Journal du Tigre Cavalier : Comment la Corée a peu à peu mis son destin national sur les puces de mémoire

Au même moment, la National Pension Service (NPS), qui gère la retraite de l’ensemble des Coréens, regardait la plus grande position de son portefeuille d’actions nationales — Samsung à 7,84 %, SK Hynix à 7,50 % — s’évaporer à une vitesse de plusieurs dizaines de milliards de wons par seconde. Il y a trois semaines, le comité venait juste de décider d’augmenter l’objectif d’allocation en actions nationales de 14,9 % à 20,8 %. Ce n’était pas parce qu’il était optimiste sur le marché, mais parce qu’en ne faisant rien, il aurait dû vendre des milliers de milliards de wons au sommet selon les règles — ce qui aurait effondré directement le marché.

Ne pas vendre, c’est voir le risque grossir sans fin ; vendre, c’est se provoquer soi-même.

C’est ce qu’on appelle « être pris au piège ». Et ce qui a poussé la Corée sur ce piège, ce n’est pas les puces de Samsung, ni le HBM de SK Hynix, mais une série de dossiers politiques bien intentionnés dans les bureaux de Séoul.

Rétrospectivement, chaque étape avait une raison « raisonnable ». Mais la somme de toutes ces raisons raisonnables mène à l’absurde.