Les ETF Bitcoin font face à une sortie de 866 millions de dollars, mais le marché haussier reste intact

Les fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin au comptant américains ont enregistré des sorties nettes de 866 millions de dollars jeudi, marquant leur deuxième pire journée jamais enregistrée. Selon Cointelegraph, cela est survenu juste un jour après que le président Donald Trump a signé un projet de loi de financement du gouvernement. Ces sorties ont eu lieu malgré les attentes selon lesquelles la fin des 43 jours de fermeture du gouvernement américain restaurerait la confiance des investisseurs. Les ETF Bitcoin avaient précédemment enregistré leur plus importante sortie en une seule journée le 25 février 2025, lorsque 1,14 milliard de dollars avaient quitté les fonds.

Les retraits ont affecté tous les principaux fournisseurs d’ETF Bitcoin. Les produits de Fidelity, BlackRock, Ark et Grayscale ont tous enregistré des rachats nets tout au long de la séance de trading. Cela représente le deuxième jour consécutif de sorties pour ces véhicules d’investissement. Le prix du Bitcoin a chuté à environ 97 000 dollars suite à ces rachats. Le projet de loi de financement du gouvernement prévoit un soutien jusqu’au 30 janvier 2026.

L’analyse du marché montre que le cycle haussier reste actif

Malgré ces sorties massives, des analystes de renom maintiennent que le marché haussier du Bitcoin reste intact. Ki Young Ju, fondateur et PDG de CryptoQuant, a déclaré que le cycle baissier n’est pas confirmé à moins que le Bitcoin ne tombe sous les 94 000 dollars. Ce niveau représente le coût moyen pour les investisseurs ayant acheté du Bitcoin au cours des six à douze derniers mois. Ju a souligné l’importance d’attendre une confirmation plutôt que de tirer des conclusions prématurées sur la direction du marché.

CoinDesk rapporte que les flux des ETF sont brièvement redevenus positifs le 7 novembre avec 240 millions de dollars d’entrées, mettant fin à une série de six jours de sorties. La fermeture du gouvernement, qui a débuté le 1er octobre, a contribué à réduire la demande institutionnelle pour les ETF Bitcoin. Le Bitcoin a chuté de 11 % depuis le début de la fermeture, tandis que les actifs traditionnels comme le Nasdaq et l’or ont augmenté respectivement de 2 % et 4 %. La plateforme de prévisions Polymarket estime à 50 % la probabilité que la fermeture se prolonge au-delà du 16 novembre.

Hunter Horsley, PDG de Bitwise, a suggéré que la théorie traditionnelle du cycle de quatre ans pourrait ne plus s’appliquer au Bitcoin. Il a soutenu que le lancement des ETF Bitcoin et la nouvelle administration américaine ont créé une structure de marché différente. Horsley estime que le marché pourrait déjà être en phase baissière depuis près de six mois et pourrait approcher de sa fin. Nous avons précédemment rapporté que l’ETF Bitcoin de BlackRock a atteint 700 000 BTC en détention, d’une valeur de 75,5 milliards de dollars, représentant 55 % de tous les actifs des ETF Bitcoin américains. Cette concentration reflète un fort positionnement institutionnel malgré la volatilité récente.

Implications pour l’adoption institutionnelle et la stabilité du marché

Les sorties des ETF reflètent des préoccupations plus larges concernant l’appétit pour le risque institutionnel en période d’incertitude macroéconomique. Les ETF Bitcoin ont été les principaux moteurs de la dynamique du Bitcoin en 2025, aux côtés d’acheteurs institutionnels comme la stratégie de Michael Saylor. Le manque de demande soutenue soulève des questions sur le soutien des prix à court terme. Cependant, les entrées cumulées depuis le lancement des ETF en janvier 2024 totalisent encore plus de 60 milliards de dollars auprès de tous les fournisseurs.

Les institutions financières traditionnelles considèrent de plus en plus les ETF Bitcoin comme des baromètres du sentiment institutionnel envers les actifs numériques. La concentration des avoirs parmi les principaux fournisseurs comme BlackRock et Fidelity apporte une certaine stabilité. Les actifs nets totaux à travers les ETF Bitcoin restent supérieurs à 130 milliards de dollars. Cette base substantielle suggère que l’intérêt institutionnel persiste malgré les rachats à court terme.

Les ETF émergents sur les altcoins démontrent un appétit continu pour une exposition aux cryptomonnaies via des produits régulés. L’ETF Canary Capital XRP a été lancé jeudi avec un volume de 58 millions de dollars dès le premier jour, surpassant tous les autres lancements d’ETF en 2025. Les ETF Solana ont maintenu leur série de 13 jours consécutifs d’entrées avec 1,5 million de dollars d’entrées. Ces flux positifs indiquent que l’intérêt des investisseurs se déplace plutôt que de disparaître complètement. La combinaison d’une concentration institutionnelle et de lancements de produits diversifiés suggère que le marché des ETF cryptomonnaies arrive à maturité plutôt qu’il ne s’effondre.