Franc suisse : l'inflation inférieure aux prévisions de la SNB selon Nomura
Les stratégistes de Nomura notent que l’indice suisse des prix à la consommation (CPI) a ralenti à 0,4 % en glissement annuel en juillet, soutenu par une diminution des prix du carburant automobile et un allègement des coûts énergétiques importés. Ils prévoient que l’inflation suisse au troisième trimestre s’établira en moyenne à 0,5 % en glissement annuel, en dessous de la prévision de 0,7 % de la Banque nationale suisse (SNB), ce qui suggère un contexte plus souple pour le franc suisse (CHF).
L’inflation au T3 attendue en dessous du scénario de la SNB
« L’inflation du CPI suisse a ralenti à 0,4 % en g.a. en juillet (Nomura : 0,5 %, consensus : 0,4 %) contre 0,5 % en g.a. en juin. L’inflation sous-jacente est restée à 0,3 % en g.a. (Nomura : 0,4 %, consensus : 0,3 %). »
« Le CPI a reculé de 0,1 % en m.m., en dessous de notre attente d’une stabilité. La principale surprise négative par rapport à nos prévisions concerne le secteur des transports, dont les prix ont baissé de 0,4 % en m.m. alors que nous anticipions une hausse de 0,6 %. »
« Les prix domestiques ont augmenté de 0,5 % en g.a., tandis que les prix des produits importés sont restés inchangés par rapport à l’an dernier, les pressions sur les coûts énergétiques importés s’étant relâchées après avoir contribué à l’inflation ces derniers mois en raison de la guerre en Iran. »
« La dernière prévision de la SNB table sur une inflation moyenne de 0,7 % en g.a. sur le T3. Les données d’aujourd’hui sont en dessous de cette valeur et, même si nous prévoyons une accélération de l’inflation au cours du trimestre, nous anticipons désormais une inflation qui s’élèvera en moyenne à 0,5 % en g.a. pour le T3, soit 0,2 point de pourcentage en dessous de la prévision de la SNB. »
« Les prix du carburant automobile ont contribué au ralentissement de l’inflation suisse en juillet. Nous nous attendons à ce que l’inflation au T3 soit inférieure à la prévision de la SNB. »
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