Capital Economics : La valeur de couverture de l’or subsiste, mais ses performances à court terme sont limitées par le rendement réel et les attentes de baisse des taux

智通财经2026/07/21 01:51

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Le stratège Thomas Mathews estime que l'or conserve sa valeur en tant qu'outil de couverture lors des fortes baisses du marché boursier ; toutefois, sa volatilité récente est comparable à celle du S&P 500, ce qui lui donne un comportement plus proche des actifs risqués que des actifs traditionnels de refuge.
En raison du conflit au Moyen-Orient, l'or affiche une tendance morose ces derniers temps, ce qui semble affaiblir sa position en tant qu'outil de couverture contre l'inflation ; néanmoins, la corrélation entre l'or et le rendement réel des obligations demeure, ainsi une baisse du rendement réel devrait soutenir le prix de l'or.
Si l'économie américaine subit un choc et que la Federal Reserve est amenée à réduire fortement ses taux, la corrélation positive actuelle entre l'or et le marché boursier devrait ne pas perdurer, et la fonction refuge de l'or pourrait alors se manifester à nouveau.

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