Dollar américain : la volatilité chute alors que les opérations de portage se maintiennent – ING
Chris Turner d’ING note que la volatilité du marché des changes diminue, les investisseurs semblant à l’aise avec l’idée que la Federal Reserve maintienne ou resserre les taux en septembre. Il souligne l’impact limité du prochain indice CPI américain sur les stratégies de portage, mais avertit que la hausse des rendements des bons du Trésor américain et l’importante émission de dettes du secteur technologique pourraient menacer le contexte favorable. Le DXY devrait rester dans une fourchette étroite de 99,50 à 100,00.
Risques liés à la Fed et offre sur le marché obligataire
« Sans surprise, la volatilité effective du marché des changes baisse à la mi-août. Le principal événement à venir est la réunion de politique monétaire de la Fed le 16 septembre, où le marché attribue exactement 50 % de probabilité à une hausse de taux de 25 points de base. Que la Fed relève ou non les taux dépendra de quelques données publiées avant cette réunion. »
« Si la publication demain de l’indice CPI américain de juillet oriente les anticipations du marché en faveur ou à l’encontre d’une hausse de taux de la Fed en septembre, nous doutons que cela ait un impact significatif sur les stratégies de portage. »
« Le seul nuage à l’horizon reste le marché obligataire. Les rendements des bons du Trésor américain à long terme sont au sommet de leurs récents niveaux, et le secteur technologique prévoit d’importantes émissions supplémentaires. Nvidia a annoncé hier qu’elle allait s’associer à six sociétés d’investissement pour organiser 500 milliards de dollars de financements par la dette pour ses clients. »
« Une correction sur le marché obligataire reste probablement l’une des principales menaces à un environnement positif dans les mois à venir. »
« Le DXY devrait continuer d’évoluer dans la fourchette 99,50-100,00 jusqu’à la publication de l’indice CPI demain. »
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