Points à connaître : La gouvernance d’Uniswap est en train de voter sur une proposition visant à activer les frais du protocole et à introduire un mécanisme de destruction des tokens UNI. Cette proposition réduira l’offre en circulation de UNI de 100 millions de tokens et alignera Uniswap Labs sur la croissance à long terme. Le vote se déroule du 20 décembre 2025 au 25 décembre 2025 et inclut un plan de budget annuel de croissance de 20 millions de UNI.
La gouvernance d’Uniswap a ouvert le vote sur une proposition globale qui activera pour la première fois les frais du protocole, introduira un mécanisme permanent de destruction des tokens UNI, et alignera officiellement Uniswap Labs sur la stratégie de croissance à long terme du protocole.
Cette proposition, appelée “UNIfication”, activera le bouton de frais longtemps inutilisé d’Uniswap, permettant au protocole de prélever une partie des frais de swap sur des pools v2 et v3 sélectionnés. Ces pools ont généré plus de 700 millions de dollars de revenus au cours de l’année écoulée, selon les données.
Ces frais seront dirigés vers un nouveau mécanisme on-chain, conçu pour détruire les tokens UNI, reliant directement l’utilisation du protocole à la réduction de l’offre de tokens.
Le vote commencera le 20 décembre 2025 à 9h03 UTC et se poursuivra jusqu’au 25 décembre 2025 à 23h27.
Si elle est approuvée, la proposition entraînera également la destruction immédiate de 100 millions de UNI provenant du trésor — soit une valeur de plus de 500 millions de dollars au taux actuel — une mesure rétroactive visant à refléter les frais qui auraient pu être accumulés si les frais du protocole avaient été actifs depuis le lancement d’Uniswap.
Cette destruction réduira de façon permanente l’offre en circulation de UNI de 629 millions de tokens à 529 millions de tokens.
Selon le plan, les pools Uniswap v2 répartiront les frais à hauteur de 0,25 % pour les fournisseurs de liquidité et 0,05 % pour le protocole, tandis que les frais du protocole v3 seront fixés pool par pool, capturant initialement entre un sixième et un quart des frais des fournisseurs de liquidité, selon le niveau.
Uniswap v2 et v3 sont différentes versions du logiciel d’échange Uniswap, lancées à plusieurs années d’intervalle. V2 est un pool simple pour chaque paire de tokens, avec des frais fixes, tandis que v3 propose des pools plus avancés permettant aux market makers de choisir des plages de prix et différents niveaux de frais.
Les fournisseurs de liquidité sont des utilisateurs qui fournissent des tokens à Uniswap pour permettre à d’autres de trader, recevant en retour une part des frais de transaction.
En plus des frais de swap, la proposition dirigera également tous les revenus des séquenceurs Unichain (après déduction des coûts de données et de la part d’Optimism) vers le même système de destruction de UNI, élargissant la base de frais du protocole au-delà des transactions sur le mainnet Ethereum.
Un autre élément clé de la proposition est un ajustement structurel. Elle transférera la responsabilité opérationnelle de la Uniswap Foundation à Uniswap Labs, intégrant le développement du protocole, la croissance, le soutien à l’écosystème et la coordination de la gouvernance sous une seule entité.
En contrepartie, Labs s’engage à ne pas facturer de frais sur ses interfaces, portefeuilles et produits API, et à se concentrer sur la croissance du protocole plutôt que sur une monétisation indépendante.
Pour financer cet effort, la gouvernance approuvera un budget annuel de croissance de 20 millions de UNI, distribué trimestriellement à partir de 2026, selon un calendrier d’acquisition. Ce budget sera géré par un accord de service entre Labs et l’entité légale DAO, DUNI.
Parallèlement, la proposition esquisse également des mises à niveau futures, notamment la capture de la valeur générée par les bots de trading, des moyens de diriger le trading en dehors des pools Uniswap, et l’amélioration des rendements pour les fournisseurs de liquidité.
Si elle est adoptée, cette proposition marquera la transformation économique la plus significative d’Uniswap à ce jour, faisant passer UNI d’un token de gouvernance à un token directement lié aux revenus et à l’utilisation du protocole.
