Les marchés intègrent désormais une forte probabilité que la Federal Reserve abaisse ses taux d'intérêt lors de sa réunion de décembre. Selon le CME FedWatch Tool, la probabilité d'une baisse de taux de 25 points de base est passée à 71 %, contre 30-40 % plus tôt cette semaine.
Ce changement intervient après les récents commentaires du président de la Fed de New York, John Williams, qui a indiqué qu'une baisse de taux à court terme était possible sans compromettre les objectifs d'inflation de la Fed.
Williams a souligné qu'il considérait la politique monétaire comme « modérément restrictive » et a suggéré qu'il y avait une marge pour rapprocher les taux d'une position neutre. Il a également minimisé l'impact des droits de douane sur l'inflation et s'attend à ce que les pressions sur les prix diminuent avec le temps.
Mais tous les responsables de la Fed ne partagent pas ce point de vue.
Selon un rapport de Reuters, la présidente de la Fed de Boston, Susan Collins, a déclaré vendredi qu'elle estimait que la politique monétaire actuelle était appropriée compte tenu de la résilience de l'économie. Elle a exprimé des réserves quant à de nouvelles baisses de taux et a décrit la fourchette actuelle de la politique comme « légèrement restrictive » et adaptée pour maintenir une certaine pression à la baisse sur l'inflation.
La présidente de la Fed de Dallas, Lorie Logan, a recommandé de maintenir les taux d'intérêt inchangés pendant un certain temps, tandis que le gouverneur de la Fed, Stephen Miran, qui a soutenu des baisses plus importantes par le passé, a déclaré qu'il soutiendrait une réduction de 25 points de base si son vote était décisif.
Cela intervient dans un contexte de ralentissement plus large du marché crypto, et les traders ainsi que les investisseurs espèrent qu'une baisse des taux pourrait donner un coup de pouce à Bitcoin et aux autres actifs numériques. La communauté crypto a réagi positivement à la hausse des probabilités, s'attendant à ce que cela puisse déclencher un important rallye des actifs numériques.
Cependant, certains analystes appellent également à la prudence. Les États-Unis ont créé plus d'emplois que prévu en septembre, mais le taux de chômage plus élevé et la révision des données passées ont donné à la Fed un signal mitigé quant à la nécessité de baisser davantage les taux pour soutenir le marché du travail.
Dans une récente publication sur X, Coinbase Institutional a noté que, bien que les marchés penchent pour une absence de baisse de taux, les probabilités d'une baisse sont en réalité mal évaluées. Il est précisé que les recherches récentes sur les droits de douane, les données des marchés privés et les tendances de l'inflation en temps réel suggèrent le contraire.
Depuis la réunion du FOMC d'octobre, les contrats à terme sont passés d'une attente de baisse de 25 points de base à une préférence pour le statu quo, principalement en raison des préoccupations croissantes concernant l'inflation. Mais des études indiquent qu'une augmentation des droits de douane peut réduire l'inflation et augmenter le chômage à court terme, agissant comme des chocs négatifs de la demande.
Il est précisé que si les droits de douane resserrent déjà les conditions financières et refroidissent la demande, la Fed n'a peut-être pas besoin de rester agressive, ce qui pourrait ouvrir la voie à des baisses de taux plus importantes.
