Les analystes : il faut surveiller six signaux clés pour un retournement du sentiment dans le secteur de l’IA, la qualité des revenus et la rentabilité devenant les points focaux

Selon BlockBeats, le 20 juillet, l’analyste de marché qinbafrank a déclaré dans un article que le simple fait de lancer davantage de modèles de grande taille, de dévoiler une utilisation accrue des Tokens ou de continuer à augmenter les investissements en capital ne suffit plus à dissiper les inquiétudes actuelles du marché concernant la rentabilité des investissements en IA. Ce que le marché attend réellement, c’est une chaîne de preuves fondamentales cohérentes, comprenant l’élargissement continu des sources de revenus liées à l’IA, le nombre de clients professionnels, la charge de travail en production, les sièges payants, le taux de renouvellement et l’augmentation synchronisée des dépenses par client. Même après avoir exclu des clients majeurs comme OpenAI ou Anthropic, la demande globale doit rester forte. Par ailleurs, l’augmentation de la marge brute générée par l’IA doit continuer à dépasser la croissance des nouveaux coûts liés à l’amortissement, à l’énergie, au réseau et aux talents, tandis que la baisse du coût unitaire du raisonnement doit permettre à la marge brute totale de progresser.

En outre, le marché surveillera de près la capacité des commandes AI en retard à se transformer rapidement en revenus sur les 12 à 24 prochains mois, et pas seulement en signature de contrats à long terme ; l’utilisation effective de la nouvelle capacité de calcul mise en ligne, la consommation client dépassant ou non les engagements initiaux, ainsi que la capacité de l’optimisation des puces et des modèles maison à générer des bénéfices économiques vérifiables, deviendront également des indicateurs clés. Plutôt qu’une simple déclaration selon laquelle les puces maison Trainium, TPU ou MAI seraient moins coûteuses, les investisseurs espèrent voir une augmentation de la part des puces maison, une baisse continue du coût par Token ou par tâche, une amélioration de la marge brute par heure d’accélérateur, ainsi qu’une progression simultanée de la dépense client et des revenus additionnels de la plateforme. De plus, les clients professionnels doivent prouver le véritable retour sur investissement (ROI) de l’IA, en démontrant la croissance des revenus, l’augmentation du taux de conversion, la diminution des coûts de main-d’œuvre et des temps de traitement, ainsi que le passage fluide des projets pilotes à des déploiements de production à grande échelle.

Concernant la publication imminente des résultats du deuxième trimestre par les grandes entreprises technologiques, le marché espère avant tout obtenir une « combinaison gagnante » : des résultats supérieurs aux attentes pour le cloud et les revenus issus de l’IA, une marge bénéficiaire globalement stable, un carnet de commandes (Backlog) commençant à s’accélérer en revenus, des dépenses d’investissement restant maîtrisées ou des investissements additionnels déjà soutenus par des contrats, et enfin, une stabilisation du flux de trésorerie disponible. À l’inverse, si l’utilisation de Tokens et les appels de modèles poursuivent leur croissance alors que la dépense par client, la marge brute et le flux de trésorerie disponible ne s’améliorent pas, que l’augmentation des engagements restants dépend toujours d’un nombre restreint de clients stratégiques et que les dépenses d’investissement repartent fortement à la hausse alors que les perspectives de revenus et de marges sont revues à la baisse, cela accentuerait encore les préoccupations du marché concernant la rentabilité des investissements en IA.