Grand remaniement des notations des actions de restauration par Baird : recommandation forte pour Starbucks (SBUX.US) et autres, Chipotle Mexican Grill (CMG.US) et Black Rock Coffee Bar (BRCB.US) déclassés

Selon l'application Jin Zhi Cai Jing, l’équipe d’analystes de Baird a ajusté la notation de plusieurs entreprises de restauration, en sélectionnant principalement selon l’efficacité économique unitaire, le potentiel de développement, la discipline d’ouverture de nouveaux points de vente et la durabilité des ventes à magasins comparables. CAVA Group (CAVA.US), Brinker International (EAT.US), Starbucks (SBUX.US) et Dutch Bros (BROS.US) figurent parmi les titres recommandés avec la plus forte conviction.

Baird a abaissé la note de Chipotle Mexican Grill (CMG.US) de « surperformance » à « neutre », et réduit l'objectif de cours à 40 dollars.

La team d’analystes de Baird, dirigée par Chris O’Cull, souligne que Chipotle Mexican Grill « pourrait devoir investir davantage de capitaux, mais uniquement pour obtenir une croissance plus faible ». Selon ce groupe, pour atteindre une croissance à un chiffre (faible) des ventes à magasins comparables (alors que son niveau historique est de l’ordre de la moyenne à un chiffre), l’entreprise devra consentir à de plus grands réinvestissements, et le redressement des marges bénéficiaires devrait ralentir en conséquence.

« Nous restons positifs sur l’activité de l’entreprise, mais doutons que le titre justifie une prime d’évaluation croissance », écrit l’équipe O'Cull dans son rapport d’analyse.

Baird abaisse également la note de Black Rifle Coffee (BRCB.US) de « surperformance » à « neutre », et ajuste l’objectif de prix à 10 dollars.

Selon Baird, Black Rifle Coffee dispose de fondamentaux solides et d’une économie unitaire attrayante, mais « l’intensification de la concurrence » est source de préoccupations. « 7 Brew et Dutch Bros sont beaucoup plus grands et poursuivent une expansion agressive ; nos recherches démontrent que l’avantage du premier entrant est essentiel. Par ailleurs, la dynamique positive de Starbucks pourrait aussi limiter les perspectives de croissance de ses challengers », écrivent les analystes.

Baird relève la note de Darden Restaurants (DRI.US) de « neutre » à « surperformance » et augmente l’objectif de cours à 250 dollars.

La société considère actuellement Darden Restaurants comme « un acteur de référence dans la restauration décontractée, doté de moteurs de revenus fiables, d’une exécution solide et de mécanismes de croissance pérennes ». « Nous portons un avis favorable sur les fondamentaux internes (exécution robuste) et la diversification des marques de Darden Restaurants, et soulignons que l’entreprise continue d’offrir un rendement total de 10 % à 15 % à ses actionnaires », conclut l’équipe O’Cull.