Le premier stablecoin en yen réglementé du Japon est lancé
JPYC Inc. a lancé le premier stablecoin indexé au yen réglementé au Japon, introduisant une infrastructure axée sur la conformité sur le troisième plus grand marché des changes d'Asie, remettant en question la domination des stablecoins adossés au dollar.
JPYC Inc. a lancé le 27 octobre le premier stablecoin régulé indexé sur le yen au Japon, marquant une avancée significative dans le paysage des monnaies numériques en Asie.
Ce lancement introduit une infrastructure de stablecoin conforme à la réglementation sur le troisième plus grand marché des changes au monde, représentant environ 17 % du volume mondial des transactions forex.
La protection des consommateurs est la clé
Le marché des stablecoins s’élève actuellement à 297 milliards de dollars, dont 99 % sont libellés en dollars américains. L’arrivée de JPYC remet en cause cette concentration, en offrant une alternative soutenue par le cadre réglementaire japonais établi en juin 2023. L’entreprise vise une émission de 67 milliards de dollars (10 000 milliards de yens) en trois ans, rivalisant avec la capitalisation boursière actuelle de 40 milliards de dollars de USDC.
Le Japon a adopté des stratégies qui privilégient la protection des consommateurs et la stabilité financière. Le Payment Services Act limite l’émission aux banques, opérateurs de transfert de fonds et sociétés de fiducie, exigeant une couverture de réserve de 100 % ou plus en dépôts en yens et obligations d’État japonaises.
Ce cadre est apparu comme une mesure préventive suite à l’effondrement de TerraUSD en 2022, établissant des garde-fous avant l’expansion du marché.
JPYC est un opérateur de transfert de fonds de type II, la première entreprise à recevoir une licence dans le cadre du nouveau régime réglementaire. Pour les transactions sur plateformes régulées, l’entreprise fait face à une limite de transaction de 1 million de yens par transfert.
Modèle de revenus et infrastructure technique
Le modèle économique de JPYC repose sur les revenus d’intérêts issus des actifs de réserve plutôt que sur les frais de transaction. L’entreprise propose l’émission, le rachat et les transferts sans frais, rendus possibles par des réserves détenues sous forme de dépôts portant intérêt et d’obligations d’État. Avec un rendement moyen de 1 % sur les obligations d’État, une émission de 1 000 milliards de yens générerait environ 10 milliards de yens de bénéfice brut.
Cependant, certains analystes ont souligné des vulnérabilités potentielles dans ce modèle alors que les rendements des obligations d’État japonaises continuent d’augmenter.
Sur X (Twitter), le commentateur de marché @ghoulpresident a noté que le rendement des JGB à 10 ans a atteint 1,6 %, soit une hausse de 1,4 point de pourcentage au cours des deux dernières années. Il a averti qu’une hausse de 1 % des rendements ajoute plus de 100 milliards de yens de coûts d’intérêts annuels par 1 000 milliards de yens de nouvelle dette émise, soulignant la pression fiscale dans un contexte de ratio dette/PIB supérieur à 250 %.
The debt is trading at a 10pt premium, which in reality suggests either stagnant or decreasing interest rates. The 1B of the debt is a fraction of what they owned as the anchored the whole thing. It could’ve been done for any reason. That it was offloaded shows liquidity at 6.58%
— jacques (@ghoulpresident) 21 octobre 2025
De telles dynamiques pourraient à terme impacter les émetteurs de stablecoins comme JPYC, qui dépendent des rendements des obligations souveraines comme source de revenus.
L’entreprise a noué des partenariats avec des processeurs de paiement et des fournisseurs de logiciels d’entreprise pour étendre l’acceptation par les commerçants et les applications B2B.
Implications pour le marché asiatique
L’importance stratégique de JPYC s’étend au-delà du marché intérieur japonais. Bien que modeste, le yen fonctionne déjà comme monnaie de règlement dans les paiements mondiaux, et un stablecoin libellé en yen pourrait répondre à une demande distincte des alternatives basées sur le dollar.
En 2024, les stablecoins ont acheté environ 40 milliards de dollars de titres du Trésor américain à court terme, se classant comme le troisième plus grand acheteur après les fonds du marché monétaire gouvernementaux de JPMorgan et la Chine. Un mécanisme similaire au Japon pourrait générer une demande soutenue pour les obligations d’État japonaises, offrant des avantages secondaires à la politique budgétaire.
