À la veille des données sur l’emploi américain, les marchés boursiers mondiaux rebondissent, la bourse sud-coréenne clôture en hausse de 1,64 %, le yen se renforce et les prix du pétrole augmentent légèrement.
Les déclarations accommodantes des responsables de la Réserve fédérale ont conduit le marché à redéfinir les attentes en matière de hausse des taux. L’indice composite de Séoul a clôturé en hausse de 1,64 %, à 6 687,21 points. Le dollar américain s’échangeait autour de 156,28 yens. Le Brent a légèrement progressé à environ 95,65 dollars le baril, ce qui pourrait marquer la plus forte augmentation hebdomadaire depuis juillet. L’or au comptant est passé sous la barre des 4 460 dollars l’once, en baisse de 0,3 % sur la journée.
Les déclarations accommodantes des responsables de la Fed ont amené le marché à revoir à la baisse ses anticipations de hausse des taux, les marchés boursiers mondiaux enregistrant une troisième journée consécutive de hausse et les actifs d’Asie-Pacifique affichant une nette progression.
Le gouverneur de la Fed, Waller, a déclaré que si l’inflation continue de baisser, il soutiendrait le maintien des taux inchangés, ce qui a nettement réduit les paris du marché sur une hausse de taux en septembre. Le marché des swaps évalue la probabilité d’une augmentation de 25 points de base en septembre à environ 50 %, bien en baisse par rapport à 70 % plus tôt dans la semaine. Le dollar s’est stabilisé après avoir atteint un plus bas sur quatre mois, tandis que les obligations américaines et l’or ont maintenu leur tendance à la hausse.
Les marchés de l’Asie-Pacifique en ont tous bénéficié. L’indice MSCI Asie-Pacifique s’est apprécié de 0,8 %, entraînant l’indice boursier global le plus vaste - le MSCI All-Country World Index - dans son troisième jour consécutif de hausse. L’indice de référence de Séoul a clôturé en hausse de 1,64 %, à 6687,21 points. Le won coréen face au dollar a atteint son plus haut niveau depuis le 1er juillet 2025. Les rendements des obligations japonaises à très long terme ont également fléchi, aussi bien les maturités 20 ans que 30 ans ayant enregistré une baisse d’environ 10 points de base.
Aidan Yao, stratégiste principal en investissement chez AXA Investment Managers, a déclaré lors d’une interview pour Bloomberg TV qu’à seulement deux semaines de la réunion de la Fed, et à deux mois des élections de mi-mandat aux États-Unis, le marché faisait face à beaucoup d’incertitudes. "Ma propre opinion est que les risques baissiers sont probablement légèrement supérieurs au potentiel de hausse, donc il me paraît raisonnable d’adopter une position plutôt prudente."
L’indice Nikkei 225 a fini en hausse de 1,3 % à 65 020,94 points. Le Topix a terminé en légère hausse de 0,03 % à 4 103,23 points. L’indice de Séoul a clôturé en progression de 1,64 %, à 6687,21 points.
- Le dollar s’échange autour de 156,28 yens, ayant touché un plus bas de 155,30 lors de la séance précédente.
- Le won coréen a atteint face au dollar son niveau le plus élevé depuis le 1er juillet 2025.
- Le rendement de l’obligation américaine à 10 ans a peu varié, à 4,76 %.
- Les rendements des obligations japonaises à très long terme se sont également nettement repliés, ceux à 20 et 30 ans en baisse d’environ 10 points de base. Le taux à 10 ans du Japon a reculé de 6,5 points de base, à 2,900 %.
- Le Brent a légèrement progressé pour atteindre environ 95,65 dollars le baril, en passe de réaliser la plus forte hausse hebdomadaire depuis juillet. Le WTI a pris 0,4 %, à 91,68 dollars le baril.
- L’or au comptant est repassé sous 4 460 dollars l’once, accusant une baisse de 0,3 % sur la journée.
- Le bitcoin a reculé de 0,5 %, à 81 079,42 dollars.
