Wintermute : La structure du marché semble plus saine, le marché pourrait continuer à évoluer latéralement

Selon ChainCatcher, Wintermute a publié un article indiquant que, bien que les actifs numériques aient d'abord subi un repli macroéconomique en raison du ralentissement de la tendance de l'IA, puis aient été impactés par la révision des attentes de la Fed, la structure interne du marché semble désormais fondamentalement plus saine. Les principales cryptomonnaies affichent une force relative plus claire, le sentiment du marché s'est complètement purgé et l'effet de levier excessif a pratiquement disparu. Le montant total des positions ouvertes sur les contrats perpétuels est passé d'environ 230 milliards de dollars début octobre à environ 135 milliards de dollars aujourd'hui, principalement en raison du désendettement des actifs à longue traîne et du retrait des flux de capitaux systémiques. Ce changement a ramené l'activité du marché vers le marché spot, où, malgré une semaine de vacances peu active, la profondeur et la liquidité du marché spot restent meilleures que prévu.

Lorsque l'effet de levier est réduit aussi fortement et que les flux de capitaux sont dominés par le marché spot, la reprise est souvent plus ordonnée que les squeezes mécaniques observés plus tôt cette année. Les taux de financement négatifs et les positions nettes vendeuses sur les contrats perpétuels réduisent également le risque de liquidations forcées supplémentaires ; si l'environnement macroéconomique se stabilise, cela offrira au marché plus de marge de manœuvre. Les prochains jours de trading donneront le ton pour notre entrée dans le dernier mois de l'année, mais après plusieurs semaines de pression macroéconomique, les conditions de consolidation du marché sont enfin réunies.