Hausse de 20% et retour au marché haussier ! Le Kospi de la Corée du Sud réalise un miracle en V, le marché doute de l'épuisement imminent du dynamisme de la reprise
Alors que les investisseurs affluent à nouveau massivement vers les géants sud-coréens des semi-conducteurs qui dominent cet indice, le marché est revenu à une configuration de marché haussier technique.
FrenchMarche Finance APP a noté que l'indice composite de la bourse de Corée (Kospi) a inversé la récente tendance à la baisse pour reprendre une dynamique haussière technique, alors que les investisseurs se sont à nouveau massivement tournés vers les géants sud-coréens du secteur des semi-conducteurs, qui dominent cet indice.
Après une chute soudaine déclenchée le mois dernier par des positions à effet de levier et des liquidations forcées ayant plongé l'indice en territoire baissier, cet indice de référence a rebondi de plus de 20 % depuis son point bas de juillet, franchissant ainsi le seuil généralement reconnu comme délimitant un marché haussier.
La rapidité de cette évolution illustre la forte volatilité des valeurs technologiques et soulève une question plus large : la reprise actuelle de la bourse sud-coréenne peut-elle se poursuivre ?
Pour les optimistes, la réponse dépend en grande partie de la capacité des fondamentaux des géants sud-coréens des semi-conducteurs à suivre le rythme des attentes de plus en plus optimistes. Les solides résultats financiers des géants américains de la tech, ainsi que les engagements continus d'investissement dans les infrastructures liées à l'intelligence artificielle (IA), ont contribué à restaurer la confiance du marché, assurant ainsi que la demande pour les puces de mémoire resterait soutenue.
Selon Peter Kim, directeur mondial de la stratégie d'investissement chez KB Securities : « Pendant la période de vente massive, la dynamique autour des concepts IA et la solidité continue des profits étaient présentes. Ce sont donc les fondamentaux qui ont ramené le marché à la normale, et non l'inverse. »
Kim indique que durant la chute du secteur des semi-conducteurs, les valorisations et les bénéfices n'ont jamais vraiment été remis en cause, la vente massive étant surtout pilotée par des facteurs techniques et des flux de capitaux. Avec la réglementation renforcée par les autorités de surveillance et le retour à la normale des exigences de marge et de risque chez les courtiers, la pression liquidative liée aux positions à effet de levier s’est également atténuée. Cela pourrait doter le marché d'un support plus solide qu’au cours de la hausse qui a précédé l'effondrement.
La concentration constitue-t-elle un risque ou un avantage ?
La forte dépendance du Kospi à l'égard de quelques sociétés de semi-conducteurs le rend particulièrement sensible aux variations du sentiment du marché lié à l’IA.
Philippe Wool, directeur de la recherche chez Rayliant Global Advisors, explique : « À l’heure actuelle, la bourse sud-coréenne est essentiellement devenue synonyme de trading sur le matériel IA. »
Wool note qu'avec la fin de la vague de liquidations forcées, le retour des acheteurs opportunistes et la prédominance d'un sentiment FOMO (“peur de rater une opportunité”), ce rebond est en partie une correction technique. Mais les résultats supérieurs aux attentes des géants renforcent également les attentes en matière de dépenses sur les infrastructures IA et soutiennent la révision à la hausse des perspectives de croissance des entreprises matérielles sud-coréennes.
Wool précise : « Tout élément remettant en cause cette dynamique — qu’il s’agisse de projections de dépenses d’investissement en baisse de la part des entreprises de très grande taille, d’une baisse du prix des tokens ou d’inquiétudes liées au resserrement de la Fed — pourrait déclencher un repli. Tant que l'orientation future des dépenses en matériel IA reste incertaine, la volatilité devrait persister. »
Billy Liang, stratège en investissement chez Global X ETFs, souligne les réformes de la gouvernance d’entreprise en Corée et le programme d’‘‘amélioration de la valeur des entreprises’’, des mesures qui contribuent à réduire le « discount coréen » et fournissent ainsi un argument haussier supplémentaire.