Renversement des anticipations de hausse des taux, réaction immédiate du marché obligataire
Plus tôt dans la semaine, la hausse des prix du pétrole, cumulée à la position ferme de la Fed incarnée par son président Waller, avait propulsé les rendements mondiaux à des sommets historiques, frappant durement le marché obligataire. Mais les propos de Waller ont inversé la tendance, apportant un soutien simultané aux marchés actions et obligataires.
Waller a souligné que si l’inflation continuait de converger vers l’objectif de 2 % de la Fed, il serait prêt à soutenir le maintien du taux directeur actuel. L’indice des prix des dépenses de consommation personnelle – le principal indicateur d’inflation suivi par la Fed – a atteint 3,7 % en juillet, en baisse par rapport à 4,1 % en mai, mais demeure nettement supérieur à l’objectif.
L’attention du marché se porte désormais sur la publication des chiffres de l’emploi non agricole vendredi. Suresh Tantia, directeur des stratégies actions Asie pour la gestion de fortune mondiale d’UBS, a déclaré sur Bloomberg TV que les propos de Waller "ont beaucoup de poids, car ils pourraient rééquilibrer ou ajuster la prochaine décision de la Fed". Il a insisté sur le fait que les données sur l’emploi et la prochaine statistique d’inflation seraient décisives pour la politique de la Réserve fédérale lors de la prochaine réunion.
Yen en forte hausse, paris accrus sur une hausse de la BoJ
L’évolution du yen est un autre point central des marchés asiatiques. Le yen s’est apprécié d’environ 2 % jeudi, gommant la plupart de ses pertes progressives du mois précédent. Au moment de la rédaction, le dollar s’échange autour de 156,28 yens, après avoir touché 155,30 lors de la séance précédente.
Les acteurs de marché ont accru leurs paris sur une hausse de taux de la Banque du Japon, tout en surveillant de près le risque d’intervention supplémentaire des autorités pour soutenir le yen. D’après Yujiro Goto de Nomura Securities, il serait raisonnable que la BoJ relève ses taux de 25 points de base en septembre, avec d’autres mesures de resserrement attendues par la suite.
Les rendements des obligations japonaises à très longue échéance ont reculé en même temps, le taux à 20 ans tombant à 3,715 % (-10 pb), et le 30 ans à 3,975 % (-10 pb), reflétant un réajustement des anticipations sur les politiques monétaires des grandes banques centrales mondiales.
Prix du pétrole élevé, incertitudes persistantes
Sur les autres marchés, le Brent s’est légèrement apprécié à 95,65 dollars le baril, en bonne voie pour enregistrer sa plus forte hausse hebdomadaire depuis juillet. Le regain de tensions entre les États-Unis et l’Iran accentue les craintes de perturbation de l’approvisionnement énergétique par le détroit d’Hormuz, soutenant les prix du pétrole.
Les contrats à terme sur le Nasdaq 100 gagnent 0,2 %, et les marchés européens sont également attendus en légère hausse à l’ouverture. Le bitcoin oscille autour de 81 000 dollars, tandis que le rendement de la dette américaine à 2 ans, particulièrement sensible aux taux, s’est stabilisé à 4,34 % après avoir reculé la veille.
Aidan Yao, stratégiste principal chez AXA Investment Managers, a déclaré lors d’une interview avec Bloomberg TV qu’à environ deux semaines de la réunion de la Fed et à deux mois des élections américaines de mi-mandat, beaucoup d’incertitudes pesaient sur le marché. "Ma propre opinion est que les risques à la baisse l’emportent légèrement sur le potentiel de hausse ; il convient donc d’adopter une posture prudente."
Par ailleurs, la vente massive d’obligations au début de la semaine traduit des pressions structurelles profondes : des années de dépenses gouvernementales importantes, des tensions inflationnistes persistantes, et la vague d’emprunts lancée par les entreprises afin de financer l’intelligence artificielle incitent les investisseurs à exiger des rendements bien plus élevés.
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