec une capacité de production modulaire en rapide expansion ; Eaton complète ses modules IT grâce à des acquisitions et des partenariats externes, bien que la maturité de ses produits soit légèrement inférieure.
Legrand, ABB et Siemens appartiennent au second niveau. S'ils disposent de modules d'alimentation, ils manquent de modules IT propriétaires et aboutis, et ne peuvent donc fournir que des composants individuels. Sauf à compléter leur capacité d'intégration de bout en bout, ils resteront en position de faiblesse face à la vague d'achats de modules intégrés. Les fournisseurs de cloud non-hyper-échelle et les entreprises de cloud managé sont les principaux moteurs de la modularisation ; entre 2026 et 2030, ce groupe représentera 60 % des nouvelles capacités de centres de données et constituera la clientèle clé des principaux OEM intégrés.
Globalement, la modularisation apparaît comme un choix incontournable pour la construction de l'infrastructure d'IA, bien que certains risques potentiels subsistent : le modèle clé-en-main amplifie les risques de la chaîne d'approvisionnement et d'exécution projet pour les OEM, et en cas de surcapacité du secteur, la guerre des prix risque d'éroder la rentabilité du secteur.
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