La inflación en Estados Unidos supera el 2% durante 65 meses consecutivos: los consumidores comienzan a "aceptar" los altos precios, y los funcionarios de la Reserva Federal están preocupados por la posible consolidación de la mentalidad inflacionaria.

Informe de HuiTong, 15 de octubre—— Según el análisis de datos, los consumidores estadounidenses están atravesando uno de los periodos de alta inflación más largos de la historia. Algunos consumidores han comenzado a considerar la alta inflación como la nueva normalidad, lo que podría debilitar la eficacia de las herramientas de política monetaria de la Reserva Federal. Beth Hammack, presidenta de la Reserva Federal de Cleveland, señaló que es preocupante que los consumidores están empezando a ver la alta inflación como “una condición permanente de vida”.

Los consumidores estadounidenses están experimentando una de las fases más prolongadas de alta inflación en casi un siglo, y cada vez más personas están adaptando sus vidas asumiendo los altos precios como la nueva normalidad, lo que ha encendido alertas dentro de la Reserva Federal.

El índice de precios al consumidor (CPI) publicado este miércoles (14 de octubre) mostró que el CPI de septiembre subió un 3,7% interanual, lo que significa que el CPI estadounidense se ha mantenido por alrededor de 65 meses consecutivos, es decir, más de cinco años, por encima del 2%, el nivel objetivo reconocido de inflación. Este extenso periodo de aumentos de precios ha oscurecido las expectativas económicas de los estadounidenses comunes, afectando la planificación de sus presupuestos para el mes próximo e incluso sus decisiones de voto en las elecciones de medio término. Al mismo tiempo, los responsables de la Reserva Federal han comenzado a preocuparse por si las expectativas inflacionarias de los consumidores ya se han arraigado, dificultando bajar efectivamente la inflación.

Duración récord de la alta inflación en el siglo, con un aumento promedio históricamente elevado

La duración del actual ciclo de inflación persistente es de las más prolongadas en la historia moderna de Estados Unidos. Un análisis de CNBC basado en datos de la Oficina de Estadísticas Laborales apunta que la racha de meses consecutivos en los que el CPI supera el 2% es la más larga del siglo XXI. Mirando hacia finales de los años 40, solo se han registrado dos periodos de alta inflación aún más prolongados en la historia estadounidense. Desde principios de 2021, cuando la inflación superó el 2%, el promedio del CPI se ha mantenido cerca del 4,5%; la última vez que se registró un promedio tan alto durante un periodo prolongado fue al final de la década de 1980.

Las expectativas de inflación de los consumidores también están en alza. Según una encuesta de expectativas del consumidor publicada la semana pasada por la Reserva Federal de Nueva York, la expectativa de inflación a un año subió 0,3 puntos porcentuales en septiembre, hasta el 3,9%, el nivel más alto en más de tres años. La preocupación de la población por el alza de precios ya no se limita a los datos actuales, sino que se extiende a sus expectativas para el futuro.

El temor a que las expectativas inflacionarias se autocumplan pone en duda la eficacia de la política monetaria

La preocupación central de los funcionarios del banco central radica en que empresas y consumidores podrían comenzar a ajustar sus conductas de forma permanente para adaptarse a los altos precios, lo que desencadenaría reacciones en cadena en toda la economía. Si las empresas esperan aumentos de costos, subirán los precios para los consumidores con anticipación; si los trabajadores esperan que la inflación continúe, exigirán aumentos salariales mayores para protegerse del impacto de las subas de precios. Todas estas conductas pueden convertir la inflación en una profecía autocumplida, debilitando la efectividad de la política monetaria de la Reserva Federal.

El ex historiador de la Reserva Federal y economista Gary Richardson señaló que es esencial que las expectativas de inflación se mantengan ancladas para que la política monetaria pueda influir de manera efectiva y previsible sobre la economía; esto debería ser la meta primordial de todo banco central. Hoy, los funcionarios de la Reserva Federal observan de cerca cómo reaccionan los consumidores ante las presiones inflacionarias.

