Institution : cinq facteurs positifs se conjuguent, offrant une rare opportunité de positionnement pour l’or et l’argent
Huitong Finance, le 11 août—— L’analyste de Citadel Securities, Scott Rubner, souligne la résonance de cinq facteurs catalyseurs majeurs, offrant aux métaux précieux une rare fenêtre haussière. Les fonds CTA, actuellement en position nette vendeuse, pourraient susciter une dynamique de short squeeze ; les signaux issus des options deviennent haussiers, les banques centrales intensifient leurs achats d’or, et l’arrivée de capitaux retail, souvent négligée, pourrait engendrer une nouvelle vague d’achats. Pour la première fois en 2026, l’institution recommande une allocation structurelle à l’or, tout en estimant que le potentiel de progression de l’argent demeure élevé.
Dans un contexte où le secteur AI attire en permanence les capitaux du marché, les métaux précieux restent depuis longtemps hors du champ de vision des investisseurs.
Scott Rubner, responsable des stratégies d’actions et produits dérivés chez Citadel Securities, vient de publier une analyse
Les produits dérivés émettent des signaux haussiers
Rubner concentre son analyse sur deux principaux instruments traditionnels : le SPDR Gold ETF (GLD) et le iShares Silver Trust ETF (SLV).
Du point de vue des options, la volatilité implicite du GLD s’accroît depuis ses plus bas, l’inclinaison entre les options put et call s’inverse, atteignant son niveau le plus marqué depuis février ; sur le plan des statistiques historiques, ce type de configuration témoigne généralement d’un renforcement progressif de la confiance haussière du marché.
Selon le rapport institutionnel : « SLV montre également des caractéristiques similaires, avec une volatilité implicite qui commence à s’élever et une inversion nette de l’inclinaison des options ». Cela indique que le marché de l’argent suit celui de l’or et revalorise le risque de hausse des actifs ; le marché des produits dérivés voit déjà un changement d’évaluation de sentiment.
Les positions des fonds révèlent un potentiel de short squeeze
Au 6 août, les fonds de suivi de tendance CTA détenaient des positions nettes vendeuses sur l’or et l’argent ; Citadel Securities ne considère pas cette situation comme négative, mais plutôt comme une force potentielle pour déclencher le prochain mouvement haussier.
Rubner explique qu’un décalage persiste entre les positions des fonds et un environnement macroéconomique en amélioration. Dès que l’or et l’argent retrouveront une dynamique haussière, un afflux systémique d’achats sera déclenché, générant une nouvelle demande supplémentaire.
Parallèlement, le marché revalorise le chemin des taux de la Fed,
Achats par les banques centrales et capitaux retail deviennent des variables supplémentaires
Les grandes nations asiatiques occupent une place déterminante dans la demande mondiale d’or. Rubner cite les statistiques de Citadel Securities : Depuis au moins décembre 2024, les achats mensuels d’or de ces pays se sont accélérés, entraînant une augmentation globale de la demande officielle et offrant un soutien structurel durable aux prix de l’or.
Le rapport précise également que la puissance du capital retail est massivement sous-estimée, en particulier le potentiel haussier de l’argent. Il déclare : « La thématique AI monopolise l’attention du marché et les métaux précieux sont délaissés par les investisseurs individuels. Dès que la tendance est confirmée, le capital retail dispose d’une large fenêtre d’entrée. » Les records historiques atteints par l’or et l’argent en janvier et février témoignent déjà du fait que les capitaux retail peuvent rapidement se traduire par des achats supplémentaires significatifs.
Conclusion
Dans l’ensemble,
Fuseau horaire UTC+8 à 12h00 : l’or au comptant s’établit à 4 417,30 USD l’once.
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