JPMorgan déclare que le prix actuel du bitcoin est « trop bas » et prévoit une hausse jusqu'à 126 000 $ d'ici la fin de l'année
Selon les analystes de JPMorgan, le prix actuel du bitcoin est « trop bas » par rapport à l’or, étant donné que sa volatilité a chuté à des niveaux historiquement bas. Sur la base d’un ajustement à la volatilité, les analystes estiment que la juste valeur du bitcoin devrait atteindre environ 126 000 dollars d’ici la fin de l’année.
Le prix actuel du bitcoin est "trop bas" par rapport à l'or, alors que sa volatilité a chuté à des niveaux historiquement bas, selon les analystes de JPMorgan.
La volatilité du bitcoin est passée de près de 60 % au début de l'année à environ 30 % actuellement — un niveau historiquement bas. En conséquence, les analystes, dirigés par le directeur général Nikolaos Panigirtzoglou, ont indiqué dans une note publiée jeudi que la juste valeur du bitcoin se situe autour de 126 000 $.
"Oui, c'est le potentiel de hausse que nous avons souligné dans notre note, que nous envisageons d'atteindre d'ici la fin de l'année", a déclaré Panigirtzoglou à The Block, en partageant le calendrier précis.
Une augmentation des achats de trésorerie d'entreprise, qui représentent désormais plus de 6 % de l'offre totale de bitcoin, a joué un rôle majeur dans la réduction de la volatilité. JPMorgan a comparé cette dynamique à l'assouplissement quantitatif des banques centrales après 2008, qui a réduit les fluctuations du marché obligataire en verrouillant les actifs dans des portefeuilles passifs.
Les flux passifs dans le bitcoin sont également stimulés par l'intégration mondiale des indices boursiers. L'ajout de Strategy (anciennement MicroStrategy) aux principaux indices de référence a déjà attiré de nouveaux flux, tandis que la montée de Metaplanet au statut de capitalisation moyenne dans les indices FTSE Russell a entraîné son inclusion dans le FTSE All-World Index, ont noté les analystes.
Parallèlement, la concurrence entre les trésoreries d'entreprise s'intensifie. KindlyMD, cotée au Nasdaq, a déposé une demande pour lever jusqu'à 5 milliards de dollars après avoir désigné le bitcoin comme sa principale réserve, tandis que BSTR d'Adam Back viserait à rivaliser avec Marathon Digital en tant que deuxième plus grand détenteur d'entreprise derrière Strategy.
Les analystes ont déclaré que la combinaison de l'accumulation des trésoreries d'entreprise, des flux liés aux indices et de la baisse de la volatilité renforce l'attrait du bitcoin en tant qu'investissement. Une volatilité plus faible, ont-ils ajouté, facilite l'allocation de capital par les institutions, le bitcoin et l'or étant désormais plus proches que jamais en termes de risque ajusté.
Le ratio de volatilité du bitcoin par rapport à l'or est tombé à 2,0 — le plus bas jamais enregistré — ce qui signifie que le bitcoin consomme actuellement deux fois plus de capital à risque que l'or dans les allocations de portefeuille, selon les analystes. Sur cette base, la capitalisation boursière du bitcoin, qui s'élève à 2,2 billions de dollars, devrait augmenter d'environ 13 %, ce qui impliquerait un prix théorique de 126 000 $, afin d'égaler les quelque 5 billions de dollars d'investissement privé dans l'or. Les analystes ont également noté que l'écart est passé d'un bitcoin se négociant 36 000 $ au-dessus de ce niveau de juste valeur à la fin de 2024 à environ 13 000 $ en dessous aujourd'hui, ce qui indique un potentiel de hausse supplémentaire.
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