Los rendimientos de los bonos de EE. UU., Europa y Reino Unido suben, mientras el mercado se enfoca en la decisión de la Fed y el presupuesto británico

智通财经2026/10/28 10:06

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En la sesión europea de la mañana del miércoles, los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense, así como los bonos de la eurozona y del Reino Unido, subieron de forma generalizada, mientras los inversores esperan la decisión de tasas de la Reserva Federal y la publicación del presupuesto británico.
El rendimiento del bono estadounidense a 10 años avanzó unos 2 puntos básicos hasta el 5,010%, el del bono alemán a 10 años subió unos 2 puntos básicos hasta el 3,370% y el del bono británico a 10 años aumentó alrededor de 3 puntos básicos hasta el 5,366%.
El mercado en general espera que la Reserva Federal mantenga las tasas sin cambios en esta ocasión, aunque aún existe la posibilidad de un alza antes de fin de año; la fijación de precios en los mercados monetarios indica una probabilidad de casi un 90% de que no haya cambios, y la previsión de una subida en diciembre ya está casi completamente descontada.
Un jefe de deuda soberana institucional señaló que si bien la economía muestra un desempeño sólido, el mercado laboral presenta señales de debilidad. Esta combinación apoya una estrategia de espera. La normalización de los flujos de petróleo desde Medio Oriente tiende a apoyar una caída de los precios del crudo a medio plazo, aunque el riesgo de una escalada de conflictos tras las elecciones de medio término en EE.UU. mantiene los precios en niveles elevados.
Este responsable también indicó que los préstamos a gran escala por parte de empresas de inteligencia artificial y del Tesoro de Estados Unidos mantienen los rendimientos elevados, lo que objetivamente comparte parte de la presión de endurecimiento que enfrenta la Reserva Federal.
Por su parte, un responsable de estrategia macro de otra entidad afirmó que la paciencia no debe confundirse con complacencia; aunque el mercado laboral parece menos sólido y las tasas de mercado aún son altas, las perspectivas de inflación no han cambiado y la Reserva Federal todavía tiene política expansiva por retirar.
Los inversores en bonos están atentos también al presupuesto británico y al plan de financiación para los ejercicios 2026 a 2027 que presentará la Oficina de Gestión de Deuda a continuación.
Un analista económico británico de una institución considera que los inversores esperan que este presupuesto siga una línea de consolidación fiscal. Al ser el primer presupuesto bajo el nuevo primer ministro y el nuevo ministro de Finanzas, se prevén medidas moderadas que no perturbarán el mercado de bonos británicos.
Un director de estrategia de mercados de otra entidad indica que todo apunta a un presupuesto prudente, dejando a los “guardianes de los bonos” sin mucho trabajo por hacer.
Los inversores también miran hacia el anuncio trimestral de refinanciación del Tesoro estadounidense previsto para la próxima semana, tras la subida a máximos de 24 años registrada por los rendimientos de los bonos a 10 y 30 años a principios de octubre.
Un estratega de una entidad institucional señaló que el cuestionario enviado por el Tesoro a los primary dealers es un paso importante para impulsar el debate sobre cambios en las emisiones. Su análisis de los datos de posiciones muestra una reducción en la demanda por los bonos estadounidenses de largo plazo.
Este estratega considera que, dadas las crecientes necesidades de endeudamiento y la duración media ponderada del mercado cerca de máximos históricos, existe una justificación suficiente para adoptar un enfoque más proactivo en la reducción de los plazos de vencimiento futuro en las emisiones.

Descargo de responsabilidad: El contenido de este artículo refleja únicamente la opinión del autor y no representa en modo alguno a la plataforma. Este artículo no se pretende servir de referencia para tomar decisiones de inversión.

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