JPMorgan voit un support pour bitcoin à 94 000 $, maintient un scénario haussier à 170 000 $
Selon les analystes de JPMorgan, le coût de production croissant du bitcoin — désormais estimé à environ 94 000 $ — a historiquement servi de plancher de prix, ce qui implique un risque de baisse limité par rapport aux niveaux actuels. Les analystes maintiennent une perspective haussière pour le bitcoin, estimant un potentiel d’environ 170 000 $ au cours des 6 à 12 prochains mois, sur la base d’une comparaison ajustée à la volatilité avec l’or.
La baisse potentielle du bitcoin à partir des niveaux actuels semble être « très limitée », selon les analystes de JPMorgan, qui estiment son prix plancher autour de 94 000 $.
Les analystes, dirigés par le directeur général Nikolaos Panigirtzoglou, ont indiqué dans une note publiée mercredi que le coût de production estimé du bitcoin — qui a historiquement servi de plancher ou de prix de soutien — est passé à environ 94 000 $, contre une estimation récente d'environ 92 000 $.
Ils ont expliqué que la forte augmentation de la difficulté du réseau bitcoin au cours des derniers mois — c’est-à-dire la puissance de calcul nécessaire pour miner le même nombre de blocs — a considérablement augmenté les coûts de production estimés. Le ratio entre le prix du bitcoin et son coût de production se situe désormais juste au-dessus de 1,0, proche du bas de sa fourchette historique, ont précisé les analystes.
« Le coût de production du bitcoin a empiriquement servi de plancher pour le bitcoin, donc un coût de production de 94 000 $ implique une baisse très limitée par rapport au prix actuel du bitcoin » d’environ 102 300 $, ont écrit les analystes.
Dans le même temps, les analystes ont réitéré la projection haussière sur 6 à 12 mois de la semaine dernière, à environ 170 000 $, basée sur une comparaison ajustée à la volatilité avec l’or. Ils ont indiqué que le bitcoin consomme actuellement environ 1,8 fois plus de capital à risque que l’or. Sur cette base, sa capitalisation boursière d’environ 2,1 billions de dollars devrait augmenter d’environ 67 % — « ce qui impliquerait un prix théorique du bitcoin proche de 170 000 $ » — pour atteindre la parité avec les quelque 6,2 billions de dollars d’investissements privés dans l’or via les ETF, lingots et pièces.
Le mois dernier, dans une analyse similaire, les analystes ont déclaré que le bitcoin semblait significativement sous-évalué par rapport à l’or, ce qui impliquait un potentiel de hausse vers 165 000 $ d’ici la fin de l’année. Cependant, « compte tenu des liquidations récentes et du sentiment actuellement très négatif, il ne serait pas réaliste de s’attendre à atteindre cet objectif de prix d’ici la fin de l’année », a déclaré Panigirtzoglou de JPMorgan à The Block.
En août, les analystes avaient fait une projection comparable, estimant que le bitcoin pourrait atteindre environ 126 000 $ d’ici la fin de l’année. Le bitcoin a ensuite atteint un sommet historique de plus de 126 200 $ le 6 octobre, avant l’événement record de liquidation du 10 octobre.
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