La banque tchèque teste les actifs crypto dans un programme pilote

La Banque nationale tchèque vient d’atteindre un jalon sans précédent : l’achat de 1 million de dollars en cryptomonnaies, dont bitcoin. Il s’agit d’une première pour une banque centrale européenne, à un moment où de nombreuses institutions restent prudentes vis-à-vis des cryptos. Derrière ce montant symbolique, c’est une forte déclaration d’intention, car le pays souhaite comprendre et tester le futur de la finance. Un geste discret, mais qui pourrait bien annoncer un tournant dans les politiques monétaires à l’ère de ces actifs.

Une première acquisition crypto réglementée, prudente mais inédite

Alors que les trésoreries crypto évoluent, la Banque nationale tchèque (CNB) a officiellement annoncé jeudi 7 novembre 2025 l’achat de cryptomonnaies pour une valeur de 1 million de dollars dans le cadre d’une phase de test.

L’institution précise que cette initiative vise à acquérir une « expérience pratique » dans la gestion des cryptos, sans signaler de changement immédiat de politique monétaire. Le portefeuille expérimental mis en place par la CNB comprend Bitcoin, un stablecoin adossé au dollar américain et un dépôt bancaire tokenisé.

Le gouverneur de la banque, Aleš Michl, a souligné la portée symbolique et prospective de l’opération : « il est réaliste d’imaginer qu’un jour, on puisse acheter des obligations tchèques tokenisées ou un café avec une simple transaction numérique ». Cette déclaration inscrit cette démarche dans une vision à long terme de l’évolution du système monétaire.

Une telle expérimentation s’inscrit dans le programme plus large CNB Lab, une structure d’innovation lancée par la banque pour étudier les usages de la blockchain et d’autres technologies financières émergentes. Loin de se limiter à bitcoin, cette initiative vise à doter la banque centrale des moyens de faire face aux transformations structurelles du secteur. Voici exactement ce que contient ce portefeuille test :

• Bitcoin (BTC) : choisi pour son potentiel de diversification et sa faible corrélation avec les actifs traditionnels, notamment les obligations ;

• Un stablecoin adossé au dollar américain : utilisé pour évaluer la dynamique de stabilité dans les transactions numériques ;

• Un dépôt bancaire tokenisé : inclus pour observer les mécanismes de tokenisation des actifs bancaires classiques.

En créant ce portefeuille, la CNB ne recherche pas des rendements immédiats mais se prépare à d’éventuelles évolutions internationales, notamment en matière de normes d’échange ou de pratiques comptables liées aux cryptos. Ainsi, la compréhension de ces actifs ne peut plus rester théorique pour une banque centrale souhaitant rester compétitive à l’échelle mondiale.

Une stratégie d’exposition plus large, entre ambition et retenue

L’initiative crypto de novembre n’est pas la première incursion de la CNB dans le monde des cryptomonnaies. En janvier dernier, Aleš Michl avait proposé d’acheter du bitcoin pour un montant équivalent à 5 % des réserves internationales de la banque, soit environ 7,3 milliards de dollars.

Cette proposition audacieuse, visant à diversifier les réserves en raison de la corrélation nulle entre bitcoin et les obligations, n’a cependant pas été approuvée par le conseil d’administration de la CNB.

Michl a alors justifié son approche par une logique de portefeuille : « bitcoin pourrait un jour valoir soit zéro, soit une somme colossale ». Cette position, à la fois réaliste sur les risques et ouverte sur le potentiel, illustre une tension constante entre innovation et prudence au sein de la banque centrale tchèque.

Par ailleurs, la CNB a également exploré une forme d’exposition indirecte aux cryptos. En juillet, elle a investi dans 51 732 actions de Coinbase, le géant américain des plateformes d’échange de cryptomonnaies. Cet investissement, évalué à 18 millions de dollars à l’achat, vaut désormais 15,7 millions de dollars.

Bien qu’il ne s’agisse pas de cryptos à proprement parler, cet investissement traduit une volonté de s’intégrer à l’écosystème sans assumer directement la volatilité des actifs. En combinant une approche technologique (via CNB Lab), une expérimentation directe (avec l’achat de BTC) et une exposition indirecte (avec Coinbase), la CNB construit ainsi une stratégie de veille active sur le secteur, sans rupture nette avec sa doctrine monétaire traditionnelle.

À travers ces initiatives, la Banque nationale tchèque affiche une posture qui pourrait inspirer d’autres banques centrales en Europe, notamment celles des pays de taille moyenne plus enclins à l’expérimentation, tandis que la BCE a souvent réaffirmé une position critique envers bitcoin. Loin d’un modèle de dollarisation ou d’adoption de la crypto phare comme monnaie légale, le cas tchèque illustre une approche pragmatique visant à anticiper plutôt qu’à subir les changements à venir.