NH Investment & Securities de Corée maintient la recommandation « Acheter » sur SK Hynix, mais abaisse l'objectif de cours à 3,4 millions de wons.
Selon BlockBeats, le 30 juillet, NH Investment & Securities de Corée du Sud a maintenu sa recommandation « Acheter » sur SK hynix, mais a abaissé son objectif de cours de 4,1 millions de wons à 3,4 millions de wons. Tenant compte du calendrier de livraison de la HBM4 et du rythme d’adoption plus rapide que prévu des accords à long terme (LTA), une approche prudente a été adoptée, accompagnée d’une légère révision à la baisse des prévisions de bénéfices pour 2027 et 2028. Néanmoins, l’attention reste centrée sur le niveau durable de rentabilité lié à la mise en œuvre des LTA, plutôt que sur le cycle baissier du secteur. Actuellement, le marché demeure très sceptique quant à l’efficacité des accords à long terme, ce qui nécessite encore un certain temps de vérification. Une fois que leur efficacité sera confirmée, il est prévu que cela pousse à une revalorisation de l’entreprise. Par ailleurs, bien que la capacité de génération de liquidités de la société se soit nettement renforcée, l’absence d’un cadre clair de retour aux actionnaires reste décevante. Si l’entreprise clarifie ses orientations en matière d’allocation du capital, cela deviendra un catalyseur important pour l’augmentation du cours de l’action. Étant donné que les fondamentaux de la société restent solides, la récente correction du cours paraît excessive.
Au deuxième trimestre 2026, SK hynix a réalisé un chiffre d’affaires de 7,93 billions de wons, soit une hausse de 256,8 % sur un an et de 50,9 % sur un trimestre ; le bénéfice opérationnel a atteint 6,05 billions de wons, en hausse de 557,2 % sur un an et de 61,0 % sur un trimestre. En raison de l’ajustement de la structure des produits et du début de la mise en œuvre des accords à long terme, les résultats de l’entreprise sont légèrement inférieurs aux attentes du marché. Pour le troisième trimestre 2026, l’accélération des livraisons HBM4 devrait permettre à la croissance en bits de DRAM et NAND d’atteindre respectivement 10,0 % et 1,3 % sur un trimestre, tandis que le prix de vente moyen combiné devrait augmenter de 16,5 % et 7,0 % respectivement. Le bénéfice opérationnel de SK hynix pour le troisième trimestre 2026 est estimé à 7,62 billions de wons, soit une hausse annuelle de 569,6 % et une croissance trimestrielle de 25,9 %.
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