Le rendement des obligations américaines reste élevé, l'argent poursuit son ajustement volatil
Parallèlement,
Le rebond du dollar est principalement influencé par l’évolution des attentes concernant la politique de la Fed. Lors de sa dernière réunion, la Fed a maintenu la fourchette cible des taux des fonds fédéraux entre 3,50 % et 3,75 %, mais la déclaration de politique et l'intervention du président Kevin Walsh montrent que les décideurs restent très préoccupés par les risques inflationnistes. Selon le marché, la Fed n’a pas délivré de message clairement accommodant, insistant au contraire pour que l’inflation continue à refluer vers l’objectif de 2 %. Cette position pousse les investisseurs à reconsidérer la trajectoire future des taux.
D’après les outils d’analyse du marché, les investisseurs estiment désormais à près de 75 % la probabilité d’au moins une hausse de taux de la Fed avant la réunion d’octobre. Si la perspective de nouvelles hausses continue de se renforcer, le dollar et les rendements des obligations américaines pourraient encore progresser, pesant sur le prix de l’argent. Toutefois, l’argent reste soutenu par certains facteurs. Comme métal précieux, il bénéficie de la demande d’actifs refuge, et ses usages industriels l’exposent aux cycles manufacturiers. Si les données économiques mondiales restent solides et que la demande des secteurs des énergies nouvelles continue de croître, la demande moyen-long terme pour l’argent demeure résiliente.
Le marché de l’argent est actuellement dans une phase de réajustement des attentes politiques. Après la décision de la Fed, le dollar s’est nettement affaibli, donnant une impulsion à l’argent à court terme, mais le rebond des rendements et du dollar a rapidement réduit la hausse. Les prochaines focalisations du marché seront les données économiques américaines, les indicateurs d’inflation et les discours des responsables de la Fed. Si la pression inflationniste persiste et que la Fed maintient des taux élevés plus longtemps, l’argent pourrait rester sous pression ; en cas de ralentissement économique, une anticipation de changement de cap pourrait offrir à l’argent un potentiel de rebond.
Résumé de l’éditeur
Responsable éditorial : Zhu Henan
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