Les États-Unis et l’Iran reprennent le récit des négociations, le prix de l’or va-t-il rebondir à court terme ?

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汇通财经2026/07/20 10:39

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Par:汇通财经

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Forex-France, le 20 juillet—— Les marchés mondiaux sont en détresse, tandis que le prix de l'or reste calme et cherche un direction.

Lundi (20 juillet) pendant les sessions Asie-Europe,

Le prix de l'or a suivi une trajectoire de rebond après avoir touché un creux ; le marché asiatique des actions a été en baisse tôt dans la matinée, puis l'or a légèrement rebondi dans le vert, actuellement échangé autour de 4020, en hausse de 0,10%.

Le 20 juillet, lors d’une conférence de presse, le porte-parole du ministère iranien des Affaires étrangères, Baghaei, a déclaré que la guerre comme la diplomatie sont deux moyens de défendre les intérêts nationaux, et que la voie des négociations n’est pas complètement fermée.

Il a mentionné que l’équipe diplomatique iranienne ne craindra pas les risques potentiels d’un jeu lors des négociations et continuera son travail, tandis que les forces militaires ne renonceront pas à la mission de défendre le territoire en raison de l’avantage matériel de leurs adversaires.

En réponse à la question sur la possibilité de négociations entre les États-Unis et l’Iran, Baghaei a indiqué que toutes les décisions diplomatiques et militaires de l’Iran sont centrées sur les intérêts nationaux, et que les deux méthodes sont compatibles, ce qui signifie que les voies de dialogue ne sont pas totalement fermées, ce qui a légèrement soutenu le prix de l'or.

Actuellement, la situation au Moyen-Orient reste tendue, le face-à-face entre les États-Unis et l’Iran s’intensifie, les transports dans le détroit d’Hormuz et les installations de pétrole et de gaz locales sont fréquemment attaqués ; les risques géopolitiques devraient stimuler la demande d’achat de l’or en tant que valeur refuge, mais cette fois-ci le scénario inverse se produit, la logique de valeur refuge ne fonctionne pas, le prix de l’or reste faible et fluctue, le début de semaine se maintient autour du seuil de 4000 dollars sous pression, la semaine dernière a été marquée par une faiblesse continue.

Manav Modi, analyste senior des matières premières chez Motilal Oswal Financial Services, analyse que l’instabilité géopolitique perturbe à répétition l’appétit pour le risque des marchés, et sous de nombreux facteurs macro-économiques défavorables, il est difficile pour l’or de rebondir.

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Le dollar fort et les taux d'intérêt élevés mondiaux exercent une pression fondamentale sur le prix de l’or

Le principal facteur de la faiblesse récente de l'or provient de la force du dollar et de l’environnement monétaire mondial restrictif, qui forment une double pression négative.

L’indice du dollar ne cesse de rebondir et de monter, alors que l’or est coté en dollars, le coût d’achat d’or pour les investisseurs étrangers augmente simultanément, ce qui éloigne les acheteurs tant physiques que spéculatifs.

Plus important encore, l'or est un actif non rémunérateur ; dans le contexte actuel de lutte contre l'inflation à l’échelle mondiale, sa valeur de placement se réduit fortement.

Dans le passé, lors des pics d’inflation, les capitaux affluaient massivement vers l'or pour couvrir la dépréciation monétaire et protéger le pouvoir d’achat, mais en 2026 cette logique a déjà changé.

Les conflits énergétiques mondiaux font monter le prix du pétrole brut et ravivent les craintes d’un rebond de l’inflation ; toutes les banques centrales font du contrôle des prix leur première priorité, ce qui conduit à un consensus sur le maintien des taux d’intérêt élevés à long terme.

En comparaison avec des obligations d'État américaines et d'autres instruments sans risque qui offrent des rendements croissants, l’or ne génère ni intérêts ni dividendes ; le capital continue donc de quitter le marché des métaux précieux.

Tant que les banques centrales mondiales maintiennent leurs politiques restrictives pour lutter contre l’inflation, le potentiel de hausse de l’or reste limité du point de vue fondamental.

Inversion de la logique des conflits géopolitiques : l’avantage refuge devient défavorable pour le prix de l’or

Cette crise au Moyen-Orient n’a pas profité à l'or car la montée des prix du pétrole relance l’inflation énergétique et ralentit la baisse de l’inflation globale ; cela force la Fed et les principales banques centrales mondiales à prolonger la période des taux d’intérêt élevés.

Les diverses nouvelles favorables au dollar sont rapidement digérées par le marché, entraînant le raffermissement simultané du dollar et des taux d'intérêt des obligations américaines, ce qui affaiblit encore l’attractivité de l’or. Même si le conflit au Moyen-Orient s’intensifie, les risques géopolitiques ne fournissent pas de soutien efficace au prix de l'or ; en fait, ces conflits accentuent l’anticipation du maintien de taux élevés, aggravant la pression baissière sur le prix de l’or.

Cependant, les indicateurs récents de l’inflation de la consommation, de la production et des ventes au détail américains montrent des signes de faiblesse économique, mais la durabilité de cette tendance reste à vérifier avec des données ultérieures. Le marché s'inquiète davantage du risque de rebond de l’inflation engendré par la hausse du prix du pétrole, et continue de parier sur le maintien des taux d’intérêt élevés par la Fed.

Plusieurs membres de la Fed adoptent récemment des messages hawkish, mais il y a aussi la possibilité accrue d’un pic inflationniste ; le président Kevin Walsh, le gouverneur Christopher Waller et le président de la Fed de New York, John Williams, affirment d’une voix unifiée que la priorité actuelle reste la gestion des risques d’inflation, et que seule une veille fiable d’une baisse durable des prix pourra ouvrir la voie à une baisse des taux. Pour l’instant, il est probable que l’inflation ait atteint son sommet.

Du côté du marché domestique, la Banque centrale chinoise a maintenu le taux directeur du marché des prêts inchangé, et le contexte de liquidité reste stable, avec un impact limité sur la tendance internationale du prix de l’or.

Indicateurs clés à surveiller pour la suite

À court terme, l’évolution du prix du l'or dépend principalement de trois variables : le prix du pétrole, le rendement des obligations américaines et l’indice du dollar ; une escalade géopolitique ne fera qu’accentuer la volatilité de tous les actifs du marché, sans changer le statut de l’or.

Les investisseurs doivent surveiller en priorité les PMI préliminaires du secteur manufacturier et des services des principales économies mondiales, la décision de taux de la Banque centrale européenne, et rester attentifs aux derniers développements au Moyen-Orient pour identifier les points d’inflexion à court terme du prix de l’or.

D’un point de vue technique, l'or au comptant reste sous la pression de la ligne de tendance baissière (en bleu) et du support inférieur du canal baissier (en rouge), tandis que la disposition générale des moyennes mobiles est baissière ; néanmoins, lors de la forte baisse des marchés actions ces derniers jours, la performance sur deux jours du prix de l’or s’est avérée correcte, et un retournement à court terme n’est pas à exclure.

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(Graphique journalier de l’or au comptant, source : Forex-France)

Zone GMT+8, 18:12, le prix de l’or au comptant est actuellement de 4020 USD/oz.

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