¡Llegó el dinero para comprar en el piso! Los ETF de semiconductores y Corea del Sur reciben fuertes flujos de capital, mientras que el sector de memorias sigue “sangrando” fondos
JPMorgan informó que los ETF apalancados registraron una entrada récord de 9.300 millones de dólares en una sola semana. Los ETF de semiconductores recibieron en total aproximadamente 7.600 millones de dólares, y el ETF de semiconductores apalancado 3x (SOXL) atrajo 7.200 millones de dólares en la semana, estableciendo un récord histórico tres veces superior al máximo anterior. Los ETF de Corea del Sur recibieron 1.300 millones de dólares, siendo la mayor compra desde julio. Al mismo tiempo, los ETF de memoria (DRAM) registraron salidas por octava semana consecutiva y alcanzaron su mayor retiro semanal con 900 millones de dólares.
A pesar de la reciente debilidad en el comportamiento de precios, los inversores globales en ETF están aprovechando la caída en el mercado de semiconductores y el mercado surcoreano con un apalancamiento récord y a una escala sin precedentes, mientras que el sector de memorias está siendo objeto de una fuerte venta.
Según información de la mesa de operaciones Cazadores del Viento, el último informe de flujos de fondos publicado por JPMorgan el 19 de octubre muestra que los ETF de acciones globales captaron USD 46.300 millones en una sola semana (la semana del 16 de octubre), entre los cuales, el ETF apalancado 3x long de semiconductores (SOXL) alcanzó una entrada récord de USD 7.200 millones, la mayor en la historia, y los ETF de Corea del Sur registraron su mayor entrada de fondos desde julio de este año. Sin embargo, dentro del sector tecnológico, hubo una marcada divergencia de flujos de capital, y los ETF temáticos de DRAM (memorias) sufrieron salidas de fondos por octava semana consecutiva.
El informe indica que el mercado muestra actualmente características típicas de una "compra por pánico" — pequeños inversores e inversores agresivos están apostando por el rebote de los semiconductores relacionados con la inteligencia artificial mediante herramientas altamente apalancadas, mientras que los fondos institucionales CTA han reducido simultáneamente su exposición a acciones estadounidenses, por lo que la puja entre estas dos fuerzas merece especial atención. La divergencia entre los fondos para memorias y el mercado surcoreano en general sugiere que las preocupaciones sobre los fundamentos de los chips de almacenamiento aún persisten en el mercado.
Además, los fondos CTA (Commodity Trading Advisors) han comenzado a reducir su exposición a las acciones estadounidenses y a tomar posiciones cortas en el índice Russell 2000, mientras que en los mercados de renta fija se observa una rotación desde los bonos del Tesoro a largo plazo hacia los bonos municipales.
El dinero apalancado entra con fuerza; semiconductores y Corea del Sur lideran la captación de fondos
La confianza de los inversores en la inteligencia artificial y las acciones tecnológicas sigue intacta, incluso recurriendo a herramientas de apalancamiento en niveles récord.
Los datos muestran que los productos ETF apalancados recibieron una entrada récord de USD 9.300 millones en una sola semana. Dentro de ellos, el sector de semiconductores fue el principal receptor, recibiendo en total unos USD 7.600 millones en las ETF de semiconductores. Es destacable que el ETF apalancado 3x long de semiconductores (SOXL) registró una entrada semanal de USD 7.200 millones, un nuevo máximo histórico, triplicando el récord semanal anterior.
Además, el mercado surcoreano experimentó la mayor demanda de compras desde julio, con una entrada semanal de USD 1.300 millones, de los cuales cerca de la mitad fluyeron hacia el ETF apalancado 3x long de Corea del Sur (KORU, alrededor de USD 600 millones). Otros productos apalancados, como TQQQ (entrada de unos USD 800 millones) y el ETF apalancado inverso SOXS (entrada de unos USD 500 millones), también recibieron fuerte atención de capital.
A pesar de la fuerte compra en el mercado surcoreano (principalmente exportador de semiconductores y chips de memoria), dentro del sector tecnológico la dirección de los flujos muestra una fuerte divergencia. El ETF temático de memoria (DRAM) sufrió salidas de fondos por octava semana consecutiva, estableciendo el mayor rescate semanal hasta la fecha (salida de USD 900 millones).
El análisis sugiere que este fenómeno indica que, aunque los inversores están dispuestos a apostar al rebote mediante ETF de Corea del Sur de base amplia, en las subdivisiones de chips de memoria representadas por SK Hynix y Micron, el mercado mantiene una actitud claramente cautelosa.
Otros sectores de acciones estadounidenses sufren ventas; los fondos CTA reducen exposición a EE.UU.
Al margen del entusiasmo en tecnología, el flujo de fondos en otros sectores estadounidenses ha sido generalmente débil. El sector industrial sufrió una gran caída, con salidas de USD 1.600 millones, mientras que los sectores inmobiliario, de consumo discrecional, servicios públicos y materiales también experimentaron ventas.
En cuanto a los fondos sistemáticos, es probable que los fondos CTA ya hayan reducido su exposición a las acciones estadounidenses, ya que el S&P 500 y el Nasdaq 100 rompieron por debajo de su media móvil de 50 días el viernes.
Además, la señal para el Russell 2000 (RTY) de los CTA se ha tornado negativa, orientándose a posiciones cortas. Los datos de posiciones de la CFTC lo respaldan, ya que las gestoras vendieron futuros del Russell 2000 y de acciones de mediana capitalización (MID), mientras que los fondos apalancados aumentaron posiciones cortas en los Bonos del Tesoro de EE.UU. a 2 y 10 años.
Rotación en el mercado de renta fija, preferencia por emergentes y oro, venta de criptomonedas
En el segmento de renta fija, la tendencia de "comprar en la caída" se ha moderado recientemente, con una entrada semanal de USD 10.000 millones. Dentro del mercado de bonos se observa una clara rotación: un gran retiro de fondos en bonos del Tesoro a largo plazo (salida de USD 3.400 millones) y en valores respaldados por hipotecas (salida de USD 800 millones), con fuerte entrada a bonos municipales (entrada de USD 5.100 millones, tercera semana consecutiva de fuerte demanda).
En los mercados emergentes, Brasil siguió atrayendo un fuerte flujo de capital (USD 1.200 millones) previo al balotaje final de las elecciones. En cuanto a commodities, los metales preciosos atrajeron USD 1.100 millones en entradas, liderados principalmente por el ETF de oro GLD (entrada de USD 800 millones). En la categoría de monedas/activos múltiples, los ETF de criptomonedas experimentaron una salida de fondos de USD 700 millones.
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