Points clés
- Le nombre d'adresses actives mensuelles a atteint 33,71 millions fin octobre, avec un volume de transferts s'élevant à 4,65 trillions de dollars sur la même période.
- Tether, Circle, Stripe et Alchemy Pay développent des blockchains propriétaires pour contrôler les réseaux de règlement des paiements.
- Les stablecoins régionaux adossés à l’euro, au yen et à d’autres devises devraient capter 15 à 20 % de part de marché d’ici 2030.
Alchemy Pay et Gate Research ont publié le 31 octobre un rapport complet détaillant l’évolution du marché des stablecoins vers ce que les chercheurs appellent une phase de « compétition d’infrastructure ».
Le rapport a documenté une capitalisation boursière dépassant 280 milliards de dollars en août 2025, le secteur entrant dans une « ère de conformité » portée par de nouveaux cadres réglementaires.
Selon les conclusions, la compétition s’est déplacée de la domination des tokens vers le contrôle des réseaux de règlement des paiements.
Le marché mondial des stablecoins a été multiplié par 660 depuis le début de 2019, selon le rapport publié par Gate Research .
L’application réglementaire du GENIUS Act, du cadre MiCA et de l’Ordonnance sur les stablecoins de Hong Kong a marqué le début de l’ère de la conformité.
La capitalisation boursière a atteint 295,61 milliards de dollars au 31 octobre, avec un total de 33,71 millions d’adresses actives mensuelles, selon les données de RWA.xyz .
Tableau de bord des stablecoins sur rwa.xyz.
L’intégration de la finance traditionnelle s’accélère
Le rapport note que PayPal, Visa et Mastercard ont intégré les stablecoins dans les systèmes de paiement de détail, d’entreprise et transfrontaliers.
PayPal s’est associé à Ernst & Young au premier trimestre 2025 pour finaliser le règlement de la paie d’entreprise transfrontalière en utilisant PYUSD.
Visa a lancé son service Global Stablecoin Settlement, permettant à ses partenaires bancaires de régler directement les paiements USDC transfrontaliers sur des blockchains publiques.
Des sociétés de paiement traditionnelles telles que le stablecoin USDPT de Western Union illustrent la convergence continue entre la finance traditionnelle et les actifs numériques.
Le contrôle de l’infrastructure devient le principal champ de bataille
Le rapport identifie quatre modèles de compétition d’infrastructure qui redéfinissent le secteur. Tether développe Plasma pour les paiements de détail et Stable pour le règlement institutionnel. Circle construit Arc comme infrastructure de niveau financier pour les entreprises.
Stripe a acquis la société d’infrastructure stablecoin Bridge et développerait Tempo, une blockchain axée sur les paiements.
Alchemy Pay a lancé Alchemy Chain, une blockchain Layer 1 conçue pour le règlement des stablecoins avec des taux de change en temps réel.
L’USDT de Tether détient 60,66 % de part de marché avec 179 milliards de dollars de capitalisation, tandis que l’USDC de Circle représente 24,64 % avec 72,8 milliards de dollars, selon les données de RWA.xyz.
Le rapport note que l’USDC représente une part plus importante de l’activité de paiement on-chain malgré une capitalisation boursière plus faible.
Les exigences de conformité créent des avantages concurrentiels alors que les émetteurs naviguent dans des environnements réglementaires fragmentés. L’avertissement de Circle sur les règles européennes a mis en lumière les conflits entre MiCA et les réglementations sur les services de paiement.
Le rapport prévoit que les stablecoins non adossés au dollar passeront d’une part de marché à un chiffre à 15-20 % en cinq ans.
MiCA stimule le développement de stablecoins libellés en euros, tandis que la Payment Services Act du Japon a établi un cadre pour les stablecoins en yen.
Les monnaies régionales gagnent du terrain alors que les pays cherchent à réduire leur dépendance au dollar dans les paiements domestiques et le financement du commerce.
Le lancement du stablecoin coréen KRWQ sur le réseau Base illustre la transition vers une multipolarité régionale.
Le rapport conclut que les stablecoins passent d’une croissance explosive à l’établissement de la conformité et de la domination du dollar américain à un paysage multipolaire.
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