Le « discount coréen » fait référence à la tendance des sociétés sud-coréennes à se négocier à des valorisations inférieures à celles de leurs homologues mondiales.
Liang explique : « L’indice Kospi est bien en marché haussier, mais la question majeure reste de savoir si cette reprise est motivée par la spéculation ou par une amélioration fondamentale réelle. »
Il estime que, comparé à une bulle spéculative, le marché coréen s'apparente davantage à un marché haussier soutenu par les fondamentaux, les attentes de profits pour les semi-conducteurs étant toujours en hausse. Pourtant, la forte participation des investisseurs particuliers, la grande concentration sur l’indice et des objectifs de marché très ambitieux commencent aussi à faire apparaître des signes propres à une fin de cycle.
D'autres experts mettent en garde contre l’interprétation excessive du seuil des 20 %.
Yun Jung In, de Fibonacci Asset Management Global, affirme : « Je resterais prudent quant à qualifier cela d’un tout nouveau marché haussier. » Il précise que la reprise observée représente à la fois une correction technique post-liquidation et le retour à une vraie stabilité.
Il table sur la poursuite de la tendance générale à la hausse, portée par l'amélioration des profits dans le secteur des semi-conducteurs et de l'appétit pour le risque, mais s’attend à ce que le rythme ralentisse et les fluctuations s’intensifient. « Après un rebond aussi marqué, il est sain d’avoir une certaine consolidation ; les investisseurs ne devraient pas s’attendre à ce que le marché continue de progresser à la même allure. »
Avertissement : le contenu de cet article reflète uniquement le point de vue de l'auteur et ne représente en aucun cas la plateforme. Cet article n'est pas destiné à servir de référence pour prendre des décisions d'investissement.
Vous pourriez également aimer
Anthropic a déposé son prospectus : perte de 42 milliards de dollars l'année dernière, revenus multipliés par 12 pour atteindre 4,6 milliards de dollars, section sur les risques avertissant d'une "menace pour la survie humaine"
Le prospectus d’introduction en bourse d’Anthropic révèle que les dépenses en puissance de calcul et en infrastructures atteindront 7,33 milliards de dollars en 2025, soit une augmentation de deux fois par rapport à 2024, représentant plus de la moitié des dépenses opérationnelles totales de 12,65 milliards de dollars. Anthropic prévoit d’investir plus de 500 milliards de dollars supplémentaires à l ’avenir. La section sur les risques du prospectus, qui s’étend sur 80 pages, met en garde contre le fait que ses modèles d’IA pourraient engendrer des « menaces catastrophiques, voire existentielles », allant jusqu’à éventuellement résister à l’arrêt ou manipuler l’information.
Meta impressionne Wall Street en recrutant le PDG de MongoDB et fait une entrée remarquée dans le secteur de l’IA d’entreprise
Meta a créé le département d'IA d'entreprise "Meta Enterprise Platform", que Zuckerberg qualifie de "prochain pilier majeur", et a recruté CJ Desai, le PDG de MongoDB, pour en prendre la tête. Selon les analystes, afin de montrer l'importance de ce projet, Zuckerberg a spécifiquement embauché un PDG d'une société cotée en bourse. De plus, la nouvelle du départ de Desai est tombée juste un jour avant la journée des investisseurs, une timing si sensible qu'il a choqué l'opinion publique.
AstraZeneca investit 2 milliards de dollars dans Summit et mise sur l’innovateur Akeso Bio avec Ivossy.
Cette souscription avec une prime de 18,6 % n'est pas seulement un engagement financier important ; les deux parties mèneront également une collaboration approfondie dans la R&D de thérapies combinées telles que ADC. Au cœur de cette transaction se trouve l'ivolisimab d'Akeso Bio, le premier double anticorps PD-1/VEGF au monde et le seul à ce jour à avoir surpassé le « K-médicament » à la fois en PFS et en OS lors d'un essai en comparaison directe. La médiane d'OS atteint 30,8 mois, contre 22,6 mois pour le « K-médicament », soit une réduction du risque de décès de 27 %.
Prix des cryptos
Plus
