Leu roumain : soulagement concernant la note mais la BNR reste prudente – ING
Frantisek Taborsky de chez ING indique que le maintien de la note Baa3 de la Roumanie par Moody’s, ainsi que la décision antérieure de Fitch, devraient atténuer la pression après la sous-performance récente des ROMGBs. Il prévoit que la Banque Nationale de Roumanie (NBR) maintiendra ses taux à 6,50 %, envisage la première baisse seulement en janvier 2027, et anticipe des mouvements EUR/RON limités autour de 5,25 malgré un certain potentiel de rebond à court terme pour le leu roumain (RON).
Note stable, perspectives d’assouplissement retardées
« Moody’s a maintenu la note de la Roumanie à Baa3 avec une perspective négative, après la décision inchangée de Fitch il y a une semaine. Cela devrait apporter un certain soulagement après que les ROMGBs aient reculé d’environ 15 points de base sur la partie longue la semaine dernière, alors que le reste de la région progressait. »
« Aujourd’hui, la Banque Nationale de Roumanie devrait conserver ses taux inchangés à 6,50 %, et nous ne voyons guère de raison de changement d’orientation par rapport aux réunions précédentes, notre prévision tablant toujours sur une première baisse de taux seulement en janvier 2027. »
« L’EUR/RON reste ancré juste en dessous de 5,25, et nous prévoyons peu de mouvements compte tenu de la marge de manœuvre limitée de la NBR face à de nouvelles pressions inflationnistes. Cependant, le soulagement lié au maintien de la note pourrait soutenir un rebond du RON aujourd’hui à mesure que les acheteurs et les opérateurs de carry trade reviennent sur le marché. »
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