Dollar australien : risque de ton agressif avant la réunion de la RBA – Commerzbank

Volkmar Baur de Commerzbank s’attend à ce que la RBA maintienne les taux inchangés, conformément aux attentes du marché, mais il estime qu’un ton légèrement plus restrictif est possible compte tenu des prix élevés du pétrole et de la diminution des anticipations de hausse. Il soutient que l’orientation à moyen terme est en faveur d’une baisse de taux et pense que l’AUD restera sous pression tant que le marché n’aura pas pleinement intégré cette perspective.

Pas de changement, mais les indications sont scrutées

« Aucun analyste interrogé par Bloomberg ne prévoit une modification du taux directeur lors de la réunion de la Reserve Bank of Australia (RBA) demain, et le marché intègre également une probabilité de 99 % que le taux reste inchangé. Je ne prends donc pas beaucoup de risques en disant que je n’attends moi non plus aucun changement demain. Cependant, la réunion de demain ne sera pas nécessairement aussi ennuyeuse qu’elle pourrait le paraître à première vue. »

« Il sera donc intéressant d’observer comment les banquiers centraux interprètent les divergences entre le marché du travail et l’inflation. Alors que l’inflation a surpris à la baisse à deux reprises depuis la dernière réunion, le marché de l’emploi s’est récemment montré de nouveau étonnamment robuste. Il sera également intéressant d’entendre les commentaires de la banque centrale sur l’évolution du marché immobilier. »

« Les prix durablement élevés des produits pétroliers risquent de rendre difficile pour la RBA d’adopter une tonalité plus conciliante. De plus, ces dernières semaines, le marché a déjà écarté beaucoup d’anticipations restrictives concernant la RBA. D’ici la fin de l’année, le marché n’estime plus qu’à 60 % la probabilité d’une nouvelle hausse de taux, alors qu’il en prévoyait presque deux à fin avril. »

« Cela signifie qu’une petite surprise restrictive demain semble plus probable. À moyen terme, cependant, nous continuons de penser que la prochaine décision de la RBA sera une baisse de taux. Et tant que le marché ne l’aura pas intégré, l’AUD devrait rester sous pression. »