L'expert de Bitwise estime que le rapport risque-rendement n'a jamais été aussi favorable depuis le COVID
Et si le marché se trompait massivement sur bitcoin ? Pour André Dragosch, responsable de la recherche chez Bitwise Europe, le contexte actuel ressemble étrangement à celui de mars 2020, lors du krach provoqué par la pandémie. Dans un climat tendu après le halving et face à des signaux macroéconomiques contradictoires, il estime que bitcoin offre aujourd’hui l’un de ses meilleurs profils risque/rendement depuis la crise sanitaire. Cette déclaration ébranle les certitudes et relance le débat sur le bon timing pour entrer sur le marché.
En bref
- Un analyste de Bitwise compare le contexte actuel de Bitcoin à celui du krach du COVID en mars 2020.
- Selon lui, le marché surestime le risque économique mondial, créant une opportunité asymétrique rare.
- Plusieurs éléments négatifs sont déjà intégrés dans le prix actuel de Bitcoin, selon cette analyse.
- La reprise économique post-stimulus pourrait soutenir la croissance jusqu’en 2026, comme après la crise sanitaire.
Le retour d’un scénario extrême : quand le marché du bitcoin surévalue le risque
Alors que Bitcoin affiche une forte corrélation négative avec USDT, André Dragosch, responsable de la recherche chez Bitwise Europe, a déclaré dans un post sur X (anciennement Twitter) : « La dernière fois que j’ai vu une telle asymétrie risque/rendement, c’était pendant le COVID ».
Il fait référence à mars 2020, lorsque la panique liée à la pandémie a fait chuter le prix du bitcoin de près de 8 000 $ à moins de 5 000 $, avant que l’actif ne rebondisse fortement dans les mois suivants.
Dragosch voit aujourd’hui des similitudes avec cette période, citant un environnement macroéconomique comparable marqué par une perception excessive du risque par le marché. « Nous faisons face à un environnement macroéconomique similaire, » insiste-t-il, estimant que le marché crypto intègre actuellement une vision bien trop pessimiste de la croissance mondiale.
Selon Dragosch, les acteurs du marché anticipent une forte détérioration économique, alors que certains signaux macroéconomiques suggèrent le contraire. Il note que plusieurs facteurs négatifs sont déjà intégrés. Parmi ces facteurs :
- Le cycle prolongé de resserrement monétaire opéré par la Réserve fédérale américaine depuis 2022 ;
- L’effondrement de la plateforme FTX, qui a fortement entamé la confiance institutionnelle dans le secteur ;
- Le ralentissement perçu de l’économie mondiale, que Dragosch considère comme exagéré dans les attentes du marché.
Il ajoute que les effets différés des politiques monétaires expansionnistes post-COVID pourraient soutenir la croissance mondiale jusqu’en 2026, comme ce fut le cas dans les années suivant la crise sanitaire. Dans ce contexte, Dragosch estime que le marché offre actuellement une opportunité asymétrique favorable aux investisseurs à moyen terme.
Entre scepticisme du marché et scénarios alternatifs
Si la lecture de Dragosch suggère une opportunité potentielle, elle n’est pas unanimement partagée au sein de la communauté crypto.
Le trader indépendant Alessio Rastani estime que le repli actuel de bitcoin ne marque pas nécessairement le début d’un cycle baissier prolongé. Selon lui, le schéma observé, un sommet suivi d’une correction significative, correspond historiquement à un motif récurrent qui, dans 75 % des cas passés, a précédé un fort rebond. Cette lecture statistique contraste avec les craintes dominantes, d’autant que bitcoin a perdu plus de 17 % au cours des 30 derniers jours, passant brièvement sous les 90 000 $ le 20 novembre avant de repasser au-dessus de ce seuil.
Parallèlement, Tom Lee, président de BitMine, reste confiant dans la capacité de bitcoin à rebondir. Lors d’une intervention le 27 novembre, il a déclaré s’attendre à ce que la crypto atteigne 100 000 $ d’ici la fin de l’année, voire atteigne de nouveaux sommets.
