Gagner 100 millions de dollars cette année ! Il vaut mieux être une grande influence qu’un grand vendeur à découvert
La newsletter payante "Cassandra Unchained" de Michael Burry a atteint plus de 300 000 abonnés en 231 jours depuis son lancement. Sur la base d’un abonnement annuel de 379 dollars, le revenu annuel théorique s’élève à environ 113,7 millions de dollars. Parallèlement, les actions liées à l’IA et aux semi-conducteurs telles que Nvidia, Micron et AMAT, contre lesquelles il a pris des positions short, ont fortement augmenté cette année ; parmi elles, Micron a connu une hausse de 697 % depuis le début de l’année, mettant ainsi ses positions à découvert sous forte pression.
Parier à la baisse sur les actions AI lui a coûté cher, mais vendre des abonnements pourrait s'avérer extrêmement lucratif — le business le plus rentable de Michael Burry cette année n’est peut-être pas le trading d’actions, mais bien l’écriture de newsletters.
La newsletter d’investissement de Michael Burry, le "grand baissier", intitulée "Cassandra Unchained" sur Substack, a dépassé les 300 000 abonnés en seulement 231 jours après son lancement. En supposant un abonnement annuel de 379 dollars, le revenu théorique annuel avoisinerait 113,7 millions de dollars.
Qu’est-ce que cela signifie concrètement ? Selon Stocktwits, investir un million de dollars dans les dix meilleures actions du S&P 500 cette année générerait un gain total d’environ 34 millions de dollars, soit moins d’un tiers du revenu théorique de la newsletter de Burry.
300 000 abonnés en 231 jours
Dans un post intitulé « Short & Thankful: 300 », Burry a révélé que "Cassandra Unchained" comptait 300 044 abonnés et 346 680 suiveurs, provenant des 50 états américains et de 212 pays, dont 52% en dehors des États-Unis.
D’après les chiffres, la newsletter "Cassandra Unchained" comptait environ 218 000 suiveurs en janvier de cette année, et près de 347 000 en juillet, une courbe de croissance continue.
La newsletter est proposée à 39 dollars par mois ou 379 dollars par an, avec également un niveau gratuit. Burry n’a pas divulgué la part exacte d’abonnés payants, et le chiffre de Substack regroupe abonnés gratuits et payants ; de plus, le calcul précédent ne tient pas compte de la commission prélevée par Substack. Ainsi, les 113,7 millions de dollars représentent un plafond théorique, et non un revenu net effectif.
Burry a lancé cette newsletter en novembre 2025, juste après avoir radié son hedge fund auprès de la SEC, son retour sur les réseaux sociaux, et la reprise de ses critiques contre la vague AI. Le lancement a attiré plus de 60 000 abonnés, et le projet est progressivement devenu son principal canal pour publier ses positions en temps réel, des analyses de valorisation et ses transactions détaillées.
Investir dans les valeurs : PayPal, Lululemon, Alibaba
Dans sa newsletter, Burry dévoile continuellement ses transactions concrètes.
En avril cette année, il a pour la première fois divulgué massivement ses positions, ouvrant une position sur PayPal Holdings (PYPL) à environ 49 dollars, pour 3,5% de son portefeuille, classant l'action comme son premier choix dans le secteur des logiciels et paiements, devant Fiserv (FI) et Adobe (ADBE). Il a ensuite renforcé sa position sur PayPal autour de 45 dollars, tout en achetant Fiserv. Au même moment, il a ouvert des positions sur Adobe, Autodesk (ADSK) et Veeva Systems (VEEV), justifiant que "la panique face à la disruption AI a fait chuter les valorisations logicielles en dessous de leur valeur intrinsèque".
En avril, il a également renouvelé sa confiance envers Molina Healthcare (MOH), affirmant que les attentes du marché avaient "touché le fond", et poursuivant ses achats sur la base d’une logique d’investissement ancrée sur une normalisation des profits dans les prochaines années.
En juin, Burry s’est tourné vers Lululemon Athletica (LULU), renforçant à plusieurs reprises sa position. Il a déclaré : "Une mauvaise équipe dirigeante est la meilleure amie des investisseurs value." Selon lui, Wall Street se focalise trop sur les erreurs de management, les droits de douane et le ralentissement de la croissance, tout en négligeant la valeur à long terme du groupe.
Concernant les actifs chinois, Burry a révélé en avril qu’il détenait plus de 6% d’Alibaba, tout en renforçant sa position sur JD.com (JD). La semaine dernière, il a déclaré que JD.com figurait parmi ses trois principales positions, ajoutant que "lorsque l’enthousiasme pour l’IA et les puces mémoires s’essoufflera, les capitaux iront vers les actions de Hong Kong et de Chine".
Parier contre les actions AI : Nvidia, Micron, Palantir
En même temps, Burry continue d’élargir ses positions short sur les valeurs AI et des semi-conducteurs.
En avril, il a révélé détenir des options de vente supplémentaires sur Nvidia (NVDA), dont des contrats à 115 dollars d’exercice expirant en janvier 2027, tout en conservant des options existantes à 100 dollars. Le 30 juin, il a fait évoluer ce trade vers une vente à découvert directe sur Nvidia, prix d’entrée 198,09 dollars. Il a également ouvert de nouvelles positions short sur Applied Materials (AMAT), l’ETF iShares semi-conducteurs (SOXX), Tesla (TSLA) et Caterpillar (CAT), comparant la frénésie actuelle sur les semi-conducteurs à la bulle Internet.
"Le déclencheur immédiat de la hausse actuelle est l’annonce par la Corée du Sud d’une dépense massive. Je pense que c’est le début de la fin", analyse Burry.
Plus tôt ce mois-ci, il a dévoilé une position short directe sur Micron Technology (MU), affirmant que l’écart de ce fabricant de puces mémoires par rapport à sa moyenne mobile sur 200 jours dépassait tout ce qui a été observé depuis 1984.
Sur Palantir Technologies (PLTR), Burry, qui a dévoilé son short pour la première fois en novembre dernier, maintient l’un des paris baissiers les plus surveillés de Wall Street. Bien qu’il ait partiellement réduit la position, il a réaffirmé en juin : "Je ne vois toujours aucun signe de capitulation ou de faiblesse des vendeurs."
Le prix de la position short : être contredit par le marché
Pourtant, la réalité ne va pas dans le sens de Burry.
Depuis le début de l’année, nombre des titres sur lesquels il a pris des positions short ont largement surperformé le marché. L’ETF S&P 500 (SPY) a gagné 22% sur l’année, l’ETF Nasdaq 100 (QQQ) a bondi de 31%, tandis que Nvidia a progressé de 29%, AMAT de 206%, et Micron a explosé de 697%.
Vendre ces actions à découvert signifie que Burry a encaissé d’importantes pertes latentes sur ces positions.
C’est pourquoi ses revenus issus de la newsletter attirent tant l’attention — alors que ses positions de trading sont sous pression, l’autre business du "grand baissier" devient peut-être la principale source de profits pour lui cette année.
Avertissement : le contenu de cet article reflète uniquement le point de vue de l'auteur et ne représente en aucun cas la plateforme. Cet article n'est pas destiné à servir de référence pour prendre des décisions d'investissement.
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