L'Inde lance un projet pilote d'obligations tokenisées avec une émission de 107 millions de dollars

Le régulateur des marchés financiers de l’Inde et la banque centrale ont lancé un projet pilote de tokenisation des obligations d’entreprise, avec trois entreprises ayant émis au total 10,25 milliards de roupies (environ 107 millions de dollars) via la nouvelle infrastructure de marché. 

Jeudi, le Securities and Exchange Board of India (SEBI) a annoncé que Demat 2.0 permettait l’émission et la détention d’obligations d’entreprise sous forme de jetons numériques sur un registre distribué détenu par les dépositaires statutaires du pays. Le système est relié à la monnaie numérique de banque centrale (CBDC) de gros de la Reserve Bank of India (RBI) via son interface de marché unifiée. 

La première émission a été réalisée par l’établissement public REC, qui a levé 5 milliards de roupies auprès de 18 investisseurs lundi. Le conglomérat d’ingénierie Larsen & Toubro (L&T) a levé 5 milliards de roupies supplémentaires auprès de quatre investisseurs mercredi, tandis que la société de crédit non bancaire IIFL a émis 250 millions de roupies en obligations à un investisseur le même jour.    

SEBI a indiqué que l’infrastructure permet aux émetteurs de recevoir les fonds le jour de l’enchère au lieu d’attendre deux à trois jours. Le régulateur a expliqué que le règlement atomique supprime le décalage entre le transfert des fonds et des obligations, tandis que les contrats intelligents peuvent automatiser le paiement des intérêts et du remboursement. 

Le projet pilote s’étend au-delà du plan initial de REC

En août, Reuters a rapporté que l’Inde prévoyait de tester la tokenisation des obligations d’entreprise via une émission de REC de moins de 5 milliards de roupies avec un panel d’investisseurs sélectionnés. Le lancement est allé au-delà du plan initialement annoncé en incluant deux autres émetteurs, ce qui porte le montant total à plus du double de celui initialement attendu de REC. 

Les émissions de la première phase sont toujours en cours. SEBI a précisé que les phases suivantes incluront la négociation secondaire via les plateformes existantes de demande de cotation et ouvriront l’accès aux investisseurs particuliers, l’expérience du projet pilote devant guider un déploiement plus large. 

Les investisseurs peuvent détenir les obligations tokenisées dans leurs comptes Demat existants sans ouvrir de nouveau compte ni effectuer de nouvelles vérifications d’identité. Cependant, les participants doivent activer Demat 2.0 via leur dépositaire et détenir un portefeuille de CBDC de gros auprès d’une banque participante pour finaliser les paiements. 

SEBI a affirmé que l’Inde est le premier pays à associer des obligations émises nativement sur un registre distribué, des registres de propriété tenus par des dépositaires statutaires et le règlement en CBDC au sein d’une infrastructure de marché réglementée existante. Le régulateur a précisé que la tokenisation ne modifie pas le statut légal des obligations, les obligations de remboursement ni la protection des investisseurs.