Bitwise prévoit des flux record vers les ETF bitcoin au quatrième trimestre alors que la « stratégie de dépréciation monétaire » s’enclenche
Bitwise prévoit que les ETF bitcoin au comptant aux États-Unis enregistreront des flux entrants record au quatrième trimestre, suffisants pour dépasser le total de 36 milliards de dollars pour 2024 d'ici la fin de l'année. Le CIO Matt Hougan a cité l'approbation récente par les gestionnaires de patrimoine, la hausse du prix du bitcoin et la thématique du « debasement trade » comme principaux catalyseurs.
Le gestionnaire d'actifs crypto Bitwise prévoit que les fonds négociés en bourse (ETF) bitcoin au comptant aux États-Unis attireront des flux records au quatrième trimestre, suffisamment pour dépasser leur total de 2024 d'ici la fin de l'année.
Au début de l'année, le directeur des investissements de Bitwise, Matt Hougan, avait prédit que les ETF bitcoin attireraient plus de flux en 2025 que lors de leur première année à 36 milliards de dollars. Jusqu'à présent, ils ont attiré environ 22,5 milliards de dollars, ce qui les place sur une trajectoire d'environ 30 milliards de dollars d'ici la fin de l'année — en deçà du record annuel inaugural. Cependant, dans une note adressée à ses clients mardi soir, Hougan a déclaré qu'il n'était pas inquiet, s'attendant à un quatrième trimestre solide qui porterait les flux à de nouveaux sommets historiques.
Or vs. bitcoin : flux d'ETF par année. Image : Bitwise.
Trois catalyseurs pour des flux solides au quatrième trimestre
Le CIO de Bitwise a identifié trois catalyseurs pour un trimestre solide : les approbations des gestionnaires de patrimoine, la récente hausse du prix du bitcoin et la narration du « debasement trade ».
Morgan Stanley a récemment introduit des limites formelles d'allocation crypto au sein des portefeuilles multi-actifs, recommandant une exposition de 0 % pour les investisseurs prudents et des allocations modestes de 2 % à 4 % pour ceux ayant une tolérance au risque plus élevée. Cette décision reflète un changement plus large dans l'industrie, Wells Fargo permettant désormais également aux conseillers d'allouer des fonds clients aux ETF bitcoin, et d'autres grandes entreprises comme UBS et Merrill Lynch devraient suivre. Bien que l'adoption à travers les réseaux de conseil et des dizaines de milliers de professionnels de la finance prendra du temps, les discussions que Bitwise a eues avec des conseillers ces derniers mois suggèrent une forte demande latente, selon Hougan.
L'or et le bitcoin sont apparus comme les actifs majeurs les plus performants de l'année, alimentant ce que Wall Street appelle le « debasement trade » — investir dans des actifs qui bénéficient lorsque les gouvernements érodent la valeur de la monnaie. Avec la masse monétaire américaine en hausse de 44 % depuis 2020 et JPMorgan mettant en avant cette tendance dans un rapport récent, cette narration devient de plus en plus courante. Alors que les conseillers préparent les bilans de fin d'année, beaucoup devraient ajouter l'or et le bitcoin aux portefeuilles clients pour capter les meilleurs performeurs de l'année, a soutenu le CIO de Bitwise.
Historiquement, de fortes hausses de prix ont également entraîné une demande accrue pour les ETF bitcoin, alors que l'attention renouvelée des médias et des investisseurs alimente les flux, a noté Bitwise. Le bitcoin a récemment dépassé les 125 000 dollars, en hausse de 9 % début octobre pour atteindre de nouveaux sommets historiques, bien qu'il ait depuis légèrement corrigé et se négocie actuellement autour de 122 744 dollars, selon la page de prix BTC de The Block. Chaque trimestre avec des rendements à deux chiffres pour le bitcoin a coïncidé avec des flux à deux chiffres en milliards vers les ETF bitcoin, ce qui suggère qu'une nouvelle vague de dynamisme est probable au quatrième trimestre, selon Hougan.
« Au cours des quatre premiers jours de bourse du trimestre, nous avons déjà enregistré 3,5 milliards de dollars de flux nets, portant le total des flux depuis le début de l'année à 25,9 milliards de dollars », a conclu Hougan avant les dernières données de flux. « Il nous reste 64 jours pour obtenir encore 10 milliards de dollars. Je pense que nous y parviendrons, voire plus. »
Les ETF bitcoin ont depuis ajouté 875,6 millions de dollars à ce total mardi, menés par l'IBIT de BlackRock avec 899,4 millions de dollars, selon les données compilées par The Block. Lundi, les ETF ont attiré leur plus grande collecte quotidienne depuis que le pro-crypto Donald Trump a remporté l'élection présidentielle américaine en novembre dernier — engrangeant 1,21 milliard de dollars.
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