Stablecoins settled over $6T last year—just 3% of global cross-border payments. This is only the beginning. Traditional remittance services charge anywhere from 6-9% in fees and can take days to settle. Stablecoins move instantly, with minimal fees and the ability to transact…
— Ivan Soto-Wright (@ivanhodl) 9 mai 2025
Le lancement du stablecoin coïncide avec des développements plus larges dans le secteur des actifs numériques au Japon. Progmat, soutenu par Mitsubishi UFJ Trust and Banking Corporation, prépare une offre de stablecoin basée sur la fiducie. SBI VC Trade a commencé à faciliter la circulation de USDC au Japon en mars 2025. Ces initiatives ont établi un précédent pour les modèles de stablecoins domestiques et transfrontaliers.
Le marché mondial des stablecoins a enregistré des volumes de transactions dépassant ceux de Visa au premier trimestre 2025, indiquant une évolution des actifs spéculatifs vers une infrastructure de paiement fonctionnelle. L’entrée de JPYC sur ce marché teste la capacité des cadres réglementaires à rivaliser avec des alternatives établies et moins régulées pour attirer utilisateurs et capitaux.
Avertissement : le contenu de cet article reflète uniquement le point de vue de l'auteur et ne représente en aucun cas la plateforme. Cet article n'est pas destiné à servir de référence pour prendre des décisions d'investissement.
Vous pourriez également aimer
Le rapport du troisième trimestre approche, Samsung Electronics et SK Hynix face à des "attentes très élevées", un test pour le "commerce mondial de l’IA".
La vague de l'IA stimule un "super cycle" mondial des semi-conducteurs. Samsung et SK Hynix pourraient voir leur bénéfice opérationnel combiné au troisième trimestre approcher le record historique de 190 000 milliards de wons. La bataille pour le HBM4 s’intensifie, tandis que l’IA agent augmente la demande en bande passante mémoire par dix ; la mémoire devient le véritable "sang" des centres de données AI. Deux rapports financiers imminents détermineront si cette prospérité n’est qu’un phénomène passager ou une transformation structurelle qui redéfinit l'infrastructure technologique.
Directeur de Meta AI, Alexandr Wang : Pourquoi je veux créer Muse
Muse a atteint 2,8 millions de téléchargements en seulement 12 jours, dépassant les performances de ChatGPT sur la même période et établissant un record de 264 000 téléchargements quotidiens aux États-Unis — la capitalisation boursière de Meta a ainsi bondi de 234 milliards de dollars. Derrière ce succès se trouvent la lettre ouverte du Chief AI Officer Alexandr Wang sur le "désir humain" et l’acquisition de 14,3 milliards de dollars opérée par Mark Zuckerberg, autrefois qualifiée de "folie" : aujourd’hui, cela apparaît sans doute comme l’une des meilleures affaires en matière de talents de l’histoire de la Silicon Valley.
UBS : maintient la note « neutre » sur Tesla (TSLA.US), objectif de cours à 385 dollars, la logique de fixation du prix des actions dominée par le récit de l’IA
UBS prévoit que les livraisons mondiales de Tesla au troisième trimestre 2026 (3T26) seront d'environ 470 000 véhicules, soit une baisse de 5 % en glissement annuel et de 1 % en glissement trimestriel.
La vague de l'IA résiste fermement aux « 5 % de rendement des bons du Trésor américain » ! Le Nasdaq atteint un nouveau sommet, renforçant le modèle « 80/20 », tandis que Wall Street réévalue la proportion entre actions et obligations.
Le rendement des bons du Trésor américain à 30 ans a atteint environ 5,53 %, son plus haut niveau depuis 2004, tandis que le Brent reste au-dessus de 100 dollars par baril. Les actifs risqués résistent de nouveau à la pression, reflétant la confiance des investisseurs dans le fait que la commercialisation des applications d’IA et la croissance des bénéfices des entreprises peuvent, dans une certaine mesure, compenser l’impact de la hausse des coûts de financement et du taux d’actualisation.
Prix des cryptos
Plus
