Tard dans la nuit, le sauvetage a échoué, une journée a semblé durer un siècle.

Source : Cercle d'information de Wall Street

Hier soir, les traders de la Bourse de New York n'affichaient plus leur sourire habituel.

— À l’époque de Walsh, le marché doit faire face seul à la volatilité.

Le vendredi suffocant est passé, une journée qui semblait durer un siècle :

- Les marchés américains ont clôturé en baisse généralisée ; les indices S&P 500 et Nasdaq ont reculé de plus de 1 %, sans apporter de répit à l’ouverture du marché asiatique la semaine prochaine.

- Le prix de l’or a rebondi, franchissant les 4000 dollars.

- Le dollar a légèrement progressé, sans atteindre le niveau de 101 ; le rendement des bons du Trésor américain à dix ans a légèrement baissé à 4,54 % ; le pétrole brut américain a fortement augmenté, dépassant largement les 80 dollars.

Premièrement, les baisses des indices boursiers américains restent acceptables en apparence, mais les marchés demeurent tendus. En effet, l'indice de semi-conducteurs de Philadelphie a chuté de 1,6 %, avec une baisse cumulée de 20 %, ce qui correspond à la définition d’un marché baissier. À l’ouverture lundi, le marché asiatique devra d'abord digérer le passage de cet indice en « bear market » pour la première fois.

Les sociétés chinoises d’IA ont resserré une fois de plus la tension sur Wall Street. Dark Side of the Moon a annoncé son nouveau modèle d’IA à bas coût, Kimi K3, touchant le point le plus sensible des géants technologiques américains. Le marché s’interroge soudain : si un modèle chinois parvient à des capacités proches, voire supérieures, à moindre coût, les dépenses d’investissement en IA de plusieurs centaines de milliards de dollars des géants américains relèvent-elles d’une surconstruction ? Les investisseurs comparent ce moment à l’épisode « DeepSeek » de l’an dernier ; après l’arrivée de DeepSeek, le secteur mondial de l’IA avait connu un ajustement rapide. La capacité des modèles chinois à offrir des fonctions de raisonnement et de codage similaires à bas coût amène Wall Street à corriger rapidement ses attentes en matière de pouvoir de fixation des prix de ces géants pour l’avenir.

Deuxièmement, concernant les trois marchés très surveillés (dollar, rendement des obligations américaines, pétrole brut) : seul le prix du pétrole fait une rupture, ce qui explique le caractère contenu de la baisse des actions américaines. Pourtant, même si le dollar et le rendement des bons du Trésor n'ont pas fortement augmenté, ils restent à des niveaux relativement élevés.

Troisièmement, les évolutions du gold et des futures S&P 500 méritent attention, les deux ayant rebondi à partir de 22h00 (UTC+8) — au même moment, l’enquête menée par l’Université du Michigan a montré une baisse des anticipations d’inflation sur un an aux États-Unis, de 4,6 % à 4,2 %. Depuis le second mandat de Trump, à chaque chute de marché difficile à enrayer, une statistique positive vient magiquement sauver le marché. Mais hier soir, le cours de l’or a conservé l’essentiel de sa hausse pour clôturer au plus haut de la journée, alors que les futures du S&P 500 ont effacé la majeure partie de leurs gains pour finir à leur plus bas journalier. Les données économiques n’ont sauvé que le gold, pas le marché actions américain.

Encore plus remarquable, lors d’un moment aussi angoissant hier soir, la Fed est restée totalement silencieuse — ce qui constitue en soi une information.