Points clés
- Dix grandes banques européennes ont formé une société de stablecoin appelée qivalis.
- Le projet vise à lancer un stablecoin adossé à l’euro d’ici 2026.
- Les banques de l’UE souhaitent contrer la domination croissante des stablecoins adossés au dollar américain.
Une coalition de dix grandes banques européennes a officiellement lancé une nouvelle société basée à Amsterdam, nommée qivalis, afin de créer un stablecoin indexé sur l’euro capable de contrer la domination écrasante des systèmes numériques en dollar américain.
Le consortium comprend ING, UniCredit, BNP Paribas, Raiffeisen Bank International, SEB, Danske Bank, CaixaBank, KBC, Banca Sella et DekaBank. Ensemble, ces entreprises entendent bâtir une alternative européenne réglementée alors que les tokens axés sur le dollar américain, USDT et USDC, atteignent une capitalisation de marché de 261 milliards de dollars.
Un cadre de Coinbase nommé CEO
Le groupe a nommé Jan‑Oliver Sell, connu pour son travail précédent chez Coinbase en Allemagne, au poste de CEO. Floris Lugt, responsable des actifs numériques chez ING, sera CFO, tandis que l’ancien président de NatWest, Howard Davies, présidera le conseil d’administration.
Le projet vise à obtenir une licence d’établissement de monnaie électronique auprès de la banque centrale néerlandaise, un processus qui devrait prendre de six à neuf mois. Si elle est approuvée, qivalis prévoit de lancer son stablecoin adossé à l’euro au début du second semestre 2026.
De son côté, les États-Unis accélèrent leur propre expansion des stablecoins dans le cadre du GENIUS Act, qui encourage l’émission de tokens adossés au dollar pour soutenir l’influence monétaire américaine à l’étranger. Pendant ce temps, qivalis souhaite reconquérir le terrain monétaire pour l’Europe, en concurrence avec Tether et Circle.
Rapport de la Suède sur les stablecoins
La banque centrale suédoise, Sveriges Riksbank, a récemment publié une analyse détaillée explorant les risques systémiques que pourrait poser une adoption généralisée des stablecoins.
Elle a averti que si les ménages transfèrent leurs économies des dépôts bancaires assurés vers des actifs numériques privés, le secteur bancaire traditionnel pourrait faire face à des coûts de financement plus élevés, à des conditions de prêt plus strictes et à une pression à la hausse sur les taux hypothécaires et les prêts aux entreprises.
Le rapport a également évoqué les inquiétudes concernant la dynamique de ventes massives lors de vagues de rachats, les incohérences dans les garanties des émetteurs et la concurrence entre monnaies privées qui pourraient s’échanger à des décotes.
Bien que MiCA crée une voie juridique claire pour les stablecoins adossés aux réserves des banques centrales, la Banque centrale européenne et les banques centrales nationales continuent de restreindre l’accès des émetteurs aux comptes de règlement.
Elles autorisent les comptes à des fins de paiement mais limitent les soldes aux nécessités opérationnelles. Cela empêche la création de stablecoins entièrement adossés, à réserves complètes, soutenus directement par la liquidité des banques centrales.
Le président polonais a opposé son veto à un projet de loi sur les cryptomonnaies
En Pologne, le président Karol Nawrocki a opposé son veto à un projet de loi qui aurait aligné le pays sur les règles européennes concernant les cryptomonnaies. Il a soutenu que la législation menaçait les libertés civiles, introduisait des pouvoirs opaques de blocage de domaines et imposait des frais réglementaires qui écraseraient les petites entreprises.
Les législateurs avertissent que le refus de mettre en œuvre MiCA pourrait pousser les entreprises crypto à s’installer à l’étranger et laisser les consommateurs polonais sans protection réglementaire.
Pour qivalis, des politiques fragmentées et des désaccords nationaux ralentissent les progrès vers un cadre unifié pour les actifs numériques européens. Cependant, la mise en œuvre complète de MiCA pourrait offrir à qivalis un environnement opérationnel stable et juridiquement défini.
