Canada : amélioration progressive avec des risques de tarifs – RBC

Nathan Janzen de la Royal Bank of Canada (RBC) rapporte que le marché du travail canadien s'est renforcé en juillet, avec une augmentation de 75 000 emplois après des hausses robustes en mai et juin, et une baisse du taux de chômage à 6,4 %. Malgré une croissance modérée de l'emploi moyen pour 2026, l'amélioration des conditions se produit avec une croissance démographique plus lente, des départs à la retraite élevés, une détente des prix de l'énergie et des risques de tarifs américains persistants mais contenus.

Des données sur l’emploi solides mais toujours modérées

« Le marché du travail canadien a montré de nouveaux signes d'amélioration en juillet avec une augmentation de 75 000 emplois, faisant suite à une hausse de 106 000 emplois en mai et juin, et le taux de chômage a atteint son niveau le plus bas (6,4 %) depuis deux ans. »

« Cela laisse tout de même la croissance moyenne mensuelle de l'emploi pour 2026 à ce jour à un niveau historiquement modéré de 10 000 par mois, après un début d'année timide. »

« Le taux de chômage est une meilleure mesure des conditions sur le marché du travail par travailleur, et la diminution en juillet laisse ce taux en baisse d’un demi-point par rapport à l’année précédente. »

« Mais il s'améliore malgré une incertitude significative liée aux tarifs américains et des prix de l'énergie plus élevés. »

« Nous continuons de prévoir que le taux de chômage baisse légèrement au cours du second semestre de l’année. »