Points clés
- Le protocole pourrait racheter jusqu'à 5% de l'offre totale chaque année aux prix actuels, créant ainsi une pression d'achat soutenue.
- Les annonces historiques de rachats dans la DeFi montrent que les tokens surperforment en moyenne de 13,9% après de telles décisions.
- Les rendements négatifs de 16,7% de MegaVault ont conduit à la réallocation, avec 59,38% d'approbation de la communauté soutenant ce changement stratégique.
La communauté DYDX a adopté un vote de gouvernance visant à rediriger la majeure partie des revenus du protocole vers le rachat de tokens DYDX. À partir du 13 novembre 2025, 75% des frais serviront à financer des rachats sur le marché ouvert, contre 25% fixés plus tôt en 2025.
Selon un rapport de Nethermind Research publié sur le forum de gouvernance de dYdX, cette mesure vise à créer une pression d'achat et à répondre à la faiblesse du prix du token. Nethermind, qui a reçu une subvention de dYdX pour analyser les incitations, a souligné la mauvaise performance de MegaVault — affichant un rendement annualisé négatif de 16,7% sans incitations — comme raison de la réallocation des fonds.
« Aux prix actuels, le protocole pourrait racheter jusqu'à 5% de l'offre totale chaque année. L'analyse historique des annonces de rachats dans la DeFi montre une réception positive du marché, avec une surperformance moyenne de 13,9% des tokens après l'annonce », a soutenu Nethermind Research. « Tripler l'allocation des rachats de 25% à 75% renforcerait la tokenomics tout en envoyant un signal de confiance au marché. »
Le vote, détaillé sur Mintscan, a obtenu 59,38% d'approbation avec plus de 89 millions de tokens DYDX en faveur et s'est déroulé du 11 au 13 novembre.
Proposition DYDX #313 : Ajuster le partage des revenus du protocole | Source : mintscan.io
Les discussions complètes sur la proposition ont eu lieu sur le forum dYdX depuis le 30 octobre, où Nethermind a expliqué comment tripler les rachats pourrait entraîner des réactions positives du marché, en s'appuyant sur des exemples historiques de la DeFi qui ont enregistré en moyenne des gains de 13,9% des tokens après l'annonce.
Une question reste cependant sans réponse : les tokens rachetés seront-ils brûlés ou conservés dans un compte de trésorerie ?
allez-vous les brûler après les rachats ???
— Ar$ (@universgroup13) 13 novembre 2025
Rachats expérimentaux DYDX et activation des frais chez Uniswap
Cette approbation fait suite au plan expérimental de rachat sur trois mois annoncé par dYdX le 29 octobre, rapporté par Coinspeaker, qui visait à tester des rachats financés par la trésorerie pour soutenir la valeur du token.
D'autres projets DeFi ont adopté des stratégies similaires, comme la proposition de rachat communautaire de 50 millions de dollars d'ether.fi et le programme hebdomadaire en cours d'Aave de 1 million de dollars lancé le 18 avril.
Toutes ces activités font écho aux récents changements dans le secteur, comme la proposition d’UNIfication d’Uniswap qui a déclenché une hausse de 30% du UNI UNI $7.50 volatilité 24h : 1,3% Capitalisation : $4.72 B Vol. 24h : $998.57 M, également couverte par Coinspeaker début novembre, qui active un switch de frais pour récompenser les détenteurs.
Aujourd'hui, je suis extrêmement enthousiaste de faire ma première proposition à la gouvernance Uniswap au nom de @Uniswap aux côtés de @devinawalsh et @nkennethk
Cette proposition active les frais du protocole et aligne les incitations à travers l'écosystème Uniswap
Uniswap a été ma passion et mon unique objectif depuis… pic.twitter.com/Ee9bKDric5
— Hayden Adams 🦄 (@haydenzadams) 10 novembre 2025
Au moment de la rédaction, DYDX DYDX $0.29 volatilité 24h : 6,1% Capitalisation : $231.34 M Vol. 24h : $23.49 M s'échange à $0.32, en baisse de 75% sur un an mais en hausse de 4% sur les dernières 24 heures, selon les données de CoinMarketCap.
Prix DYDX | Source : CoinMarketCap
Les analystes notent que le rachat pourrait atténuer la pression de l'offre due à l'inflation du token si les revenus du protocole restent autour de 20 millions de dollars par an, ce qui pourrait contribuer à un rebond et à une reprise du token dans les mois à venir.
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