El mes pasado, Neel Kashkari, presidente de la Reserva Federal de Minneapolis, relató en un evento que un líder sindical le confesó que para sus miembros la inflación es peor que una recesión; esta conversación impactó en su perspectiva sobre el equilibrio del doble mandato de la Reserva Federal. En una reunión de economistas en Ohio, Beth Hammack, presidenta de la Reserva Federal de Cleveland, afirmó que no da por sentado que las expectativas de inflación a largo plazo permanezcan ancladas. Con la inflación manteniéndose alta, el riesgo de que la mentalidad inflacionaria se solidifique está en aumento.

Los altos precios asfixian la vida diaria de la población, la confianza del consumidor cae a mínimos históricos

En la jurisdicción de Hammack, la presidenta de la Reserva Federal de Cleveland comentó en redes sociales que ha notado que los residentes locales están “eligiendo entre opciones” en vez de “consumir productos de menor calidad”, como tener que decidir entre comprar alimentos o pagar facturas esenciales. Tras años de alta inflación, los consumidores se muestran resignados ante el aumento acumulado de precios en sus vidas cotidianas, y lo que agrava aún más la situación es que, en los últimos meses, la suba interanual de la inflación está superando el aumento salarial, por lo que el poder de compra real del ciudadano promedio sigue disminuyendo.

La encuesta de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan, un referente importante, cayó a principios de año a niveles mínimos históricos. En 2026, el porcentaje de encuestados que mencionó los altos precios como el principal motivo de deterioro de su situación financiera superó por primera vez el 50%. Joanne Hsu, directora de la encuesta de la Universidad de Michigan, explica que los altos precios dominan la mentalidad del consumidor, quien los ve como una realidad de vida inaceptable. En comparación con los votantes demócratas, la caída de la confianza de los consumidores ha sido aún más pronunciada este año entre los republicanos e independientes. La gran incógnita ahora es si el descontento de los votantes ante el aumento del costo de vida podría llevar a que cambie el control del Congreso de manos del Partido Republicano y el presidente Trump.

Expertos advierten: los precios no bajarían, pero los salarios podrían superar a la inflación

Aunque el ciudadano medio mantiene un pronóstico pesimista, los economistas insisten en que la gente no debería esperar que los precios bajen desde los niveles actuales. La deflación, es decir, una tasa de aumento anual de precios por debajo del 0%, podría conducir a una espiral descendente para la economía de Estados Unidos. La esperanza más realista es que la inflación a 12 meses baje por debajo del crecimiento salarial. Si esta situación se mantiene el tiempo suficiente, salarios más altos y mayor poder adquisitivo permitirían a los consumidores sobrellevar los precios actuales.

Olena Nicks, analista y legisladora local en Long Island, Nueva York, es una de las tantas consumidoras que han tenido que ajustar sus gastos ante el alto costo de vida. Nicks destaca que en los últimos años ha notado un marcado aumento en los precios de alimentos frescos y pasajes de vacaciones. A sus 34 años, asegura que ha reducido considerablemente sus salidas a restaurantes o cadenas de comida rápida, y que en vez de reunir a sus amigos para actividades como el bowling, ahora prefieren compartir la noche en casa para ahorrar. Dice: “Describirlo como frustración es quedarse corto, se siente como estar atrapada”.

Conclusión

En resumen, Estados Unidos atraviesa ahora el ciclo de alta inflación más prolongado de casi un siglo, con el CPI superando el objetivo del 2% durante 65 meses consecutivos. Los altos precios no solo erosionan el poder adquisitivo de la población, sino que silenciosamente están cambiando los hábitos de gasto y las expectativas inflacionarias de los consumidores; precisamente este arraigo de la expectativa inflacionaria es el desafío más complejo para el banco central. Los funcionarios de la Reserva Federal han subrayado la necesidad de estar alertas, y las subas de tasas de interés siguen siendo la principal herramienta para contener la inflación. A corto plazo, el alto costo del crédito incrementará la presión sobre los consumidores, pero, a largo plazo, frenar la inflación es beneficioso para la gente. Con las elecciones de medio término cercanas, el descontento de la población ante los altos precios se está convirtiendo en un factor importante que influye en el escenario político. Si los salarios pueden finalmente superar a la inflación será la clave para evaluar la efectividad de la actual política económica.