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Le rallye de six jours de la roupie pourrait offrir un avantage caché aux acheteurs indiens de crypto.

Le rallye de six jours de la roupie pourrait offrir un avantage caché aux acheteurs indiens de crypto.

CoinEditionCoinEdition2026/08/01 08:50
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La roupie indienne s’est renforcée pour une sixième séance consécutive vendredi, clôturant à 95,35 ₹ contre le dollar américain, soit une hausse de 15 paise par rapport à la clôture de jeudi à 95,50 ₹, elle-même un gain de 26 paise marquant la cinquième séance consécutive de progression.

La progression serait portée par des ventes continues de dollars de la part de la RBI, combinées à un changement de comportement des investisseurs de portefeuille étrangers. Au cours des trois derniers jours, les FPIs ont acheté pour 7 360 crore de roupies d’actions indiennes, inversant une période de fortes ventes. 

Les analystes s’attendent à ce que la roupie évolue entre 95 et 95,60 ₹ à court terme, soutenue par un dollar plus faible et des anticipations dovish concernant la Fed. Cependant, une montée des tensions entre les États-Unis et l’Iran pourrait limiter cette progression. 

Cependant, des frappes de missiles entre les deux pays ont repris jeudi, la Jordanie a intercepté des missiles iraniens pour un deuxième jour consécutif, et une frappe dans le nord du Koweït a tué une personne, autant d’événements susceptibles de faire grimper rapidement le prix du pétrole et la pression sur la roupie.

Chaque grande cryptomonnaie est d’abord cotée en dollars, puis convertie en roupies lors de l’achat. Une roupie plus forte rend cette conversion moins chère, même si le cours en dollar du Bitcoin ou de l’Ethereum ne bouge pas. Si le dollar passe de 96 ₹ à 95,35 ₹, acheter 1 000 $ d’USDT coûte environ 650 ₹ de moins qu’une semaine auparavant.

Cependant, l’effet fonctionne dans les deux sens. Lorsque la roupie se renforce, la valeur fiduciaire domestique des actifs crypto internationaux baisse lors de l’achat, ce qui réduit également les gains en monnaie locale si les prix mondiaux de la crypto restent stables. 

Une roupie plus forte réduit aussi temporairement l’urgence pour les investisseurs indiens de se tourner vers des actifs numériques adossés au dollar comme couverture contre la dépréciation, car le besoin d’exposition au dollar faiblit en cas de raffermissement de la roupie.

Ce calcul suppose que l’USDT se négocie près du taux de change réel.

L’USDT aurait été utilisé par des services de transfert de fonds informels similaires au hawala pour les NRIs, ce qui est techniquement illégal au regard de la FEMA. Une répression menée par l’ED contre ces circuits a coupé l’approvisionnement en USDT vers l’Inde, rompant l’arbitrage qui maintient normalement les prix locaux alignés sur le taux du dollar réel. Les banques indiennes peuvent détenir des dollars mais pas négocier directement l’USDT, ce que, selon Shenoy, la RBI pourrait changer pour faire tomber la prime.

Les autorités fiscales indiennes ont également signalé, selon des documents gouvernementaux consultés par Reuters, que les transactions en crypto sont difficiles à tracer, avec environ 39 millions de traders crypto indiens détenant un total estimé à 20 000 crore de roupies en mai. Tant que la prime sur l’USDT persiste, une roupie forte est une condition nécessaire pour des achats crypto moins chers en Inde, mais pas suffisante.

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