Cette perspective repose, selon lui, sur une normalisation progressive du climat géopolitique et un retour de la liquidité sur les marchés. De telles attentes contrastent avec la dynamique actuelle, marquée par un climat d’aversion au risque, renforcé par l’annonce de nouveaux droits de douane à 100 % sur les produits chinois par l’administration Trump, un événement qui a coïncidé avec une liquidation de 19 billions de dollars sur le marché crypto le 10 octobre.
Dans un marché toujours imprévisible, bitcoin oscille entre espoir de reprise et risque de correction prolongée. L’analyse d’André Dragosch ne prédit rien mais met en lumière un déséquilibre sous-jacent. Reste à savoir si ce tournant amorcera un nouveau cycle haussier.
Avertissement : le contenu de cet article reflète uniquement le point de vue de l'auteur et ne représente en aucun cas la plateforme. Cet article n'est pas destiné à servir de référence pour prendre des décisions d'investissement.
Vous pourriez également aimer
Goldman Sachs : N'attendez pas les élections de mi-mandat, le scénario "Goldilocks" pourrait stimuler la hausse des marchés américains avant la fin de l'année
Goldman Sachs estime que le marché a déjà trop pris en compte les risques de stagflation et de rendements élevés ; l'affaiblissement de l'effet des tarifs douaniers, la possible déflation de l'énergie et la réduction des coûts liée à la généralisation de l’IA vont favoriser le recul de l'inflation. Bien que la croissance ralentisse, les bénéfices fondamentaux restent solides, ce qui limite la marge de manœuvre des politiques monétaires restrictives des banques centrales. Dans un scénario « Boucles d'or », la vague FOMO sur l’IA pourrait repartir à la hausse, sans attendre les élections de mi-mandat ; ce contexte « Boucles d’or » pourrait ainsi enclencher de manière anticipée le rallye de fin d’année des actions américaines.
Le rapport du troisième trimestre approche, Samsung Electronics et SK Hynix face à des "attentes très élevées", un test pour le "commerce mondial de l’IA".
La vague de l'IA stimule un "super cycle" mondial des semi-conducteurs. Samsung et SK Hynix pourraient voir leur bénéfice opérationnel combiné au troisième trimestre approcher le record historique de 190 000 milliards de wons. La bataille pour le HBM4 s’intensifie, tandis que l’IA agent augmente la demande en bande passante mémoire par dix ; la mémoire devient le véritable "sang" des centres de données AI. Deux rapports financiers imminents détermineront si cette prospérité n’est qu’un phénomène passager ou une transformation structurelle qui redéfinit l'infrastructure technologique.
Directeur de Meta AI, Alexandr Wang : Pourquoi je veux créer Muse
Muse a atteint 2,8 millions de téléchargements en seulement 12 jours, dépassant les performances de ChatGPT sur la même période et établissant un record de 264 000 téléchargements quotidiens aux États-Unis — la capitalisation boursière de Meta a ainsi bondi de 234 milliards de dollars. Derrière ce succès se trouvent la lettre ouverte du Chief AI Officer Alexandr Wang sur le "désir humain" et l’acquisition de 14,3 milliards de dollars opérée par Mark Zuckerberg, autrefois qualifiée de "folie" : aujourd’hui, cela apparaît sans doute comme l’une des meilleures affaires en matière de talents de l’histoire de la Silicon Valley.
UBS : maintient la note « neutre » sur Tesla (TSLA.US), objectif de cours à 385 dollars, la logique de fixation du prix des actions dominée par le récit de l’IA
UBS prévoit que les livraisons mondiales de Tesla au troisième trimestre 2026 (3T26) seront d'environ 470 000 véhicules, soit une baisse de 5 % en glissement annuel et de 1 % en glissement trimestriel.
Prix des cryptos
Plus
