Galaxy réduit son objectif de fin d'année pour le bitcoin à 120 000 $ en raison des ventes des baleines, de la concurrence de l'IA et de la demande d'or
Galaxy indique que l’« ère de maturité » du bitcoin a ralenti l’élan haussier, alors que les baleines se délestent et que les ETF absorbent l’offre. Les analystes affirment que la diminution de la liquidité et les sorties des ETF ont laissé le marché fragile près de la zone de support des 100,000 dollars.
La chute du bitcoin sous les 100 000 $ cette semaine a poussé Galaxy Digital à abaisser son objectif de prix de fin d’année 2025 à 120 000 $, contre 185 000 $ auparavant, les chercheurs affirmant que la cryptomonnaie est entrée dans une « ère de maturité » dominée par les flux institutionnels et une volatilité réduite.
Alex Thorn, responsable de la recherche chez Galaxy, a écrit que bien que la thèse à long terme du bitcoin « reste structurellement solide », l’année a été marquée par une forte distribution de la part des baleines, une absorption alimentée par les ETF et une participation de détail en déclin.
« Si le bitcoin parvient à maintenir le niveau des 100 000 $, le marché haussier de près de trois ans restera structurellement intact, même si le rythme des gains futurs pourrait être plus lent », a-t-il déclaré.
Cette révision à la baisse fait suite à l’un des reculs les plus marqués du bitcoin cette année, plus de 1,3 milliard de dollars de positions à effet de levier ayant été liquidées lorsque le prix est passé d’environ 107 000 $ à moins de 99 000 $ mardi. Depuis, le bitcoin s’est redressé pour s’échanger juste au-dessus de 103 400 $ mercredi, selon la page de prix de The Block.
Graphique du prix du Bitcoin (BTC). Source : The Block Price Page
Les analystes ont déclaré à The Block que le marché reste « fragile », avec des sorties d’ETF, une liquidité qui s’amenuise et une nouvelle distribution des détenteurs à long terme qui pèsent sur le sentiment.
Galaxy a souligné une redistribution sans précédent depuis les portefeuilles à long terme — environ 470 000 bitcoins d’une valeur d’environ 50 milliards de dollars — alors que les premiers détenteurs ont vendu face à la demande institutionnelle. La société a indiqué que, bien que ce changement marque « l’institutionnalisation de l’offre de bitcoin », il a créé une résistance persistante près de niveaux clés.
Flux de capitaux ailleurs
Au-delà des changements structurels, Galaxy a indiqué que la performance du bitcoin cette année a également été limitée par une rotation du capital vers d’autres grandes thématiques d’investissement, en particulier l’intelligence artificielle et l’or.
L’essor de l’IA et des hyperscalers a attiré des flux records alors que les investisseurs se ruent sur le commerce des data centers, tandis que la résurgence de l’or en tant que couverture géopolitique a attiré une demande de valeur refuge qui aurait autrement pu se diriger vers le bitcoin. Thorn a écrit que dans un environnement riche en liquidités, « l’attention est limitée », et que 2025 n’était tout simplement pas l’année du « hot trade » pour le bitcoin comparé à l’IA ou aux actions dites Magnificent Seven.
L’élimination de l’effet de levier du 10 octobre, qui a effacé 35 % de l’intérêt ouvert sur les contrats à terme crypto, continue également de peser sur la confiance.
« Un sentiment dominé par la peur et des ventes massives de la part des détenteurs à long terme ont aggravé la faiblesse », a déclaré Vetle Lunde de K33 Research, qui a décrit la phase actuelle du bitcoin comme un « point d’inflexion crucial » après le krach. Il s’attend néanmoins à ce que la pression vendeuse s’atténue et voit « des conditions favorables à un éventuel retournement haussier dès que l’appétit pour le risque reviendra ».
La société d’analyse onchain CryptoQuant a offert une perspective plus sombre. Le responsable de la recherche, Julio Moreno, a déclaré que le bitcoin pourrait tomber à environ 72 000 $ dans un à deux mois s’il ne parvient pas à maintenir le niveau de support des 100 000 $, citant une « demande au comptant en contraction » et des « flux ETF négatifs » depuis l’événement de liquidation d’octobre.
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