Couronne suédoise : un noyau plus robuste soutient la SEK face à l’euro – ING

Francesco Pesole, stratégiste FX chez ING, souligne que le CPIF de base suédois hors énergie a augmenté à 0,6% en juillet, offrant un léger soutien à la couronne suédoise (SEK), tandis que l'inflation globale a ralenti comme prévu. Il estime que même après ajustement des effets fiscaux temporaires, l'inflation n’est pas suffisamment forte pour justifier les anticipations de resserrement de la Riksbank sur les marchés, maintenant une perspective sans hausse de taux et un objectif EUR/SEK de 10,80 pour la fin d'année.

Noyau plus chaud mais politique inchangée

« Le CPIF suédois hors énergie a étonnamment accéléré de 0,4% à 0,6% en juillet. Le chiffre principal a ralenti comme attendu, passant de 1,3% à 0,7%. Ce chiffre légèrement élevé sur le noyau a provoqué une petite réaction positive sur la SEK ce matin. »

« Cependant, les marchés prévoyaient déjà pleinement une hausse de la Riksbank d’ici la fin d’année, ce qui a limité la hausse des taux SEK court terme. »

« Même après ajustement des mesures fiscales temporaires qui suppriment artificiellement les prix, la perspective d’inflation ne semble pas assez robuste pour justifier la forte conviction du marché d’un resserrement de la Riksbank. »

« Nous reconnaissons que les risques hawkish ont augmenté, mais notre position centrale reste inchangée : pas de hausse avant la fin d’année. Par conséquent, nous continuons de prévoir une trajectoire relativement modérée pour EUR/SEK, avec un objectif de 10,80 d’ici la fin d’année. »